يتم تداول أسهم Alphabet بالقرب من 356 دولار، مما يمدد التراجع من منطقة 380 دولار الأخيرة حيث يستوعب المستثمرون إعادة هيكلة كبيرة لقيادة الذكاء الاصطناعي في Google. يتنحى Demis Hassabis عن الإدارة اليومية لـ Google DeepMind للتركيز على الأبحاث طويلة المدى، بينما يتولى Koray Kavukcuoglu، المدير التقني السابق لـ DeepMind، دوراً تشغيلياً أكبر ويزداد تأثير Sergey Brin على استراتيجية الذكاء الاصطناعي.
تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.
يأتي هذا التحول في الوقت الذي تضغط فيه Google بقوة لتسويق Gemini وتضييق الفجوات الملحوظة مع OpenAI و Anthropic في مجالات مثل البرمجة والذكاء الاصطناعي الوكيل (agentic AI). لا تقوض إعادة الهيكلة مكانة Alphabet في مجال الذكاء الاصطناعي، لكنها تثير تساؤلاً حول التنفيذ في وقت يطالب فيه المستثمرون بعوائد أوضح من بناء بنية تحتية تزداد تكلفتها باستمرار.
تسارع نمو السحابة ولكن النفقات الرأسمالية تصبح اختبار التقييم المركزي
لا تزال صورة الأرباح الأساسية قوية بشكل غير عادي. ارتفعت إيرادات Alphabet في الربع الثاني بنسبة 24% على أساس سنوي لتصل إلى 119.8 مليار دولار، بينما ارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 30% ليصل إلى 40.8 مليار دولار. ارتفعت إيرادات إعلانات Google Search بنسبة 17% لتصل إلى 63.3 مليار دولار، وزادت إعلانات YouTube بنسبة 13% لتصل إلى 11.1 مليار دولار، وقفزت إيرادات Google Cloud بنسبة 82% لتصل إلى 24.8 مليار دولار. وقالت الإدارة أيضاً إن تطبيق Gemini وصل إلى 950 مليون مستخدم نشط شهرياً، بينما استمر تبني الذكاء الاصطناعي في المؤسسات في التوسع. الجانب المقابل هو الإنفاق. رفعت Alphabet توقعاتها للنفقات الرأسمالية لعام 2026 إلى ما بين 195 مليار دولار و 205 مليار دولار، من 180 مليار دولار إلى 190 مليار دولار، وذلك بشكل أساسي لتسريع القدرة الحوسبية. وبناءً على ذلك، تحول النقاش من مسألة وجود طلب على الذكاء الاصطناعي إلى ما إذا كانت الإيرادات الإضافية والرافعة التشغيلية يمكن أن تبرر حجم نشر رأس المال.
ضعف سوق العمل يدعم التقييمات بينما يحد التضخم من مرونة الفيدرالي
يعزز تقرير التوظيف الأمريكي الأخير جانب الحساسية لأسعار الفائدة في قضية الاستثمار في Alphabet. انخفضت الوظائف غير الزراعية بمقدار 23,000 وظيفة في يوليو، بينما استقر معدل البطالة بالقرب من 4.1% وتراجع التوظيف بشكل ملحوظ في قطاعي التعليم الحكومي المحلي والتجزئة. وفي الوقت نفسه، لا يزال التضخم مرتفعاً للغاية بالنسبة لسيناريو التيسير غير المعقد. بلغ مؤشر أسعار المستهلكين في يونيو 3.5% على أساس سنوي، مع تضخم أساسي عند 2.6%، بينما كانت أسعار الطاقة أعلى بنسبة 15.7% عما كانت عليه قبل عام. أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر سياسته عند 3.50% إلى 3.75% في 29 يوليو. بالنسبة لسهم GOOGL، يمكن لبيانات التوظيف الأضعف أن تدعم مضاعفات التقييم من خلال عوائد متوقعة أقل، ولكن هذه الفائدة قد تنعكس إذا أبقى التضخم المدفوع بالطاقة السياسة تقييدية لفترة أطول.
مخاطر الشرق الأوسط تتحول من تهديد مباشر للطلب إلى قناة تضخم
لا يزال صراع الشرق الأوسط ذا صلة بشكل أساسي من خلال النفط وتوقعات التضخم والظروف المالية بدلاً من التعرض التشغيلي لشركة Alphabet. أثارت المفاوضات التي تشارك فيها إيران وعمان الآمال في وصول أكبر للشحن عبر مضيق هرمز، لكن لم يزيل أي حل دائم علاوة المخاطر الجيوسياسية. يتعامل المضيق عادةً مع ما يقرب من 20% من تدفقات النفط العالمية، مما يجعل أي اضطراب مطول مؤثراً على أسعار الطاقة العالمية. تم تداول خام برنت مؤخراً حول 80 دولار للبرميل حيث وازنت الأسواق بين التقدم الدبلوماسي واحتمال تجدد الاضطرابات. بالنسبة لشركة Alphabet، فإن استمرار ارتفاع تكلفة الطاقة سيكون مهماً من خلال تكاليف طاقة مراكز البيانات، والتضخم، وارتفاع عوائد السندات، وكلها ثلاثة عوامل يمكن أن تضغط على اقتصاديات وتقييم دورة استثمارها القوية في الذكاء الاصطناعي.
سهم GOOGL يختبر دعم 350 دولار بعد الرفض بالقرب من 380 دولار
يظهر الرسم البياني المرفق لمدة ساعة تدهوراً واضحاً في الزخم قصير المدى بعد فشل GOOGL في الحفاظ على منطقة الاختراق بين 375 دولار و 382 دولار وانعكاسه بحدة نحو 356 دولار. يتقارب السهم الآن مع عدة متوسطات متحركة خلال اليوم حول 352 دولار إلى 357 دولار، مما يجعل هذه منطقة القرار الفورية. كسر مستدام تحت 350 دولار من شأنه أن يكشف عن 345 دولار تقريباً، تليها 338 دولار إلى 340 دولار. على الجانب الصعودي، يحتاج المشترون لاستعادة مستويات 360 دولار إلى 365 دولار قبل أن يتحسن الهيكل بشكل ملموس، بينما تظل مستويات 372 دولار وقمة 380 دولار الأخيرة هي مستويات المقاومة الأكبر.
من الناحية الأساسية، كما أشرت في تراجع زخم صعود Alphabet تحت مستوى 380 دولار ، لا تزال Alphabet تمتلك واحدة من أقوى التوليفات من التدفق النقدي للبحث، ونمو السحابة، وتوزيع الذكاء الاصطناعي بين شركات التكنولوجيا الكبرى، ولكن السوق على المدى القريب يسعر السهم بشكل متزايد بناءً على تنفيذ الذكاء الاصطناعي، وكفاءة النفقات الرأسمالية، والقدرة على تحويل تبني Gemini إلى عوائد مستدامة.
آخر أخبار Google
-
أذربيجان
-
أرمينيا
-
أستراليا
-
أفغانستان
-
ألبانيا
-
ألمانيا
-
أنغولا
-
أوروغواي
-
أوزبكستان
-
أوغندا
-
أوكرانيا
-
أيرلندا
-
إثيوبيا
-
إسبانيا
-
إستونيا
-
إسرائيل
-
إسواتيني
-
إندونيسيا
-
إيران، الجمهورية الإسلامية
-
إيطاليا
-
الأرجنتين
-
الأردن
-
الإكوادور
-
الإمارات العربية المتحدة
-
البحرين
-
البرازيل
-
البرتغال
-
التشيك
-
الجبل الأسود
-
الجزائر
-
الجمهورية الدومينيكية
-
الدنمارك
-
السلفادور
-
السويد
-
الصومال
-
الصين
-
العراق
-
الفلبين
-
الكاميرون
-
الكونغو
-
الكونغو
-
الكويت
-
المغرب
-
المكسيك
-
المملكة العربية السعودية
-
المملكة المتحدة
-
النرويج
-
النمسا
-
الهند
-
الولايات المتحدة
-
اليابان
-
اليمن
-
اليونان
-
بابوا غينيا الجديدة
-
باراغواي
-
باكستان
-
بروناي دار السلام
-
بلجيكا
-
بلغاريا
-
بنغلاديش
-
بنما
-
بوتسوانا
-
بورتوريكو
-
بولندا
-
بوليفيا
-
بيرو
-
بيلاروسيا
-
تايلاند
-
تايوان، المقاطعة الصينية
-
تركيا
-
ترينيداد وتوباغو
-
تنزانيا
-
تونس
-
جامايكا
-
جزر البهاما
-
جنوب أفريقيا
-
جورجيا
-
رواندا
-
رومانيا
-
زامبيا
-
زمبابوي
-
سريلانكا
-
سلوفاكيا
-
سلوفينيا
-
سنغافورة
-
سوريا
-
سويسرا
-
شيلي
-
صربيا
-
طاجيكستان
-
عُمان
-
غانا
-
فرنسا
-
فلسطين
-
فنزويلا
-
فنلندا
-
فيتنام
-
قبرص
-
قطر
-
قيرغيزستان
-
كازاخستان
-
كرواتيا
-
كمبوديا
-
كندا
-
كوبا
-
كوت ديفوار
-
كوريا
-
كوستاريكا
-
كولومبيا
-
كينيا
-
لاتفيا
-
لاوس
-
لبنان
-
لم الشمل
-
لوكسمبورغ
-
ليبيا
-
ليتوانيا
-
ليسوتو
-
مالطا
-
ماليزيا
-
مدغشقر
-
مصر
-
مقدونيا الشمالية
-
منغوليا
-
موريشيوس
-
موزمبيق
-
مولدوفا
-
ميانمار
-
ناميبيا
-
نيبال
-
نيجيريا
-
نيوزيلندا
-
هايتي
-
هنغاريا
-
هولندا
-
هونغ كونغ
- Forex
- Crypto
