تواجه أسواق السندات ضغوط بيع مع عودة مخاطر التضخم

Traders Union
جميع الأخبار
الأسهم
تواجه أسواق السندات ضغوط بيع

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Igor Krasulya

31.08.2026

تواجه أسواق السندات ضغوط بيع مع عودة مخاطر التضخم — ارتفاع النفط يقود موجة بيع جديدة في أسواق السندات

تعرضت أسواق السندات العالمية لضغوط متجددة يوم الاثنين، مع تصاعد المخاوف من أن يظل التضخم مستعصيًا وأن تضطر البنوك المركزية إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، وذلك بعد الارتفاع الحاد في أسعار النفط. كما ارتفعت تكاليف الاقتراض قصيرة الأجل في أوروبا واليابان إلى أعلى مستوياتها في عدة سنوات.

أهم الأخبار

تواجه أسواق السندات العالمية ضغوط بيع متجددة.
تجدد أسعار النفط المرتفعة مخاوف التضخم.
تدفع توقعات رفع أسعار الفائدة العوائد إلى الارتفاع.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

تسارعت موجة البيع بعد ارتفاع خام برنت فوق 90 دولارًا للبرميل وسط تجدد العمليات العسكرية بين الولايات المتحدة وإيران. وأضاف تحرك النفط خطرًا تضخميًا جديدًا في وقت يعيد فيه المستثمرون تقييم آفاق السياسة النقدية عقب خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في جاكسون هول، وفقًا لما أوردته Reuters.

ارتفاع عوائد السندات في الأسواق الرئيسية

بلغ عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل عامين أعلى مستوى له في 31 عامًا، ما يعكس توقعات بأن الضغوط التضخمية قد تُبقي بنك اليابان على مسار أكثر تشددًا في السياسة النقدية. وفي أوروبا، ارتفعت عوائد السندات الألمانية والفرنسية لأجل عامين إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2024.

وامتدت الضغوط أكثر على طول منحنى العائد الأوروبي. وبلغت عوائد السندات الأطول أجلًا في منطقة اليورو أعلى مستوياتها منذ أكثر من 15 عامًا، مواصلةً ارتفاعًا أوسع في تكاليف الاقتراض اكتسب زخمًا خلال الأسابيع الأخيرة.

تمنح صدمة النفط الأخيرة مستثمري السندات سببًا إضافيًا للمطالبة بعوائد أعلى. ويمكن أن تؤدي الطاقة الأكثر تكلفة إلى زيادة تكاليف النقل والتصنيع والاستهلاك، ما يعقد جهود البنوك المركزية لإعادة التضخم إلى السيطرة المستدامة.

من المتوقع على نطاق واسع أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة في اجتماعه يومي 9 و10 سبتمبر ، ما يزيد الضغوط على الديون الحكومية.

توقعات الاحتياطي الفيدرالي تزيد ضغوط البيع

وصلت إعادة تسعير التوقعات أيضًا إلى السياسة النقدية الأمريكية. وتُسعّر الأسواق الآن احتمالًا يقارب 60% لرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر، مقارنةً بأقل من 50% الأسبوع الماضي.

عززت تصريحات وارش في جاكسون هول التوقعات بأن يتخذ الاحتياطي الفيدرالي إجراءات أكثر حدة إذا ظل التضخم مرتفعًا. ويتوقع Barclays الآن زيادتين بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وديسمبر، بينما لا يزال بعض الاقتصاديين يرون أن ديسمبر هو الموعد الأرجح لبدء الرفع.

عكست الأسهم الحذر نفسه، لكن من دون أن تضاهي حجم التحرك في سوق السندات. وتراجع مؤشر STOXX 600 الأوروبي بنحو 0.2%، بينما انخفضت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بشكل طفيف. وفي الوقت نفسه، كان الذهب يتجه نحو تسجيل أقوى أداء شهري له منذ يناير.

ارتفاع العوائد يرفع المخاطر أمام الأسواق

يترك الجمع بين ارتفاع أسعار الطاقة وتوقعات تشدد البنوك المركزية السندات عرضة لمزيد من البيع إذا اشتدت مخاطر التضخم. وأصبح خام برنت فوق 90 دولارًا مهمًا بشكل خاص، لأن صدمة طاقة أخرى مستدامة قد تقوض الافتراضات القائلة إن ضغوط الأسعار ستواصل التراجع.

وبالنسبة إلى المستثمرين، يتمثل السؤال التالي في ما إذا كانت العوائد المرتفعة تمثل صدمة جيوسياسية مؤقتة أخرى، أم بداية إعادة تسعير أكثر استدامة لأسعار الفائدة العالمية.

سبق أن أشرنا إلى أن وزير الخزانة الأمريكي بيسنت يحث مجموعة العشرين على زيادة الضغط على الصين.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟