قد يخفض صندوق الثروة النرويجي حيازاته من سندات الخزانة الأمريكية بمقدار 75 مليار دولار

Traders Union
جميع الأخبار
الأسهم
صندوق النرويج يعتزم خفض السندات الحكومية

جميع الأخبار

أهم الأخبار

الأسهم

العملات الرقمية

الاقتصاد

العملات

السلع

الأعمال والثروة

أصوات السوق

Hanna Syniavska

04.09.2026

قد يخفض صندوق الثروة النرويجي حيازاته من سندات الخزانة الأمريكية بمقدار 75 مليار دولار — صندوق النرويج يعتزم تقليص الانكشاف على السندات الحكومية

يرغب صندوق الثروة السيادي النرويجي البالغ حجمه 2.3 تريليون دولار في تقليص انكشافه على الدين الحكومي وتوجيه حصة أكبر من محفظته ذات الدخل الثابت نحو أوراق مالية تنطوي على مخاطر إضافية. وسيكون لهذا التعديل المقترح أكبر تأثير على سندات الخزانة الأمريكية، مع منح الصندوق مجالًا أوسع لتحقيق عوائد في أسواق الائتمان الأخرى.

أهم الأخبار

صندوق النرويج يعتزم خفض السندات الحكومية.
قد تنخفض حيازات سندات الخزانة الأمريكية بمقدار 75 مليار دولار.
يحتفظ الصندوق بأكثر من 615 مليار دولار في أصول الدخل الثابت.
تسعى النرويج إلى تحقيق عوائد أوسع من الديون الأعلى مخاطرة.

تمت ترجمة هذا المقال من النسخة الأصلية. اقرأ النسخة الأصلية التي أعدها مراسلنا هنا.

أوصت Norges Bank Investment Management بخفض تخصيص السندات الحكومية ضمن محفظتها ذات الدخل الثابت إلى 50% بدلًا من 70%، حسبما أفادت Bloomberg. وقدمت التوصية إلى وزارة المالية النرويجية في إطار مراجعة أوسع لكيفية إدارة الصندوق للسندات والسيولة.

الصندوق يسعى إلى مصادر أوسع للعائد

كان الصندوق يحتفظ بأصول ذات دخل ثابت تتجاوز قيمتها 615 مليار دولار حتى 30 يونيو، وكانت السندات الحكومية تمثل نحو 59.5% من هذا المبلغ. وسيؤدي خفض الحصة إلى 50% إلى تقليص الدين الحكومي بنحو 58 مليار دولار استنادًا إلى الحيازات الحالية.

وسيكون التأثير الجغرافي متفاوتًا. فقد تنخفض حيازات سندات الخزانة الأمريكية بنحو 75 مليار دولار بموجب الهيكل المقترح، بينما قد يزيد الانكشاف على السندات الحكومية اليابانية بنحو 20 مليار دولار. كما ستنخفض حيازات السندات السيادية لمنطقة اليورو.

وبدلًا من التخلي عن الأصول الآمنة، سيُبقي المقترح نصف محفظة السندات في الأوراق المالية الحكومية، مع زيادة الانكشاف على علاوات المخاطر الأخرى في أدوات الدخل الثابت. ويرى الصندوق أن هذا المستوى سيوفر سيولة كافية خلال فترات اضطراب السوق.

كما أوصت NBIM بتغيير طريقة بناء المؤشر المرجعي للسندات الحكومية. فبدلًا من ترجيح الدول وفقًا للناتج المحلي الإجمالي، اقترحت استخدام القيم السوقية، بما يعكس انتشار مستويات الدين العام المرتفعة في الاقتصادات المتقدمة.

أسواق السندات تواجه ضغوطًا متزايدة

يأتي المقترح خلال فترة صعبة للدين السيادي. فقد ارتفعت عوائد السندات العالمية بشكل حاد مع مواجهة المستثمرين تضخمًا مستمرًا، واقتراضًا حكوميًا كثيفًا، وتوقعات بتشديد السياسة النقدية.

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 4.75% في وقت سابق من هذا الأسبوع، للمرة الأولى منذ يناير 2025. وقد عزز ارتفاع أسعار النفط التوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة لاحتواء التضخم، بينما زادت المخاوف بشأن حجم الاقتراض الحكومي الأمريكي الضغوط على الديون طويلة الأجل.

كما ارتفعت احتياجات التمويل الحكومي في اليابان وبريطانيا وفرنسا، ما أجبر الجهات المصدرة على التنافس بشكل أكثر حدة على رؤوس أموال المستثمرين.

تحول مهم لمستثمر عالمي

يكتسب المقترح أهمية لأن صندوق النرويج يُعد أحد أكبر المستثمرين المؤسسيين في العالم. ويمكن للتغييرات التي تشمل عشرات المليارات من الدولارات أن تعدّل انكشافه على أسواق سيادية بعينها، حتى من دون أن تمثل حكمًا على جدارتها الائتمانية.

سيُبقي الهيكل المخطط على حصة كبيرة من الدين الحكومي لتوفير السيولة، مع توجيه جزء أكبر من محفظة الدخل الثابت البالغة 615 مليار دولار نحو مصادر أخرى للعائد. وبالنسبة إلى سندات الخزانة الأمريكية، فإن الخفض المحتمل البالغ 75 مليار دولار يجعل إعادة التوازن المقترحة لافتة بشكل خاص، في وقت يعيد فيه المستثمرون العالميون تقييم الدين السيادي وسط ارتفاع العوائد واتساع العجز المالي.

سبق أن أشرنا إلى أن عوائد السندات اليابانية ترتفع إلى أعلى مستوياتها في 30 عامًا مع صعود توقعات أسعار الفائدة.

قد يحتوي هذا المحتوى على آراء طرف ثالث، ولا تشكل أي من البيانات والمعلومات على هذه الصفحة الإلكترونية نصيحة استثمارية وفقًا لـ إخلاء المسؤولية الخاص بنا. بينما نلتزم بـ النزاهة التحريرية الصارمة، قد يحتوي هذا المنشور على إشارات إلى منتجات من شركائنا.

هل أعجبك المقال؟