Hawkish vs. Dovish: rozdíly mezi měnovými politikami

Redakční poznámka: Přestože dodržujeme přísnou redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty našich partnerů. Zde je vysvětlení, jak vyděláváme peníze. Žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho prohlášení o vyloučení odpovědnosti.

Rozdíly mezi měnovými politikami:

Hawkish měnová politika zaměřuje se na kontrolu inflace zvyšováním úrokových sazeb a zpřísňováním nabídky peněz, často na úkor zpomalení hospodářského růstu.
Dovish měnová politika upřednostňuje hospodářský růst a snížení nezaměstnanosti snižováním úrokových sazeb a rozšiřováním nabídky peněz.

Představte si dva ptáky kroužící jeden kolem druhého — jeden odvážný a agresivní, druhý opatrný a uvážený. Tyto termíny, "hawkish" a " dovish," jsou více než metafory; představují základní přístupy v měnové politice, které ovlivňují globální ekonomiky. Porozumění těmto pojmům je klíčové pro obchodníky a investory, kteří se účastní finančních trhů.

Co znamenají pojmy jestřábí a holubičí?

Porovnání Dovish vs Hawkish
Aspekt	Hawkish	Dovish
Zaměření	Kontrola inflace	Podpora hospodářského růstu
Úrokové sazby	Zvýšit úrokové sazby	Snížit úrokové sazby
Akce politiky	Přísná měnová politika	Uvolněná měnová politika
Hospodářský dopad	Zpomaluje hospodářský růst, kontroluje inflaci	Stimulace růstu, rizika vyšší inflace
Vnímání trhu	Medvědí pro akciové trhy	Býčí pro akciové trhy
Inflace vs. zaměstnanost	Upřednostňuje kontrolu inflace	Upřednostňuje zaměstnanost a růst
Příklady opatření	Zvyšování úrokových sazeb, snižování nákupů dluhopisů	Snižování úrokových sazeb, zvyšování nákupů dluhopisů

Hawkish a holubičí popisují postoje centrálních bank při řízení úrokových sazeb a nabídky peněz. Tyto pojmy se staly nezbytnými pro pochopení měnové politiky.

Hawkish. Jestřábí postoj se zaměřuje na kontrolu inflace. Centrální banky s tímto přístupem dávají přednost zvyšování úrokových sazeb, aby omezily nadměrnou inflaci, i když to znamená zpomalení hospodářského růstu. Jestřábi věří, že udržování nízké inflace je zásadní pro dlouhodobou ekonomickou stabilitu.
Dovish. Naopak holubičí postoj je vůči inflaci shovívavější. Holubice dávají přednost hospodářskému růstu a zaměstnanosti a obhajují nižší úrokové sazby, aby podpořily půjčky a investice. Přijímají vyšší inflaci, pokud podporuje širší ekonomické cíle.

Jaké jsou rozdíly mezi jestřábí a holubičí měnovou politikou?

Pochopení rozdílů mezi jestřábí a holubičí měnovou politikou může pomoci pochopit, jak centrální banky ovlivňují ekonomické výsledky.

Jestřábí měnová politika

Zaměření. Jestřábí politika je zaměřena na kontrolu inflace. Centrální banky, které přijímají tento postoj, upřednostňují udržování nízké úrovně inflace pro zajištění hospodářské stability. Například rozhodnutí americké Federální rezervy agresivně zvýšit úrokové sazby v roce 2022 bylo jestřábím krokem, jehož cílem bylo zkrotit inflaci, která v červnu 2022 dosáhla 40letého maxima 9,1 %.
Úrokové sazby. Jestřábí postoj obvykle zahrnuje zvyšování úrokových sazeb. Vyšší úrokové sazby činí půjčování dražší, což zase snižuje výdaje a investice, pomáhá ochlazovat ekonomiku a kontrolovat inflaci.
Utahování peněžní nabídky. Jestřábí politiky mohou zahrnovat snižování nabídky peněz prostřednictvím opatření, jako je prodej vládních cenných papírů. To pomáhá omezovat dostupnost úvěrů, což dále kontroluje inflaci.
Hospodářský dopad. I když jsou jestřábí politiky účinné při kontrole inflace, mohou také zpomalit hospodářský růst. Vyšší úrokové sazby mohou vést ke snížení spotřebitelských výdajů a investic podniků, což potenciálně zvyšuje nezaměstnanost v krátkodobém horizontu.

Příklad. Na počátku 80. let 20. století Federální rezervní systém USA pod vedením předsedy Paula Volckera zavedl jestřábí politiku zvýšením úrokových sazeb na téměř 20 %, aby bojoval s dvoucifernou inflací. I když byla politika úspěšná při snižování inflace, vedla také k vážné recesi.

Holubičí měnová politika

Zaměření. Holubičí politika se zaměřuje na stimulaci hospodářského růstu a snižování nezaměstnanosti. Centrální banky s holubičím postojem jsou tolerantnější k inflaci, pokud podporuje širší ekonomické cíle.
Úrokové sazby. Holubičí postoj zahrnuje snižování úrokových sazeb, aby podpořil půjčování a utrácení. Nižší sazby snižují náklady na úvěr, což zvyšuje investice a spotřebitelské výdaje.
Expanze peněžní zásoby. Holubičí politiky mohou zahrnovat zvyšování peněžní zásoby prostřednictvím opatření, jako je nákup vládních cenných papírů nebo snižování povinných minimálních rezerv pro banky. Tím se zpřístupňuje více úvěrů a stimuluje ekonomická aktivita.
Ekonomický dopad. Holubičí politiky jsou navrženy tak, aby podporovaly hospodářský růst a snižovaly nezaměstnanost. Pokud však nejsou pečlivě řízeny, mohou vést k vyšší inflaci.

Příklad. Po globální finanční krizi v roce 2008 přijala Federální rezervní banka v USA zmírněnou měnovou politiku na podporu ekonomického oživení. Fed snížil úrokové sazby na téměř nulu a zavedl několik kol kvantitativního uvolňování (QE), při kterém nakoupil velké množství vládních dluhopisů a hypotečních cenných papírů, aby zvýšil nabídku peněz. Tento zmírněný přístup pomohl stabilizovat ekonomiku, snížit nezaměstnanost z vrcholu 10 % v roce 2009 na méně než 5 % do roku 2016 a podpořit ekonomický růst. Nicméně vedl také k obavám o potenciální dlouhodobou inflaci a finanční nestabilitu v důsledku prodloužené nízké úrokové sazby.

Co je to měnová politika?

Měnová politika označuje opatření, která centrální banka přijímá pro kontrolu nabídky peněz, řízení úrokových sazeb a dosažení makroekonomických cílů, jako je cenová stabilita, plná zaměstnanost a ekonomický růst. Je to jeden z hlavních nástrojů používaných k ovlivňování ekonomických podmínek země.

Klíčové nástroje měnové politiky zahrnují:

Úrokové sazby. Centrální banky upravují krátkodobé úrokové sazby, aby ovlivnily náklady na půjčování a utrácení. Například Federální rezervní banka v USA používá sazbu federálních fondů k řízení ekonomické aktivity.
Operace na volném trhu. To zahrnuje nákup nebo prodej vládních cenných papírů za účelem regulace nabídky peněz. Když centrální banky nakupují cenné papíry, injektují likviditu do ekonomiky; když prodávají, stahují ji.
Požadavky na rezervy. Stanovením minimálních rezerv, které musí banky držet, centrální banky kontrolují, kolik peněz mohou banky půjčit, což ovlivňuje celkovou dostupnost úvěrů.
V situacích, kdy jsou úrokové sazby již nízké, mohou centrální banky přistoupit ke QE nákupem dlouhodobých cenných papírů, aby přímo injektovaly peníze do ekonomiky. Evropská centrální banka používala během desetiletí 2010 quitě QE k boji proti nízké inflaci a stimulaci růstu.

Jak měnová politika ovlivňuje obchodní strategie

Změny měnové politiky, jako jsou posuny v úrokových sazbách nebo nákupní programy centrálních bank, mohou formovat trh způsobem, který chytří obchodníci dovedou využít ve svůj prospěch. Pokud právě začínáte, snažte se pochopit, jak změny úrokových sazeb ovlivňují různé sektory. Například, když centrální banky hovoří o zvyšování sazeb, často to znamená dobré zprávy pro banky a průmyslové společnosti. Naopak, když hovoří o snižování sazeb, obvykle je lepší čas zaměřit se na utility nebo potravinářské společnosti. Mějte to na paměti při plánování obchodů kolem aktualizací politiky, abyste co nejlépe využili tyto sektorové posuny.

Také, věnujte pozornost náznakům, které centrální bankéři dávají před velkými pohyby v politice. Často sdílejí nápovědy ve svých projevech nebo drobných úpravách politiky, které mohou naznačovat větší změny. Nastavte si notifikace pro projevy klíčových postav bank a pokuste se analyzovat tón jejich oznámení, abyste předpověděli nálady na trhu ještě předtím, než budou zřejmé pro všechny. Tato strategie vám umožní upravit vaše obchody brzy, což vás postaví před ty, kteří pouze reagují na oficiální zprávy.

Shrnutí

Měnové politiky, ať už hawkish nebo dovish, jsou mocné nástroje, které formují ekonomickou krajinu. Pro obchodníky a investory je pochopení těchto politik nezbytné pro efektivní porozumění tržním podmínkám. Hawkish politiky upřednostňují kontrolu inflace, což často vede k vyšším úrokovým sazbám a přísnějším měnovým podmínkám, zatímco dovish politiky se zaměřují na podporu hospodářského růstu prostřednictvím nižších úrokových sazeb a zvýšené likvidity. Pochopením a přizpůsobením se těmto změnám mohou obchodníci činit strategická rozhodnutí, která odpovídají širším ekonomickým trendům, chrání své investice a využívají příležitostí.

Časté dotazy

Co přiměje centrální banku přijmout hawkish politiku?

Centrální banky obvykle přijímají hawkish politiku, když inflace rychle roste a je potřeba zchladit ekonomiku, aby nedošlo k jejímu přehřátí.

Kdy by centrální banka preferovala dovish postoj?

Centrální banka by mohla preferovat dovish postoj během hospodářského poklesu, kdy je vysoká nezaměstnanost a hospodářský růst je pomalý. Snížení úrokových sazeb může podpořit výdaje a investice.

Může centrální banka přepínat mezi hawkish a dovish politikami?

Ano, centrální banky často přepínají mezi jestřábími a holubičími politikami na základě měnících se ekonomických podmínek. Například mohou přijmout holubičí postoj během recese a přepnout na jestřábí postoj, jakmile se ekonomika zotavuje.

Jak ovlivňují jestřábí a holubičí politiky akciový trh?

Politiky mohou vést k nižším cenám akcií, protože vyšší úrokové sazby zvyšují náklady na půjčování. Naopak, holubičí politiky často povzbudí akciové trhy tím, že činí půjčování levnějším a podporují investice.

Tým, který pracoval na tomto článku

Andrey Mastykin je zkušený autor, editor a obsahový specialista, který pro Traders Union pracuje od roku 2020. Jako editor pečlivě kontroluje fakta a zajišťuje přesnost všech informací zveřejňovaných na platformě Traders Union. Andrey se zaměřuje na vzdělávání čtenářů o možných odměnách a rizicích spojených s obchodováním na finančních trzích.

Je pevně přesvědčen, že pasivní investování je vhodná strategie pro většinu soukromých investorů. Andreyův konzervativní přístup a důraz na řízení rizik rezonují s mnoha čtenáři, díky čemuž je důvěryhodným zdrojem finančních informací.

Kromě toho je Andrey členem Národní unie novinářů Ukrajiny (členský průkaz č. 4574, mezinárodní osvědčení UKR4492).

Seznamte se s našimi redakčními zásadami

CFD

CFD je smlouva mezi investorem/obchodníkem a prodávajícím, která prokazuje, že obchodník bude muset prodávajícímu zaplatit rozdíl mezi aktuální hodnotou aktiva a jeho hodnotou v době uzavření smlouvy.

Investor

Investor je fyzická osoba, která investuje peníze do aktiva s očekáváním, že se jeho hodnota v budoucnu zvýší. Tímto aktivem může být cokoli, včetně dluhopisu, dluhopisu, podílového fondu, akcií, zlata, stříbra, fondů obchodovaných na burze (ETF) a nemovitostí.

Obchodování

Obchodování zahrnuje nákup a prodej finančních aktiv, jako jsou akcie, měny nebo komodity, s cílem vydělat na kolísání tržních cen. Obchodníci používají různé strategie, analytické techniky a postupy řízení rizik, aby mohli činit informovaná rozhodnutí a optimalizovat své šance na úspěch na finančních trzích.

Jestřábí měnová politika

Jestřábí měnová politika upřednostňuje kontrolu inflace. Obvykle zahrnuje zvyšování úrokových sazeb a snižování peněžní nabídky nebo omezování jejího růstu.

Forex God

Neformální termín "forexoví bohové" označuje velmi úspěšné a uznávané forexové obchodníky, jako jsou George Soros, Bruce Kovner a Paul Tudor Jones, kteří prokázali výjimečné schopnosti a ziskovost na forexových trzích.