Navigace ve stablecoinech: Který z nich získá zlato?

Kryptoměny nejsou jen Bitcoin a Ethereum, ale zahrnují širokou škálu aktiv s různými vlastnostmi a funkcemi. Významnou část trhu zaujímají stablecoiny, které za posledních 10 let zaznamenaly pozoruhodný pokrok. Zatímco v minulosti to byly výhradně mince vázané na fiat měny, dnes mohou jejich podkladová aktiva zahrnovat komodity, kryptoměny nebo algoritmy.

Max Keiser, poradce prezidenta Salvadoru a zakladatel společnosti Heisenberg Capital, nedávno učinil zajímavou prognózu ohledně budoucnosti stablecoinů. Podle něj by stablecoiny kryté zlatem mohly na světových trzích překonat své protějšky vázané na americký dolar.Keiser argumentuje tím, že zlato se těší historické důvěře vlád a institucí, na rozdíl od stablecoinů vázaných na dolar, které mohou čelit politickému odporu, zejména ze strany zemí nepřátelských vůči Spojeným státům.

Uvádí, že stablecoiny kryté zlatem by mohly "sledovat inflaci", zatímco aktiva založená na dolarech časem nevyhnutelně ztrácejí kupní sílu. Toto tvrzení je podpořeno skutečností, že zlato je historicky aktivem, které zachovává hodnotu, zatímco dolar čelí inflačním rizikům.

Loading...

Keiserovo prohlášení vzbudilo pozornost komunity kryptoměn a znovu rozvířilo debatu o tom, který typ stablecoinu má největší potenciál.

Stablecoiny: Typy a vlastnosti

Stablecoiny jsou kryptoměny, jejichž hodnota je navázána na stabilní aktiva, jako jsou fiat peníze, jiné kryptoměny nebo komodity. K udržení vazby 1:1 na podkladové aktivum používají různé mechanismy. Existuje několik typů stablecoinů, z nichž každý má své vlastní vlastnosti a použití.

Stablecoiny kryté fiatem

Nejběžnějším typem stablecoinů jsou mince kryté fiatem. Jsou navázány na tradiční měny, jako je americký dolar, euro nebo jen. Hlavní výhodou těchto stablecoinů je jejich jednoduchost a stabilita. Každý stablecoin je kryt ekvivalentním množstvím fiat měny, kterou emitent drží v rezervě. Nejznámějšími příklady z této skupiny jsou Tether (USDT) a USD Coin (USDC). Existuje však i několik novějších projektů, například USD1, který nedávno spustila společnost amerického prezidenta Donalda Trumpa.

Stablecoiny kryté platidly jsou široce využívány na kryptoměnových burzách a k převodům finančních prostředků mezi různými jurisdikcemi. Navzdory své popularitě mají slabiny: závislost na centrálních bankách a riziko vládních zásahů, jakož i obavy ohledně transparentnosti a zajištění rezervami.

Loading...

Kryptoměnami podporované stablecoiny

Kryptoměnami podporované stablecoiny využívají jako kolaterál kryptoměny. Tento přístup se může zdát netradiční vzhledem k vysoké volatilitě kryptoměn. Tyto stablecoiny však obvykle disponují nadbytečným kolaterálem, což jim pomáhá efektivně zvládat výkyvy na trhu.

Příkladem stablecoinu krytého kryptoměnami je DAI od společnosti MakerDAO, který jako kolaterál používá Ethereum. Pro vytvoření DAI posílají uživatelé Ethereum do inteligentního kontraktu, který pak vydává tokeny. Tento proces zahrnuje kolateralizované dluhové pozice (Collateralized Debt Positions, CDP), které zajišťují, že tokeny jsou kryty potřebným kolaterálem, a zabraňují jejich vytvoření bez dostatečné kryptopodpory.

K vytvoření DAI v hodnotě 100 USD musí uživatelé poskytnout jako kolaterál 150 USD v hodnotě etherea. Tento poměr 1,5:1 chrání systém před náhlými výkyvy na trhu a zajišťuje, že kolaterál je vždy vyšší než množství vydaných tokenů. Po vytvoření lze DAI používat k různým účelům, například k převodům, ukládání nebo investování. Pro vrácení kolaterálu musí uživatelé vrátit ekvivalentní množství DAI. Pokud hodnota kolaterálu klesne pod určitou hranici, dojde k likvidaci a kolaterál se použije na pokrytí ztrát.

Pokud cena DAI klesne pod 1 USD, jsou držitelé motivováni k výměně svých DAI za kolaterál, aby se snížila nabídka mince a její cena se vrátila na 1 USD. Naopak pokud cena DAI překročí 1 USD, systém motivuje k vytváření nových tokenů, aby se zvýšila nabídka a stabilizovala cena.

Stabilní mince kryté komoditami

Komoditami podporované stablecoiny jsou vázány na reálná aktiva, jako je ropa, zlato nebo jiné drahé kovy. Na rozdíl od stablecoinů krytých fiatem nebo kryptoměnami umožňují mince kryté komoditami držitelům podílet se na pohybu cen fyzických aktiv v digitální podobě. Držením komoditou krytého stablecoinu investoři v podstatě vlastní podíl na fyzickém aktivu.

Emitent těchto tokenů obdrží komoditu jako kolaterál (např. ropu, zlato atd.) a uloží ji v ověřených úschovnách nebo bankách. Na oplátku jsou vydávány tokeny, které lze v budoucnu vyměnit za skutečnou komoditu. Tento mechanismus je však složitý a ve většině případů není přímo použitelný. Když aktiva opustí systém, příslušné tokeny jsou zničeny.

Pro uživatele, kteří chtějí investovat do komoditních aktiv bez nutnosti jejich fyzického vlastnictví, nabízejí tyto stablecoiny pohodlnou a likvidní možnost. Místo nákupu fyzického zlata nebo jiných komodit lze zakoupit PAX Gold (PAXG), Tether GOLD nebo DGLD. Tento přístup také motivuje dlouhodobé držitele a poskytuje jim možnost profitovat z růstu hodnoty komoditních aktiv, aniž by je fyzicky skladovali.

Jak poznamenal Gabor Gurbacs, zakladatel společnosti PointsVille a bývalý výkonný ředitel společnosti VanEck, stablecoiny kryté zlatem se stávají nezbytným nástrojem pro velké investory, kteří chtějí zajistit svá rizika.

Loading...

Algoritmické stablecoiny

Algoritmické stablecoiny nejsou vázány na konkrétní aktiva, místo toho jejich hodnotu regulují algoritmy pomocí chytrých kontraktů. Snaží se udržovat cenovou stabilitu úpravou nabídky a poptávky. Pokud se například cena stablecoinu pohybuje mimo stanovený rozsah, algoritmus může vytvářet nebo ničit mince, aby cenu korigoval.

Příkladem algoritmického stablecoinu byl TerraUSD (UST): kdykoli byl UST koupen nebo prodán, spustil se proces ražby nebo spálení jeho sesterské mince LUNA, aby se udržela cenová stabilita. Tento model nějakou dobu fungoval, ale nakonec UST nebyl schopen udržet svůj peg.Algoritmické stablecoiny sice poskytují vyšší míru decentralizace, ale zůstávají vysoce rizikové, protože jsou zcela závislé na fungování algoritmů a jsou náchylné k rizikům plynoucím z neúspěšného nastavení nebo poruch.

Závěr

Max Keiser se domnívá, že stablecoiny podporované zlatem mají před sebou světlou budoucnost a nabízejí stabilnější alternativu k těm, které jsou navázány na dolar.

Na trhu kryptoměn však dnes zůstávají nejoblíbenější stablecoiny kryté fiatem, a to díky své stabilitě a vysoké likviditě. Investoři je používají jako spolehlivý prostředek směny v globálním finančním systému. Na druhou stranu mohou být tyto stablecoiny náchylné na změny vládních politik a hospodářské krize, což je činí dlouhodobě zranitelnými.

Stále atraktivnější jsou stablecoiny kryté zlatem nebo ropou pro ty, kteří hledají dlouhodobou stabilitu a ochranu před inflací. Jsou více chráněny před výkyvy trhu a ekonomickou nestabilitou. Jejich používání však vyžaduje složitější infrastrukturu a pro každodenní operace jsou méně likvidní.

Volba nakonec závisí na cílech investora. Pokud je prioritou krátkodobá likvidita a stabilita pro obchodování, jsou nejlepší volbou stablecoiny kryté fiatem. Pro dlouhodobou ochranu před inflací a ekonomickými riziky však mohou být spolehlivější alternativou stablecoiny kryté komoditami.

Pro ty, kteří věří ve sen o decentralizaci, jsou optimálním typem stablecoinů algoritmické mince, které řídí jejich komunity. Je však pravděpodobně nerozumné ukládat do těchto tokenů významné částky vzhledem k jejich předpokládané zranitelnosti.