MicroStrategy si troufá na Bitcoin: Vnitřní informace o nabídce prioritních akcií společnosti STRK

Společnost MicroStrategy opět upoutala pozornost trhu svým nejnovějším finančním manévrem, kterým posílila svůj status firemní bitcoinové velmoci. Společnost v rámci své ambiciózní iniciativy na získání kapitálu představila sérii A perpetuálních prioritních akcií (STRK), kterými se snaží získat až 2 miliardy dolarů na posílení rozvahy a další akvizice Bitcoinů.

Tato strategie je v souladu s plánem 21/21 společnosti MicroStrategy, jehož cílem je v letech 2025 až 2027 získat 21 miliard USD v akciích a 21 miliard USD v nástrojích s pevným výnosem. Co to však znamená pro investory? Mohla by tato nová nabídka zvýšit hodnotu pro akcionáře, nebo hrozí rozředění? A co je ještě důležitější, jak zapadá do dlouhodobé bitcoinové strategie společnosti MicroStrategy?

V této zprávě rozebíráme mechanismy prioritních akcií STRK, porovnáváme je s běžnými akciemi a zkoumáme jejich potenciální dopad na ocenění obou společností MicroStrategy.

Prioritní akcie vs. kmenové akcie: hlavní rozdíly

Preferované akcie hrají v kapitálové struktuře společnosti jedinečnou roli, neboť se nacházejí mezi kmenovým kapitálem a dluhem. Na rozdíl od akcionářů kmenových akcií dostávají akcionáři prioritních akcií pevné dividendy a mají přednost před akcionáři kmenových akcií při výplatě dividend.

Naproti tomu akcionáři kmenových akcií čelí většímu riziku, ale mají neomezený potenciál růstu, pokud ceny akcií prudce vzrostou. Zatímco dividendy z kmenových akcií nejsou garantovány a závisí na rozhodnutí představenstva, prioritní akcie poskytují předvídatelný tok příjmů.

Držitelé dluhopisů si však v případě likvidace ponechávají nejvyšší pohledávku, čímž se držitelé prioritních akcií dostávají do středního postavení. Díky vyváženému profilu rizika a výnosu se prioritní akcie staly pro banky a další společnosti spolehlivou možností, jak si zajistit stabilní kapitál.

Standardní prioritní cenný papír nese pevnou dividendovou sazbu vázanou na jeho nominální hodnotu. Pokud má například cenný papír nominální hodnotu 1 000 USD a nabízí 5% pevnou roční dividendu, generuje roční příjem 50 USD. Je pozoruhodné, že tyto dividendy mají přednost před výplatami kmenovým akcionářům.

Ve výjimečných případech může představenstvo společnosti pozastavit výplatu dividend, i když takový krok může investory vyvést z míry a ztížit schopnost firmy získat kapitál. Některé prioritní akcie mají kumulativní funkci, což znamená, že všechny vynechané platby musí být nakonec vyplaceny akcionářům.

Nabídka prioritních akcií STRK společnosti MicroStrategy je určena institucionálním investorům, jako jsou penzijní fondy a pojišťovny, kteří hledají stabilitu v cenných papírech vyplácejících dividendy spíše než volatilitu kmenových akcií.

Rozdělení nabídky STRK společnosti MicroStrategy

Dne 27. ledna 2025 společnost MicroStrategy oficiálně představila svou sérii A perpetuálních prioritních akcií STRK, přičemž zpočátku nabízela 2,5 milionu akcií s likvidačním zvýhodněním 100 USD v celkové hodnotě 250 milionů USD.

Loading...

Podle společnosti Fidelity emitenti prioritních akcií obvykle nabízejí průměrný dividendový výnos 7,55 %, zatímco emitenti související s kryptoměnami, jako je Investview Inc (16,67 %) a Hyperscale Data Inc (12,79 %), mají ještě vyšší sazby. Společnost MicroStrategy se však rozhodla pro 8% kumulativní dividendu, čímž se stala konkurenceschopnou a zároveň udržitelnou.

Struktura dividendy a mechanismus výplaty:

- Kumulativní dividenda s pevnou sazbou 8 %, vyplácená čtvrtletně.

- možnost vypořádat výplatu v hotovosti nebo v kmenových akciích třídy A, cena 95 % jednodenního VWAP.

- nevyplacené dividendy se v průběhu času skládají.

- nevyplacení dividendy za čtyři nebo osm po sobě jdoucích čtvrtletí dává držitelům hlasovací práva pro volbu jednoho nebo dvou členů představenstva.

Plán společnosti MicroStrategy se točí kolem jednoho hlavního cíle: získat více bitcoinů. Na rozdíl od tradičního firemního financování, kdy společnosti získávají kapitál na expanzi nebo provoz, MicroStrategy využívá své akcie k akumulaci BTC, čímž posiluje svou roli zástupce investice do Bitcoinu.

V krátkodobém horizontu STRK okamžitě nerozředí kmenové akcionáře, protože prioritní akcie existují odděleně od kmenového kapitálu. Pokud se však mnoho prioritních akcií nakonec přemění na kmenové akcie, mohlo by se ředění stát faktorem.

Společnost MicroStrategy nicméně hodlá získané prostředky použít k nákupu bitcoinů, což historicky zvyšuje cenu akcií společnosti. S rostoucí cenou Bitcoinu roste i počet BTC na akcii MSTR, což zvyšuje celkovou hodnotu pro akcionáře.

Loading...

Pokud se Bitcoin bude řídit svým čtyřletým cyklem, potenciální cílová cena 200 000 až 275 000 dolarů do konce roku 2025 by mohla výrazně prospět ocenění společnosti MicroStrategy. V takovém scénáři by mohli včasní investoři do STRK shledat své konverzní opce mimořádně cennými, což by zvýšilo atraktivitu akcií.

Odvážný, ale promyšlený krok

Nabídka prioritních akcií STRK společnosti MicroStrategy představuje strategické úsilí o získání kapitálu, jehož cílem je vyvážit institucionální přitažlivost, řízení rizik a expozici vůči bitcoinu. I když existují obavy z možného rozředění, možnost konverze STRK na kmenové akcie s prémií poskytuje dlouhodobou hodnotu jak pro společnost, tak pro investory.

S oficiálním spuštěním plánu 30. ledna 2025 se všechny oči upírají na společnost MicroStrategy, která podniká další odvážný krok ve své finanční strategii založené na Bitcoinech.