Růst cen USD/JPY zvyšuje obavy Bank of Japan z inflace
Japonská centrální banka se potýká s oslabením jenu, obavy z inflace rostou
V dnešní tokijské obchodní seanci jeny nadále oslabovaly a na začátku nového obchodního týdne se kurz USD/JPY zvýšil o 0,83 % a obchodoval se na úrovni 153,860. Pro Bank of Japan (BoJ) se jedná o známý, ale složitý problém, neboť jen vůči dolaru nadále oslabuje, což vyvolává obavy z inflace a zvyšuje tlak na tvůrce měnové politiky, aby jednali.
BoJ se sice opatrně nezavazuje k časovému plánu dalšího zvýšení sazeb, ale pokračující oslabování jenu a jeho potenciál podněcovat inflaci staví členy bankovní rady do složité situace. Někteří poukazují na vliv jenu na rostoucí dovozní náklady jako na jasný signál pro další zvyšování sazeb, zatímco jiní se vyslovují pro trpělivost s odkazem na přetrvávající nejistotu kolem americké ekonomiky. Slabý jen, který se nyní pohybuje v blízkosti 150 za dolar, zdražuje dovážené zboží, což zvyšuje náklady japonských domácností a malých podniků, které jsou závislé na zahraničním zboží. Někteří členové bankovní rady to považují za jasnou inflační sílu, která si zaslouží intervenci spíše dříve než později.
Další vrstvu složitosti představuje vnitřní politika Japonska. Premiér Šigeru Išiba nedávno čelil nejhoršímu volebnímu výsledku od roku 2009, což na jeho vládu vyvíjí tlak, aby prováděla politiku, která by působila proti rostoucí inflaci. Klíčoví členové kabinetu, včetně ministra pro ekonomickou revitalizaci Rjoseje Akazawy, naznačují, že Japonsko by mělo před agresivním zvyšováním sazeb upřednostnit ukončení deflace. Tento postoj odráží politické vyvažování, které ovlivňuje rozhodování BoJ.
BoJ se prozatím pohybuje na tenké hranici. Na jedné straně stojí potřeba kontrolovat inflaci vyvolanou slabším jenem a na druhé straně riziko velkých výkyvů měny v případě neočekávaného zvýšení sazeb. Další krok BoJ bude záviset na tom, zda americká ekonomika vykáže stabilitu po nedávném politickém vývoji včetně prezidentských voleb. Do té doby zůstává japonská politika v pohotovosti, připravena se přizpůsobit, ale opatrná, aby nevytvořila nové turbulence na světových finančních trzích.
USD/JPY roste, protože slovní intervence Japonska zvedá jen, ale ekonomické problémy přetrvávají. Smíšené signály z USA i Japonska udržují USD/JPY na hraně.
