Ceny ropy klesají, protože EIA snižuje výhled poptávky a rostou obavy z obchodní války

Trhy s ropou tento týden rozšířily výprodej a futures na ropu WTI klesly o více než 3 % na 60 USD za barel poté, co minulý týden klesly o více než 10 %. Nejnovější oslabení následuje po revidované prognóze amerického Úřadu pro energetické informace (EIA), která ukazuje nižší růst globální poptávky a zpomalení produkce ropy v USA, což posiluje obavy z nadměrné nabídky v souvislosti s eskalujícím obchodním napětím mezi USA a Čínou.
Obchodní roztržka mezi USA a Čínou se zintenzivnila poté, co Bílý dům potvrdil, že cla na čínské zboží dosáhla účinné sazby 145 %. V odvetě Čína oznámila nová cla, která od 12. dubna zvyšují celkový odvod z amerického dovozu na 125 %. Prohlubující se celní konflikt otřásl energetickými trhy a přiměl agenturu EIA snížit prognózu růstu globální poptávky po ropě v roce 2025 na pouhých 900 000 barelů denně - oproti předchozí prognóze 1,2 milionu barelů.
EIA rovněž revidovala svůj výhled produkce ropy v USA a nyní očekává v roce 2025 nárůst pouze o 300 000 barelů denně, přičemž v následujícím roce se předpokládá téměř stagnace. Analytici Commerzbank varují, že výsledná nadměrná nabídka, zejména ve druhé polovině roku, by mohla stlačit ceny ještě níže.
Dynamika cen ropy USOIL (březen 2025 - duben 2025) Zdroj: Zdroj: TradingView.
Rizika nabídky OPEC+ a tlak Ruska
Medvědí náladu dále podnítilo rozhodnutí OPEC+ urychlit zvyšování produkce, což vyvolalo obavy z rostoucího převisu nabídky. Mezitím rozpory mezi průzkumy agentur Reuters a Bloomberg ohledně březnových úrovní produkce OPEC - zejména zahrnující Irák a SAE - poukazují na přetrvávající nejistotu kolem skutečných údajů o produkci.
Rusko, které již čelí sankcím, bylo také ovlivněno klesajícími cenami ropy. Jeho ropa ESPO poprvé klesla pod 60 USD, zatímco ropa Urals se přiblížila 50 USD - nejnižší hodnotě od března 2023. Námořní vývoz z Ruska počátkem dubna klesl na 3,23 milionu barelů denně, což je nejnižší úroveň za poslední měsíc, což potenciálně signalizuje napětí v oblasti příjmů i dodržování předpisů.
Výhled zůstává pod tlakem
Vzhledem k tomu, že očekávání globální poptávky se snižují, produkce roste a geopolitické napětí se zvyšuje, ceny ropy zůstávají pod trvalým tlakem. Pokud nedojde ke zmírnění obchodní války nebo k oživení poptávky, jeví se jako pravděpodobné další riziko poklesu směrem k druhé polovině roku 2025.
V dřívějším zpravodajství jsme jako hlavní protivětrné faktory označili zvýšení produkce OPEC+ a klesající příjmy Ruska. Tyto tlaky, nyní umocněné snížením poptávky, posilují medvědí výhled.