Akcie Amazonu se blíží 185 USD, protože AWS a reklamy podporují růst navzdory obavám z tarifů

Ke dni 15. dubna 2025 se akcie společnosti Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) obchodují za 184,87 USD, což představuje 2,01% nárůst oproti předchozí obchodní seanci.

Akcie se od začátku roku 2024 nacházejí v silném růstovém trendu, který je podpořen vysokými zisky a zlepšujícími se maržemi. Z technického hlediska se AMZN obchoduje nad 50denním klouzavým průměrem (174,52 USD) a 200denním klouzavým průměrem (161,29 USD), což signalizuje býčí momentum. Index relativní síly (RSI) se aktuálně nachází na úrovni 68 a blíží se tak překoupené oblasti, což by mohlo naznačovat krátkodobou konsolidaci.

Klíčová podpora se nachází na úrovni 178 USD, která dříve působila jako hladina odporu, než byla počátkem dubna prolomena. Pod touto úrovní slouží 167 USD jako silnější podpůrná zóna, která se shoduje s 50denním MA. Na vzestupu se předpokládá rezistence na úrovni 190 USD, přičemž psychologická rezistence se nachází kolem úrovně 200 USD. 52týdenní rozpětí akcií se pohybuje mezi 102,45 a 188,65 dolaru, což naznačuje silné meziroční zhodnocení díky ziskům a provozní efektivitě. S tržní kapitalizací 1,96 bilionu dolarů a průměrným denním objemem přesahujícím 45 milionů akcií zůstává Amazon jednou z nejlikvidnějších a nejsledovanějších akcií s velkou tržní kapitalizací.

Dynamika ceny akcií AMZN (únor 2025 - duben 2025). Zdroj: MZV ČR, s. r. o: Zdroj: TradingView.

K býčímu technickému nastavení přispívá i zvýšená aktivita na trhu opcí na akcie Amazonu, které jsou mimo peníze a jejichž platnost vyprší v květnu a červnu, přičemž otevřený zájem o opce s realizační cenou 200 USD na 21. června přesáhl 75 000 kontraktů - za poslední týden téměř 28 %.

To naznačuje rostoucí chuť investorů vystavit se v nejbližší době riziku růstu. Implikovaná volatilita u 30denních opcí na nákupy v penězích v současné době činí 26,4 %, což je mírně nad tříměsíčním průměrem 24,7 %, což naznačuje, že obchodníci zohledňují potenciální katalyzátory, jako jsou nadcházející výsledky za 1. čtvrtletí a makroekonomické údaje. Linie akumulace/distribuce meziměsíčně vzrostla o 5,6 %, což odráží konzistentní čistý nákupní tlak. Tyto ukazatele podporují pokračování vzestupného trendu za předpokladu, že sentiment nenaruší žádné větší šoky.

Fundamenty a makro kontext

Dvanáctiměsíční zisk na akcii (TTM) společnosti Amazon činí 5,53 USD, což znamená, že aktuální poměr ceny k zisku (P/E) činí 33,43 USD. Tato hodnota je sice mírně nad průměrem indexu S&P 500, ale investoři počítají s pokračujícím růstem v segmentech s vysokou marží. Tržby společnosti dosáhly v TTM 637,96 miliardy USD, čistý zisk 59,25 miliardy USD a zdravá zisková marže 9,29 %. Rozvaha společnosti Amazon zůstává solidní, neboť se může pochlubit hotovostí ve výši 101,2 miliardy USD a zvládnutelnou úrovní dlouhodobého dluhu. Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu činí 54,34 %, což nabízí finanční flexibilitu.

Investiční příběh společnosti Amazon nadále formují dva klíčové faktory růstu: Amazon Web Services (AWS) a jeho reklamní byznys. Tržby AWS v posledním čtvrtletí meziročně vzrostly o 19 % na 28,8 miliardy USD a provozní marže dosáhly 38,1 %, což je více než v předchozích čtvrtletích. Reklamní segment roste ještě rychleji a významně přispívá k rozšiřování marží a volného peněžního toku. Tyto operace s vysokou marží mají zásadní význam pro kompenzaci tenčích marží maloobchodních a logistických aktivit společnosti Amazon.

Analytici reagovali příznivě. Ze 76 analytiků oslovených společností FactSet jich 71 hodnotí AMZN jako "Buy" nebo "Overweight" a žádný nedoporučuje "Sell". Zejména Bank of America nedávno upravila svou cílovou cenu z 257 USD na 225 USD, přičemž uvedla krátkodobé makro tlaky, ale zachovala býčí dlouhodobý výhled. Banka J.P. Morgan podobně upravila cílovou cenu na 220 USD z 270 USD a zároveň zopakovala svůj pozitivní postoj.

Tržní scénáře

Při pohledu do budoucna se zdá, že akcie mají za předpokladu stabilních makroekonomických podmínek předpoklady k dalšímu růstu. Pokud Amazon úspěšně zvládne celní rizika a udrží si růstovou trajektorii v oblasti AWS a reklamy, mohly by akcie do poloviny druhého čtvrtletí roku 2025 otestovat psychologickou hranici 200 USD. Současná fáze konsolidace nabízí potenciální vstupní body pro střednědobé až dlouhodobé investory.

Riziko poklesu však zůstává. Nové tarify by mohly oslabit náladu spotřebitelů a rozpočty na cloudové služby pro podniky. Analytik společnosti Mizuho James Lee varuje, že až 50 % zákazníků AWS by mohlo v roce 2025 snížit rozpočty, což by ohrozilo růst příjmů z cloudu. Pokud makro tlaky zesílí, je pravděpodobné opětovné testování pásma podpory 167-170 USD.

Minulý týden Mark Cuban kritizoval nedostatečně přesné označování výrobků a vyzval k přísnějším standardům testování před prodejem zboží, konkrétně vyzval Amazon a federální regulační orgány, aby přijaly opatření. Zdůraznil obavy z nesrovnalostí mezi uvedenými složkami a skutečným obsahem a tvrdil, že současná ochranná opatření spotřebitele nechrání.