Akcie Amazonu od začátku roku klesají o 16 %, protože celní rizika před výhledem zisků zkreslují výhled

Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) se k 1. květnu 2025 obchoduje za 184,42 USD, což odráží pokles od počátku roku o přibližně 16 %.

Akcie se v posledních seancích dostaly pod obnovený prodejní tlak, který byl způsoben především opatrností investorů před zprávou o výsledcích společnosti za první čtvrtletí a rostoucími obavami z důsledků eskalace amerických cel na čínský dovoz.

Z technického hlediska AMZN prolomila pod svůj 50denní klouzavý průměr, který nyní slouží jako bezprostřední rezistence na úrovni kolem 195 USD. Toto prolomení zvýšilo krátkodobý medvědí sentiment, přičemž cenová akce klesla také pod 20denní klouzavý průměr. Momentové ukazatele mají klesající tendenci a index relativní síly (RSI) se propadl pod hranici 40 a blíží se tak přeprodaným podmínkám. To by mohlo naznačovat potenciální technické oživení, pokud se na klíčových úrovních podpory objeví zájem o nákup.

Dynamika ceny akcií AMZN (březen 2025 - květen 2025). Zdroj: MZV ČR, s. r. o: Zdroj: TradingView.

Bezprostřední podpora leží poblíž 180 USD, což je psychologická a technická hranice testovaná v předchozích fázích korekce. Proražení pod tuto úroveň by mohlo otevřít cestu k 175 dolarům, které se shodují se 100denním klouzavým průměrem. V případě růstu by býci potřebovali znovu získat 195 USD, aby získali krátkodobou kontrolu, přičemž další rezistence se nachází v pásmu 203-205 USD, kde se akcie v březnu zastavily.

Tarify, expozice vůči třetím stranám a nálada analytiků

Širší kontext na trhu zůstává nejistý a pro společnost Amazon je makroprostředí dále komplikováno vývojem politiky. Zpřísnění obchodní politiky s Čínou ze strany Trumpovy administrativy se přímo dotýká masivních aktivit společnosti Amazon v oblasti elektronického obchodování. Podle podrobné zprávy společnosti Investopedia tvoří přibližně 18 % katalogu produktů společnosti Amazon zboží dovážené přímo z Číny. Ještě významnější je, že téměř 60 % jeho prodejců - třetích stran, kteří představují více než polovinu tržeb Amazonu - je závislých na čínských dodavatelských řetězcích. Tím je společnost vystavena jak inflaci nákladů, tak potenciálnímu narušení dostupnosti výrobků.

S rostoucími cly se pravděpodobně zvýší náklady na dodávky zboží z Číny. Společnost Amazon by mohla tyto náklady buď přenést na spotřebitele - což by mohlo vést k oslabení poptávky -, nebo by mohla tento dopad absorbovat a snížit tak své marže. Ani jedna z těchto možností nevěstí v krátkodobém horizontu nic dobrého. Investoři budou navíc ve čtvrteční zprávě o výsledcích za 1. čtvrtletí bedlivě sledovat, jak se společnost Amazon s tímto problémem vypořádá, zejména v kontextu již stlačených provozních marží v hlavní divizi elektronického obchodování.

Navzdory tomuto převisu zůstávají analytici Wall Street v drtivé většině optimističtí ohledně dlouhodobé růstové trajektorie společnosti Amazon. Všech 26 analytiků sledovaných společností Visible Alpha udržuje pro akcie AMZN hodnocení "koupit". Konsenzuální 12měsíční cílová cena činí přibližně 241 USD za akcii, což naznačuje potenciál růstu o více než 30 % oproti současným úrovním. Mnozí analytici sázejí na pokračující posilování Amazon Web Services (AWS), rostoucí ziskovost v oblasti digitální reklamy a provozní pákový efekt v logistice.

Opatrný optimismus s potenciálem krátkodobého oživení

Při pohledu do budoucna bude výkonnost akcií Amazonu v nadcházejících týdnech pravděpodobně diktována obsahem zprávy o výsledcích za 1. čtvrtletí 2025 a komentářem vedení společnosti. Pokud by společnost dosáhla lepších než očekávaných výsledků, zejména v segmentech AWS a reklamy s vysokou marží, mohly by se akcie rychle odrazit k oblasti rezistence 195 USD a případně v rámci úlevné rally znovu atakovat hranici 200 USD. Povzbudivé pokyny pro 2. čtvrtletí by mohly tento pohyb dále prodloužit.

Pokud však výsledky zklamou nebo pokud Amazon odhalí značnou expozici vůči nákladovým tlakům v důsledku cel bez jasné strategie jejich zmírnění, hrozí akciím další pokles. Uzavření pod úrovní 180 USD by mohlo vyvolat další prodeje, zejména pokud se zhorší širší nálada na trhu.

Očekávání investorů ohledně společnosti Amazon zůstávají vysoká, a to díky dobrým výsledkům AWS a rychle se rozvíjejícímu reklamnímu segmentu. Tyto činnosti s vysokou marží jsou považovány za klíčové pro kompenzaci nižší ziskovosti maloobchodních a logistických operací společnosti Amazon.