Akcie LVMH klesají o 1,6 %, protože Itálie dostala Loro Piana pod soudní kontrolu

Ke dni 14. července se akcie LVMH obchodují za 480 EUR, což představuje pokles o 1,6 % za posledních 24 hodin.

Akcie se v posledních týdnech pohybují v bočním trendu a oscilují mezi úrovní podpory na 470 EUR a pásmem odporu poblíž 500 EUR.

Nejdůležitější informace

- Akcie LVMH se obchodují za 480 EUR, což představuje pokles o 1,6 %, protože právní kroky proti dceřiné společnosti Loro Piana vyvolávají obavy o dodržování předpisů.

- Technické ukazatele ukazují na oslabení krátkodobé hybnosti s klíčovou úrovní podpory 470 EUR a rezistencí poblíž 500 EUR.

- Rozhodující pro určení krátkodobého směru ceny budou širší reputační rizika a nadcházející hospodářské výsledky.

Tento pohyb v rozmezí navazuje na širší oživení pozorované od poloviny května, kdy se cena odrazila od ročního minima poblíž 455 EUR. Z technického hlediska se 50denní klouzavý průměr pohybuje mírně nad 200denním průměrem, což naznačuje mírnou býčí tendenci ve střednědobém horizontu. Nedávné prolomení denních ukazatelů hybnosti, jako jsou RSI a MACD, však naznačuje oslabení krátkodobé síly, zejména vzhledem k tomu, že objemy po dosažení vrcholu koncem června začínají klesat.

Pokud hladina podpory 470 EUR selže, mohla by společnost LVMH čelit zvýšenému prodejnímu tlaku, který by se mohl zaměřit na rozpětí 455-460 EUR. Na druhé straně by jakákoli trvalá uzavírací hodnota nad 500 EUR znamenala technické proražení a mohla by signalizovat růst směrem k úrovni 520 EUR, která byla naposledy zaznamenána koncem dubna. Přesto je pravděpodobné, že bez nových býčích katalyzátorů zůstane cenová akce omezena pod úrovní 500 EUR, neboť trhy budou trávit jak makroekonomickou nejistotu, tak vývoj v jednotlivých společnostech.

Dynamika cen akcií LVMH (květen 2025 - červenec 2025). Zdroj: Zdroj: TradingView

Současná fáze konsolidace také odráží váhání investorů po volatilní první polovině roku, během níž LVMH nedosahovala lepších výsledků než širší evropské indexy. Beta indexu akcie ve vztahu k indexu CAC 40 se mírně zvýšila, což naznačuje vyšší citlivost na výkyvy trhu. To naznačuje, že jakýkoli makro nebo regulační podnět by mohl vyvolat nadměrné cenové reakce. Obchodníci by si také měli uvědomit, že implikovaná volatilita opcí LVMH v uplynulém týdnu vzrostla, což ukazuje na zvýšenou nejistotu ohledně krátkodobého směřování akcií.

Tržní kontext a reputační riziko

Klíčovou událostí, která tento týden ovlivňuje LVMH, je soudem nařízená správa její luxusní dceřiné společnosti Loro Piana, kterou 14. července nařídil italský soudce. Rozhodnutí milánského soudu se týká pracovního vykořisťování a nebezpečných pracovních podmínek spojených s dodavateli třetích stran, které Loro Piana v Itálii využívá. Soud sice neobvinil LVMH z přímého protiprávního jednání, ale poukázal na to, že společnost řádně nedohlíží na svůj externí dodavatelský řetězec, na což již dříve upozorňovaly dohody o dohledu.

Jedná se o poslední z řady problémů s pověstí luxusních módních domů působících v Itálii. V letech 2023 a 2024 se podobná obvinění týkala společností Dior a Armani. Dior, další značka LVMH, byl dříve pod soudním dohledem až do února 2025, kdy soud po zavedení opatření k dodržování předpisů kontroly zrušil. Opětovný výskyt podobných problémů ve společnosti Loro Piana však vyvolává otázky ohledně účinnosti interního auditu a dohledových mechanismů společnosti LVMH.

Načasování soudního řízení je obzvláště citlivé. Investoři se stále více zajímají o rizika spojená s dodržováním předpisů ESG a evropské regulační orgány signalizovaly přísnější kontrolu luxusních firem, které těží z italských průmyslových čtvrtí, kde subdodávky často zahrnují neformální pracovní sítě. Zatímco LVMH zůstává finančně silná - s čistým ziskem za rok 2024 ve výši 12,6 miliardy eur a tržbami za první čtvrtletí roku 2025 ve výši 20,3 miliardy eur - nálada investorů by se mohla změnit, pokud se rozšíří právní riziko nebo pokud ratingové agentury zahájí přezkumy související s ESG.

Krátkodobé scénáře LVMH

V krátkodobém horizontu bude společnost LVMH pravděpodobně nadále pod tlakem soudního řízení ve věci Loro Piana, ačkoli dopad by měl být omezený, pokud nebudou kontrolovány další dceřiné společnosti. Podle základního scénáře se akcie v nadcházejících 2-4 týdnech stabilizují mezi 470 a 495 EUR, přičemž technická podpora se udrží, pokud se neobjeví další negativní zprávy. Pokud společnost objasní nápravná opatření nebo oznámí rozšířené protokoly o dodržování předpisů, akcie by mohly znovu otestovat 500 EUR a případně se do poloviny srpna posunout k 515 EUR.

Optimističtější scénář - jako je brzké vyřešení vyšetřování Loro Piana nebo výrazné zvýšení zisku - by mohl akcie zvednout k 530 EUR. To by vyžadovalo potvrzení, že reputační rizika jsou zvládnuta a že poptávka na klíčových trzích zůstává odolná. Naopak neřešení rizik spojených s dohledem nad dodavatelským řetězcem nebo negativní titulky týkající se jiných dceřiných společností by mohly vést k poklesu akcií až na 455 EUR, což by znamenalo úplné technické zotavení z nedávného růstu.

Zpožděná technická výkonnost LVMH odráží širší protivětry v luxusním sektoru, včetně zpomalující se poptávky. Hermès mezitím předstihl LVMH na pozici nejhodnotnější francouzské společnosti, k čemuž přispěly vysoké zisky a odolnost na trhu s ultra-luxusními výrobky.