Čínské dluhopisy by podle prognózy mohly v roce 2024 dosáhnout potenciálně nejvyššího výnosu za desetiletí ve výši 9 %
Čínská vlajka
Čínské státní dluhopisy mají nakročeno k nejlepšímu výkonu za posledních deset let a analytici předpovídají další zisky do roku 2025.
Výnosy desetiletých dluhopisů této země v roce 2024 výrazně poklesly a od ledna se snížily o 84 bazických bodů na 1,71 %, což znamená rok silných výnosů. Podle agentury Bloomberg se očekává, že celkový výnos čínských dluhopisů v roce 2024 dosáhne 9 %, což je nejvíce od roku 2014. Tento trend překonává hlavní světové dluhopisové trhy, protože dlouhodobá ekonomická slabost a zpomalující se spotřebitelské výdaje v Číně zvýšily očekávání dalšího uvolňování měnové politiky, uvádí agentura Bloomberg.
Prognózy dalšího růstu dluhopisů uprostřed ekonomických problémů
Místní stratégové, včetně těch z Tianfeng Securities a Zheshang Securities, předpovídají, že výnosy čínských desetiletých dluhopisů by mohly do konce roku 2025 klesnout až na 1,5 % až 1,6 %. Tyto předpovědi by však mohly ovlivnit nejistoty spojené s napětím ve světovém obchodě a silou amerického dolaru.
Navzdory těmto potenciálním rizikům zůstávají investoři s pevným výnosem optimističtí, pokud jde o čínský dluhopisový trh, který nadále absorbuje významné emise dluhopisů. V roce 2025 Čína plánuje vydat rekordní objem speciálních státních dluhopisů ve výši 3 bilionů jüanů, což je nárůst z letošního 1 bilionu jüanů. Ministerstvo financí země také potvrdilo svůj závazek rozšiřovat fiskální deficit a zvyšovat vládní výdaje.
Obavy z emisí dluhopisů a nálada investorů
Přestože existují obavy z dopadu rostoucí emise dluhopisů, investoři, jako například Zhu Zhengxing ze společnosti Fullgoal Fund Management Co. zůstávají ohledně výhledu čínských dluhopisů v roce 2025 pozitivní. Poznamenal, že poptávka po dluhopisech zůstává silná navzdory nárůstu nabídky, a zdůraznil, že snížení sazeb by mohlo trh dále podpořit.
Zhang Liling z fondu Bosera Fund tento názor podpořil a naznačil, že zvýšená nabídka dluhu ovlivní spíše tvar výnosové křivky než celkový směr výnosů. Zdůraznil, že čínské dluhopisy nadále představují cennou bezpečnou investici, zejména v deflačním prostředí.
Kromě toho německý akciový trh odolává hospodářskému sklíčenosti a frankfurtský index Dax letos vzrostl o 18,7 %.
