Cena USD/CAD se vyšplhala na 22leté maximum, protože Trumpova cla podporují averzi k riziku
Kanadský dolar klesá, protože USD posiluje uprostřed obchodního napětí
Pár USD/CAD se vyšplhal na nejvyšší úroveň od dubna 2003 a dosáhl úrovně 1,4700, když trhy otřásla obchodní cla amerického prezidenta Donalda Trumpa na Kanadu, Mexiko a Čínu. Bezpečný americký dolar (USD) prudce posílil, zatímco kanadský dolar (CAD) čelil dalšímu protivětru v podobě snížení sazeb Bank of Canada (BoC) a slabšího výhledu komodit.
Vzhledem k tomu, že kurz USD/CAD překonal hranici 1,4700, obchodníci vyhlížejí další růstový potenciál. Pokud se celní napětí vystupňuje a rizikový sentiment zůstává křehký, pár by mohl pokračovat v býčí trajektorii směrem k úrovni 1,4800-1,5000. Reakce na politiku BoC nebo oživení cen ropy by však mohly růst USD zpomalit.
Cenová analýza USD/CAD (leden 2025 - únor 2025) Zdroj: ČNB: Zdroj: TradingView.
Trumpova obchodní cla uvedla trhy do chaosu
O víkendu Trump oznámil 25 % cla na kanadský a mexický dovoz spolu s 10 % clem na čínské zboží, která mají vstoupit v platnost v úterý. Cílem cel je řešit nelegální imigraci a obchod s drogami, jejich širší ekonomický dopad však vyvolává obavy. V reakci na to Kanada, Mexiko a Čína přislíbily odvetná opatření, což posílilo obavy z prodloužení obchodního konfliktu.
Index amerického dolaru (DXY) vyskočil na téměř dvouleté maximum, přičemž těžil z poptávky po bezpečném přístavu. Vzhledem k tomu, že investoři utíkali od rizikovějších aktiv, USD získal na síle, což vytvářelo další tlak na pokles CAD. Úzká korelace kanadského dolaru s cenami ropy navíc jeho pokles ještě prohloubila, protože vývoz energií z Kanady bude podle Trumpovy směrnice podléhat sníženému 10% clu.
Holubičí postoj BoC prohlubuje divergenci s Fedem
Cyklus uvolňování měnové politiky Bank of Canada dále podpořil oslabení CAD. BoC od června již pošesté v řadě snížila sazby a snížila základní úrokovou sazbu na 3,0 % a zároveň ukončila program kvantitativního zpřísňování. Mezitím americký Federální rezervní systém (Fed) zachoval jestřábí pauzu, čímž posílil divergenci v politických výhledech, která podporuje další posilování USD.
Růst HDP Kanady za prosinec se odhaduje na 0,2 %, přičemž pro rok 2024 se předpokládá meziroční růst na úrovni 1,4 % - v souladu s očekáváním BoC. Cla však představují významné riziko pro kanadský vývoz, což může tlumit budoucí růst a prohloubit pokles CAD.
V naší předchozí analýze jsme upozornili na vliv snížení sazeb BoC a posílení USD na býčí momentum USD/CAD. S posledním vývojem obchodní války nyní pár překonal 22leté maximum, což posiluje očekávání pokračujícího růstu, pokud změny politiky nezmění trend.
