Fra BUSD til USDC: Derfor ændrede Binance sin strategi for stablecoins

Alle nyheder

Tophistorier

Redaktionens Valg

Aktier

Kryptovaluta

Økonomi

Valutaer

Råvarer

Erhverv & Velstand

Markedsstemmer

Olena Litvinenko

23.09.2026

Fra BUSD til USDC: Derfor ændrede Binance sin strategi for stablecoins — Hvorfor Binance satser på USDC

Binance forsøgte engang at gøre BUSD til den primære stablecoin i sit økosystem. Nu satser børsen på USDC. Hvorfor besluttede en af verdens største kryptobørser, at den ikke længere havde brug for sin egen stablecoin?

Denne artikel er oversat fra originalen. Læs den oprindelige version af vores korrespondent her.

Binance satser endnu mere på USDC

Binance har købt en ejerandel på $100 millioner i Circle som led i en udvidet femårig kommerciel aftale med fokus på USDC. Børsen vil promovere stablecoinen på sin globale platform, især på vækstmarkeder, mens Circle leverer den infrastruktur, der understøtter brugen af den.

Se opslag på X Indlæser...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Investeringen rækker betydeligt længere end blot at tilføje endnu en stablecoin til Binance. Børsen købte omkring 1,24 millioner Circle-aktier og kan som udgangspunkt ikke sælge dem eller afdække positionen i op til to år. Circle vil også betale Binance månedlige incitamenter, der er knyttet til USDC, som opbevares gennem børsens wallet-infrastruktur.

“Circle har fortjent sin plads som en af verdens mest troværdige udstedere og spænder over USDC, Arc og den infrastruktur, der ændrer måden, værdi flyttes på tværs af grænser,” sagde Binances med-CEO Richard Teng.

Da Binance havde sin egen stablecoin

Forholdet mellem Binance og USDC så næsten omvendt ud for fire år siden. I september 2022 meddelte Binance, at eksisterende brugersaldi i USDC og flere andre stablecoins automatisk ville blive konverteret til BUSD.

Børsen sagde, at en koncentration af handlen omkring færre stablecoins ville forbedre likviditeten og kapitaleffektiviteten. Det gav også BUSD en stærk position på verdens største kryptobørs. BUSD blev lanceret i 2019 i samarbejde med Paxos og voksede med tiden til mere end $20 milliarder i cirkulation, hvilket gjorde den til en af markedets største stablecoins.

Selvom BUSD bar Binances navn, var det Paxos, der faktisk udstedte tokenet og opbevarede reserverne bag det. Binance kunne skabe efterspørgsel og likviditet for BUSD, men børsen kontrollerede hverken udstedelsen eller reserverne bag tokenet.

Sådan faldt BUSD fra hinanden

Denne forskel blev afgørende i februar 2023, da New Yorks finansmyndighed beordrede Paxos til at stoppe udstedelsen af nye BUSD. Paxos afsluttede efterfølgende sit forhold til Binance omkring tokenet, mens eksisterende BUSD fortsat kunne indløses, efterhånden som udbuddet begyndte at falde.

Binance kunne ikke bare overtage udstedelsen. En dollarbaseret stablecoin kræver reserver, bankforbindelser og infrastruktur til indløsning – alt sammen sideløbende med et voksende sæt regulatoriske forpligtelser. Uden Paxos' udstedelse af nye tokens havde BUSD ingen mulighed for fortsat at vokse.

Binance udfasede gradvist sin støtte og henviste brugerne til alternativer. Et af dem var First Digital USD, eller FDUSD, som blev udstedt af First Digital og ikke Binance. Børsen understøttede væksten med blandt andet handelspar uden gebyrer, men FDUSD genskabte aldrig den skala eller markedsposition, som BUSD havde nået.

Hvorfor ikke skabe BUSD 2,0?

Udstedelse af stablecoins er kun blevet mere krævende, siden BUSD forsvandt. USA etablerede en føderal ramme for betalingsstablecoins med GENIUS Act i 2025, mens Europa indførte regler for stablecoin-udstedere under MiCA. Andre jurisdiktioner har også udviklet krav til reserver, indløsning og tilsyn.

Det gør det mere kompliceret at genskabe BUSD end blot at lancere endnu et token. En ny Binance-brandet stablecoin ville kræve, at børsen enten påtog sig langt mere af den regulerede udstedelsesvirksomhed selv eller endnu en gang var afhængig af en ekstern virksomhed til at håndtere reserverne, indløsningen og bankforbindelserne bag et produkt, der bærer dens navn.

Circle driver allerede denne infrastruktur i stor skala. Binance har til gengæld noget, en stablecoin-udsteder har lige så meget brug for: distribution. Børsen, dens wallets og andre produkter kan præsentere en digital dollar for et enormt globalt publikum, uden at Binance behøver at håndtere reserverne bag den.

Den nye aftale omsætter denne rollefordeling til en forretningsmodel. Binance kan bruge sin platform til at øge udbredelsen af USDC og modtage incitamenter knyttet til saldi, der opbevares gennem børsens infrastruktur. Ejerandelen i Circle giver også Binance en økonomisk interesse i udstederens vækst, uden at børsen behøver at genopbygge den stablecoin-forretning, som den mistede med BUSD.

Fra konkurrent til aktionær

Det betyder ikke, at Binance har opgivet andre stablecoins. Børsen understøtter fortsat USDT, FDUSD og andre dollarbaserede tokens, og flere likvide stablecoins er stadig nyttige for en global handelsplatform.

Men kontrasten til 2022 er slående. Binance forsøgte engang at samle brugerne omkring en stablecoin, der bar børsens eget navn, og konverterede automatisk USDC-saldi til BUSD. Nu er Binance aktionær i USDC's udsteder og har forpligtet sig til at hjælpe med at udbrede tokenet i fem år.

Erfaringerne med BUSD kan have vist Binance, at børsen ikke behøver at skabe den digitale dollar for at tjene på dens vækst. Binance kan levere brugerne og likviditeten, mens den stadig mere komplekse opgave med at udstede dollaren overlades til en anden.

Dette materiale kan indeholde tredjepartsmeninger, ingen af dataene og oplysningerne på denne webside udgør investeringsrådgivning i henhold til vores Ansvarsfraskrivelse. Selvom vi overholder strenge Redaktionelle Retningslinjer, kan dette indlæg indeholde referencer til produkter fra vores partnere.

Kunne du lide artiklen?