Argentinas kryptopar paradoks: Markedet vokser trods bankrestriktioner

​Argentinske statsobligationer falder kraftigt, mens investorer sætter spørgsmålstegn ved landets evne til at tilbagebetale sin gæld. Midt i de voksende økonomiske udfordringer har præsident Javier Milei endnu ikke gennemført de ændringer, som Bitcoin-tilhængere havde håbet på. Hvorfor er kryptovaluta stadig stort set udelukket fra Argentinas banksystem?

Argentinske obligationer styrtdykker, mens investorer tvivler på Mileis fremtid

Argentinas statsobligationer blev solgt kraftigt fra den 21. oktober, da investorer blev bekymrede for landets evne til at tilbagebetale sin gæld. Det forestående præsidentvalg i 2027 har øget usikkerheden, og der er opstået spørgsmål om, hvorvidt Javier Milei vil have tilstrækkelig politisk opbakning til at fortsætte sine økonomiske reformer.

Se opslag på X Indlæser...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Argentina står over for betydelige gældsbetalinger i fremmed valuta i de kommende år. Samtidig gør stigende låneomkostninger det vanskeligere for regeringen at sikre ny finansiering. 

Milei tiltrådte i december 2023 med løfter om at skære ned på de offentlige udgifter, få inflationen under kontrol og begrænse statens indblanding. Hans libertære synspunkter tiltrak også støtte fra kryptovalutaentusiaster, som håbede, at hans præsidentperiode ville bane vejen for en større rolle til Bitcoin i Argentinas finansielle system.

Milei har imidlertid gennemført omfattende økonomiske reformer, mens kryptovaluta har spillet en langt mindre rolle i hans politik, end mange tilhængere oprindeligt havde forventet.

Hvordan Milei blev forbundet med Bitcoin

Mileis interesse for Bitcoin går forud for hans præsidentperiode. Som indædt kritiker af centralbanker har han hævdet, at regeringer udhuler pengenes værdi gennem overdreven pengeudstedelse. Hans holdning vakte genklang hos Bitcoin-tilhængere, der ser decentraliserede valutaer som et alternativ til traditionelle finansielle systemer.

Se opslag på X Indlæser...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Da Milei vandt valget i 2023, håbede nogle kryptoentusiaster, at Argentina ville følge El Salvadors eksempel og give Bitcoin en formel rolle i landets økonomi. Ideen vakte opsigt, fordi argentinerne allerede i årevis havde kæmpet med inflation, valutaforringelse og begrænset adgang til amerikanske dollar.

Men trods forventningerne til hans præsidentperiode har Milei hverken gjort Bitcoin til lovligt betalingsmiddel eller indført en national Bitcoin-reserve. Hans regering har i stedet prioriteret finanspolitisk stramning, inflationsbekæmpelse og bredere økonomisk liberalisering. 

Hvorfor Argentinas banker stadig ikke må tilbyde krypto

Argentinas centralbank har tilkendegivet, at banker næppe kommer til at tilbyde kryptovalutatjenester før 2028. Ved et branchearrangement den 7. oktober antydede Juan Curutchet, den embedsmand, der har ansvaret for tilsynet med finansielle institutioner, at spørgsmålet kunne tages op igen under en mulig anden præsidentperiode for Milei.

Se opslag på X Indlæser...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Restriktionerne går tilbage til 2022, hvor centralbanken forbød banker at tilbyde kryptovalutatransaktioner. Tilsvarende tiltag blev i 2023 udvidet til udbydere af betalingstjenester på grund af bekymringer om forbrugerbeskyttelse og finansiel stabilitet.

Argentina har dog gjort fremskridt på det regulatoriske område. I marts 2025 indførte værdipapirtilsynet krav til udbydere af virtuelle aktiver, herunder registrering, opbevaring, cybersikkerhed og foranstaltninger mod hvidvask af penge. De nye regler ophævede dog ikke restriktionerne for banker.

Curutchet antydede, at yderligere ændringer ville afhænge af forbedret økonomisk stabilitet, så bredere adgang til kryptovaluta gennem traditionelle banker foreløbig er sat på pause.

Argentinerne tager krypto til sig uden at vente på bankerne

På trods af restriktionerne vokser aktiviteten inden for kryptovaluta fortsat. Ifølge Chainalysis blev der registreret cirka 88,5 mia. dollar i kryptoaktivitet i Argentina fra juli 2025 til juni 2026, en stigning på 15,3 % i forhold til året før. Landet er Latinamerikas næststørste kryptomarked målt på transaktionsvolumen efter Brasilien.

En stor del af aktiviteten afspejler dagligdags økonomiske behov snarere end spekulativ interesse for Bitcoin. Dollarbundne stablecoins som USDT og USDC giver et alternativ til at opbevare værdier i dollar, foretage internationale betalinger og modtage penge fra udlandet. De er særligt nyttige for freelancere, virksomheder og personer, der søger alternativer til opsparing i pesos.

Argentinas historie med inflation og valutauro har bidraget til at øge efterspørgslen. I modsætning til Bitcoin er dollarbundne stablecoins designet til at holde en stabil værdi i forhold til den amerikanske dollar, men de indebærer stadig risici forbundet med udstedere, reserver og handelsplatforme.

Det skaber en markant kontrast. Mens traditionelle banker fortsat er afskåret fra at tilbyde kryptotjenester, bruger argentinerne fortsat specialiserede platforme og digitale tegnebøger til at få adgang til stablecoins og andre digitale aktiver.

Har LIBRA-skandalen kompliceret Mileis kryptoambitioner?

Mileis forbindelser til kryptovaluta kom under lup efter LIBRA-skandalen i februar 2025. Præsidenten promoverede tokenet på sociale medier som et projekt, der skulle støtte Argentinas økonomi. Kursen steg kraftigt, før den kollapsede, hvilket påførte investorer store tab og rejste spørgsmål om hans involvering i projektet.

Hændelsen førte til undersøgelser af lanceringen af tokenet og Mileis forbindelser til dets fortalere. Argentinas antikorruptionskontor konkluderede senere, at han ikke havde overtrådt reglerne for offentligt ansatte, selvom andre retssager fortsatte. Kontroversen vakte også bekymring over risikoen ved, at politiske personer støtter spekulative kryptoprojekter.

Det seneste obligationsudsalg udgør en anden udfordring. Argentina skal overbevise investorerne om, at landet kan opfylde sine gældsforpligtelser og samtidig bevare den økonomiske stabilitet frem mod valget i 2027. Større udbredelse af Bitcoin vil ikke i sig selv dække landets finansieringsbehov eller genoprette tilliden til den økonomiske politik.

For Milei er kontrasten svær at overse. Argentina er blevet et af Latinamerikas største kryptomarkeder, uden at Bitcoin er blevet en central del af regeringens politik. Om præsidenten på et tidspunkt vil give digitale aktiver en større rolle i det finansielle system, kan afhænge af, hvor godt hans regering håndterer landets mere presserende økonomiske problemer.