Bitcoin nærmer sig vækstperiodens afslutning: Derfor tvivler fremtrædende investorer på fremtiden

​Bitcoin har gentagne gange trodset sine skeptikere, kommet sig efter store kurskrak og sat nye prisrekorder. Den seneste nedtur har dog genoplivet en gammel debat om, hvorvidt kryptovalutaens vækst kan fortsætte. Nogle fremtrædende investorer mener, at Bitcoins bedste dage er forbi, men hvor overbevisende er deres argumenter?

Jason Calacanis satser på, at Bitcoin ikke sætter ny rekord

Venturekapitalisten og den tidlige Uber-investor Jason Calacanis er kommet med en af de mest vidtgående forudsigelser om Bitcoins fremtid. Den 27. oktober forudsagde han et fald til 57.000 dollars inden for 12 måneder og hævdede, at kryptovalutaen aldrig ville nå et nyt rekordhøjt niveau. Hans begrundelse rækker ud over den seneste kurskorrektion: Han mener, at investorerne mister interessen for Bitcoin, efterhånden som der opstår mere attraktive muligheder.

Se opslag på X Indlæser...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Kunstig intelligens er central i hans argumentation. Calacanis ser et større økonomisk potentiale i AI end i Bitcoin, som han betragter som et netværk, der ikke tilbyder meget ud over sin funktion som værdiopbevaring. Interessant nok har han oplyst, at han ejer TAO, tokenet, der er knyttet til Bittensor, et decentraliseret AI-netværk. Hans holdning er derfor ikke en afvisning af kryptovalutaer som helhed, men et væddemål på, at kapitalen i stigende grad vil søge mod teknologier med bredere anvendelsesmuligheder.

Timingen gør hans forudsigelse særligt opsigtsvækkende. Bitcoin har været i en langvarig nedtur siden toppen i oktober 2025, men kryptovalutaen har tidligere overvundet store tab. Calacanis mener, at det bliver anderledes denne gang, primært fordi investorerne nu har mere attraktive alternativer.

Peter Schiff er kommet med lignende forudsigelser før

Økonomen og guld fortaleren Peter Schiff har i årevis advaret om, at Bitcoin er et spekulativt aktiv med ringe underliggende værdi. Under den seneste nedtur advarede han om, at et fald under 80.000 dollars kunne sende Bitcoin ned mod 75.000 dollars, og at yderligere tab var mulige, hvis kursen ikke kunne holde dette niveau. Hans historik med fejlslagne kursforudsigelser rejser dog spørgsmål om, hvor pålideligt han kan vurdere Bitcoins langsigtede udsigter.

Se opslag på X Indlæser...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

I november 2019 forudsagde Schiff, at Bitcoin aldrig ville nå 100.000 dollars. På det tidspunkt blev kryptovalutaen handlet til under 10.000 dollars. Fem år senere passerede Bitcoin grænsen på 100.000 dollars i december 2024, hvilket var i direkte modstrid med hans forudsigelse.

Schiff er fortsat skeptisk og argumenterer stadig for, at guld er en mere pålidelig måde at bevare formue på. I modsætning til Bitcoin har guld praktiske anvendelser og en lang historie som værdibevarer, påpeger han. Hans kritik afspejler en bredere uenighed om, hvorvidt Bitcoins knaphed og voksende udbredelse er nok til at sikre efterspørgslen på lang sigt.

Bitcoin-kritikere fremfører ikke alle det samme argument

Det er ikke alle fremtrædende Bitcoin-skeptikere, der har forsøgt at forudsige kursen. Warren Buffett har for eksempel i årevis sat spørgsmålstegn ved kryptovalutaens investeringsværdi. I 2018 kaldte han Bitcoin for »rottegift i anden potens« og argumenterede for, at et aktiv uden indtjening eller pengestrømme afhænger af, at køberne forventer, at andre vil betale mere for det.

Bitcoin steg efterfølgende mere end tidoblet, men det modbeviser ikke i sig selv Buffetts argument. I modsætning til Schiffs forudsigelse om 100.000 dollars handler Buffetts kritik om, hvordan et aktiv bør værdiansættes. 

JPMorgan-direktør Jamie Dimon har indtaget en tilsvarende skeptisk holdning. I 2021 kaldte han Bitcoin værdiløs, og i januar 2024 sammenlignede han den med en kæledyrssten. Bankens kommercielle beslutninger er dog blevet mere imødekommende. I maj 2025 sagde Dimon, at JPMorgan ville give kunderne mulighed for at købe Bitcoin på trods af hans personlige forbehold.

Det skaber en interessant kontrast mellem offentlig kritik og institutionel adfærd. JPMorgan har udvidet sit engagement i blockchain-baserede finansielle tjenester, mens traditionelle finansvirksomheder har gjort Bitcoin tilgængelig gennem regulerede investeringsprodukter. Branchen behøver ikke længere, at alle indflydelsesrige bankfolk tror på Bitcoin, for at kunderne kan få eksponering mod kryptovalutaen.

Vil Bitcoin nå et nyt rekordhøjt niveau?

Bitcoins historie giver grund til at være forsigtig med at erklære dens vækst for permanent afsluttet. Efter at have nærmet sig 20.000 dollars i december 2017 mistede den over 80 % af sin værdi i løbet af 2018, inden den nåede nye højder i 2020. Et nyt stort fald fulgte efter toppen på omkring 69.000 dollars i november 2021. Bitcoin faldt til cirka 15.500 dollars i november 2022 efter kollapset i FTX og andre sammenbrud i kryptoindustrien, men slog sin tidligere rekord i marts 2024.

Den seneste nedtur begyndte, efter at Bitcoin nåede cirka 126.000 dollars den 6. oktober 2025. I midten af 2026 var kursen faldet til under 60.000 dollars, et fald på over 50 %. Den steg efterfølgende mod 80.000 dollars i slutningen af oktober, men lå stadig omkring 37 % under toppen. En tilbagevenden til 126.000 dollars fra dette niveau ville kræve en stigning på cirka 58 %.

Bitcoins marked har også ændret sig betydeligt siden de tidligere kurskrak. Spot-Bitcoin-ETF'er har givet investorer adgang via traditionelle børskonti, mens virksomheders finansafdelinger og institutionelle investorer er blevet mere betydningsfulde markedsdeltagere. Denne udvikling skaber flere kanaler for efterspørgslen, men gør også Bitcoin mere direkte eksponeret for ændringer i institutionelle investorers risikovillighed og porteføljefordeling.

En ny rekord ville ikke nødvendigvis kræve endnu en bølge af spekulativ begejstring blandt private investorer. Vedvarende kapitaltilstrømning til ETF'er, større institutionelle investeringer eller fornyet efterspørgsel efter aktiver med begrænset udbud kan være med til at understøtte et opsving. Omvendt kan vedvarende kapitaludstrømning og svag investortillid holde Bitcoin under toppen i årevis. Det stærkeste argument imod Calacanis' forudsigelse er ikke, at Bitcoin nødvendigvis skal stige igen, men at det kan være lige så forhastet at erklære et permanent kursloft som tidligere forudsigelser om kryptovalutaens undergang.