Alternative investeringer: Sådan tjener du penge uden for aktiemarkedet

​Milliardærer investerer i stigende grad i hedgefonde, private virksomheder og infrastruktur. Ifølge BNY Wealth udgør alternative aktiver allerede 60% af family office-porteføljerne. Men det kan være sværere, end det ser ud, at efterligne strategierne hos verdens rigeste investorer.

De velhavende ændrer deres porteføljer

Ud af hver $100 i verdens rigeste familiers investeringsporteføljer er kun $13 investeret i børsnoterede aktier. Resten er fordelt på fast ejendom, obligationer, kontantreserver og alternative aktiver. Det fremgår af en undersøgelse fra BNY Wealth, der omfatter 290 family offices – organisationer, som forvalter private formuer på mellem $250 millioner og $5 milliarder eller mere.

Private credit, venturekapital og private equity-fonde udgør hver 7% af porteføljerne. Milliardærer retter særlig opmærksomhed mod teknologiske startups i håb om at tjene på udviklingen af kunstig intelligens.

Store globale banker observerer en lignende tendens. Ifølge JPMorgan Asset Management er de alternative aktiver, som bankens afdeling for private banking forvalter i Asien og Stillehavsområdet, vokset med 40% i løbet af de seneste 12 måneder. Repræsentanter for Lombard Odier har også rapporteret om en kraftig stigning i antallet af family offices, der planlægger at øge sådanne investeringer.

Se opslag på X Indlæser...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Interessen for alternative aktiver vokser på baggrund af bekymringer om inflation, geopolitisk ustabilitet og høje aktievurderinger. Velhavende investorer er også bekymrede over aktiemarkedets afhængighed af en håndfuld teknologigiganter. Et fald i deres aktiekurser kan trække hele indeks ned og dermed også investeringsporteføljerne. Desuden falder aktier og obligationer nogle gange samtidig, hvilket betyder, at den traditionelle tilgang med at fordele investeringerne mellem de to ikke altid hjælper med at begrænse tabene.

Velhavende investorer har dog ikke travlt med at sælge deres aktier. En undersøgelse fra Citi viste, at børsnoterede aktier fortsat fører an, når det gælder nettoforøgelse af investeringsallokeringer. Pengene, der strømmer ind i alternative investeringer, kommer ofte fra tilgængelige kontantreserver og nye indtægter snarere end fra salg af traditionelle aktiver.

Fra erhvervslån til opførelse af datacentre

Alternative investeringer giver mulighed for at opnå afkast uden at købe aktier og obligationer på en børs. En investor kan for eksempel købe en andel i en privat virksomhed og tjene på at sælge den senere, låne penge til en virksomhed mod renter eller investere i fast ejendom for at få lejeindtægter. I modsætning til børsnoterede instrumenter afhænger værdien af sådanne investeringer ofte af resultaterne i en bestemt virksomhed eller et konkret projekt snarere end af de daglige kursudsving på markedet.

En anden mulighed er hedgefonde, som anvender komplekse handelsstrategier. De kan købe visse aktiver og samtidig satse på kursfald i andre i et forsøg på at skabe afkast, selv når aktiemarkederne falder. Alternative investeringer omfatter også guld, kunstværker og samlerobjekter. Her kommer den primære indtægtskilde som regel fra en værdistigning i aktivet. Et sjældent maleri kan for eksempel stige betydeligt i værdi over flere år, hvis efterspørgslen blandt samlere vokser.

Se opslag på X Indlæser...

Tweetet blev slettet af forfatteren.

Men vi gemte alt 🙂.

Kryptovalutaer indtager en særlig plads blandt alternative investeringer. Ifølge BNY Wealth har 83% af de adspurgte family offices allerede investeret i digitale aktiver eller overvejer at gå ind på markedet. Et år tidligere var tallet 74%. Mange velhavende investorer har allerede opbygget de positioner, de ønsker, mens andre foretrækker at følge markedet på grund af den høje volatilitet.

Infrastruktur vækker særlig stor interesse. Ifølge BNY Wealths undersøgelse planlægger 56% af family offices at øge deres eksponering mod sektoren i løbet af det kommende år. Investeringerne omfatter finansiering af datacentre, kraftværker, elnet og andre anlæg. Investorer kan for eksempel tjene penge på at udleje computerkapacitet til teknologivirksomheder. Langsigtede kontrakter giver relativt forudsigelige pengestrømme, mens kontraktlige betalingsjusteringer knyttet til inflation kan hjælpe med at modvirke stigende priser.

En anden fordel ved alternative investeringer er diversificering, dvs. at sprede kapitalen på aktiver med forskellige indtægtskilder. Hvis teknologia aktier for eksempel falder på grund af bekymringer om fremtidig indtjening, kan lejeindtægter fra fast ejendom eller renter på erhvervslån fortsat strømme ind. Afkastet på sådanne investeringer afhænger dog af, om lejere og låntagere kan opfylde deres forpligtelser, og ikke kun af forholdene på aktiemarkedet.

Bør almindelige investorer følge milliardærernes strategier?

Den største udfordring ved alternative investeringer for almindelige investorer er adgangen til dem. Aktier kan købes på en børs for blot nogle få dollars, mens investeringer i private virksomheder og infrastrukturprojekter ofte kræver titusinder eller hundredtusinder af dollars. Derudover er mange fonde kun tilgængelige for professionelle investorer. Selv for fagfolk kan sådanne handler være komplicerede.

En anden stor ulempe er den lave likviditet. Investeringer i private virksomheder eller infrastruktur kan binde kapitalen i årevis. Selv fonde, der tilbyder periodiske udbetalinger, indfører nogle gange begrænsninger på indløsninger. I begyndelsen af 2026 oplevede nogle private credit-fonde for eksempel et øget antal anmodninger om indløsning. Samtidig værdiansættes private aktiver langt sjældnere end børsnoterede værdipapirer, så faktiske tab bliver måske ikke synlige med det samme.

Der er også risiko for at tabe penge på grund af et dårligt valg af fondsforvalter eller investeringsprojekt. En låntager kan gå konkurs, en startup kan mislykkes med at finde kunder til sit produkt, eller et dyrt datacenter kan få svært ved at tiltrække tilstrækkeligt mange kunder. Gebyrer til investeringsfonde medfører yderligere omkostninger. Desuden kan flere investeringer, der tilsyneladende er forskellige, være afhængige af den samme branche. Ejendoms-, infrastruktur- og private equity-fonde kan for eksempel alle blive ramt samtidig, hvis investeringerne i kunstig intelligens falder.

Alligevel er nogle alternative aktiver tilgængelige selv for investorer med begrænset kapital. Private investorer kan få eksponering mod guld gennem børshandlede fonde, investere i fast ejendom gennem REITs eller købe kryptovaluta direkte. Der findes også ETF'er, der investerer i infrastrukturselskaber. At købe deres aktier er dog ikke det samme som at finansiere projekter direkte: Værdipapirerne handles på aktiemarkedet og kan falde sammen med andre aktier.

Den største forskel mellem en milliardær og en almindelig investor handler ikke kun om størrelsen på deres kapital, men også om deres evne til at vente i årevis på afkast. Velhavende familier har råd til at investere i opførelsen af et kraftværk eller udviklingen af en startup og vente ti år på et afkast. For private investorer kan en sådan strategi skabe alvorlige likviditetsproblemer. Derfor er det vigtigere at forstå, hvornår og på hvilke vilkår den investerede kapital kan frigøres, end kun at fokusere på det potentielle afkast, når man vælger alternative aktiver.