SEC legt Regeln für Krypto-ETF-Anträge fest
SEC veröffentlicht detaillierte Leitlinien für die Registrierung von Krypto-ETFs
Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) arbeitet an einem strukturierteren Ansatz für die Regulierung von börsengehandelten Krypto-Produkten (ETPs).
Am 1. Juli veröffentlichte die Abteilung für Unternehmensfinanzierung der SEC detaillierte Leitlinien dazu, was Krypto-ETF-Emittenten in ihren Registrierungsunterlagen gemäß dem Securities Act und dem Exchange Act angeben sollten, berichtet Crypto News.
Die Leitlinien führen zwar keine neuen Gesetze ein, legen aber klarere Erwartungen für kritische Bereiche wie die Berechnung des Nettoinventarwerts (NAV), die Verwahrungsstandards, die Auswahl von Benchmarks, die Beziehungen zu Dienstleistern und die umfassende Offenlegung von Risiken fest. Die SEC betonte, dass die Emittenten nun transparente Informationen über die Verwahrungspraktiken für Kryptowährungen bereitstellen müssen, indem sie angeben, ob die Vermögenswerte in Hot- oder Cold-Wallets gelagert werden, wer die privaten Schlüssel kontrolliert und wie hoch der Versicherungsschutz ist. Diese Forderung nach detaillierten Angaben zielt darauf ab, den Genehmigungsprozess zu straffen und einheitlichere Anträge zu gewährleisten, um Verzögerungen durch unvollständige oder vage Angaben zu minimieren.
Transparenz und Rechenschaftspflicht im Rampenlicht
Neben der Verschärfung der Verwahrungsstandards fordert die SEC von den Emittenten mehr Transparenz über ihre Dienstleister und mögliche Interessenkonflikte. So erwartet die Behörde beispielsweise, dass Emittenten offenlegen, ob der ETF-Sponsor oder seine verbundenen Unternehmen die zugrunde liegenden Krypto-Vermögenswerte halten. Diese verschärfte Prüfung basiert auf der Überprüfung der jüngsten Krypto-ETF-Spot-Anmeldungen durch die SEC, bei der allgemeine Lücken bei der Risikoberichterstattung und der Klarheit der Abläufe festgestellt wurden.
Durch die Standardisierung der Offenlegungspraktiken versucht die Kommission, den Anlegerschutz zu verbessern und gleiche Wettbewerbsbedingungen zu schaffen. Die neuen Richtlinien der Aufsichtsbehörde spiegeln ihre Absicht wider, den Registrierungsprozess für Krypto-ETFs stärker an traditionelle Finanzprodukte anzugleichen und gleichzeitig die einzigartigen Risiken digitaler Vermögenswerte zu berücksichtigen.
Mögliche Schaffung eines formellen Krypto-ETF-Regelwerks
Über die neu herausgegebenen Richtlinien hinaus könnte die SEC den Grundstein für ein offizielles Regelwerk für die Notierung von Krypto-ETFs vor Ort legen. Laut der Journalistin Eleanor Terrett prüft die Kommission Berichten zufolge die Schaffung eines formalisierten Börsenzulassungsstandards, der den Antragsprozess rationalisieren könnte. Im Rahmen des potenziellen Rahmens könnten Krypto-ETFs, die wichtige Schwellenwerte - wie Marktkapitalisierung, Liquidität und Handelsvolumen - erfüllen, den aktuellen 19b-4-Regeländerungsprozess umgehen.
Stattdessen könnten sie eine standardmäßige S-1-Registrierung einreichen und sich innerhalb von 75 Tagen listen lassen, was die Genehmigungszeit drastisch verkürzen würde. Auch wenn sich diese Entwicklung noch in einem frühen Stadium der Diskussion befindet, signalisiert sie, dass die SEC die wachsende Nachfrage nach Krypto-ETFs anerkennt und bereit ist, den Emittenten einen berechenbareren Weg zum Markt zu eröffnen. Dies könnte ein wichtiger Schritt in Richtung Mainstream-Akzeptanz und regulatorische Klarheit für Krypto-Investmentprodukte in den USA sein.
Kürzlich schrieben wir, dass es den Lobbyisten der Kryptoindustrie nicht gelungen ist, irgendwelche Bestimmungen in dem 1.000-seitigen Haushaltsgesetz durchzusetzen, das am 1. Juli vom US-Senat verabschiedet wurde und von Präsident Trump als "Big Beautiful Bill" bezeichnet wurde.
