Britisches Pfund fällt unter $1,29, da sich die Inflation in Großbritannien verlangsamt und die Frühjahrserklärung ein schwächeres Wachstum signalisiert
GBP wird nach schwachem CPI und düsterer Haushaltsprognose bei $1,2910 gehandelt
Das britische Pfund rutschte am Mittwoch auf ein fast zweiwöchiges Tief unter 1,29 $, da die Anleger die schwächer als erwartet ausgefallenen Inflationsdaten und eine negative Frühjahrserklärung des britischen Finanzministers Reeves verdauten. Das Pfund Sterling fiel kurzzeitig auf 1,2880 $, bevor es sich am Donnerstag im asiatischen Handel wieder auf 1,2910 erholte, was durch die sinkenden Renditen der US-Staatsanleihen leicht begünstigt wurde.
Die jährliche Inflationsrate im Vereinigten Königreich ging im Februar auf 2,8 % zurück und blieb damit hinter der Prognose von 2,9 % zurück, nachdem sie im Januar noch 3,0 % betragen hatte. Auch die Kerninflation verlangsamte sich und stieg auf 3,5 % gegenüber den Erwartungen von 3,6 %. Während die Dienstleistungsinflation hartnäckig bei 5 % verharrte, bestärkte der allgemeine disinflationäre Trend die Marktwetten, dass die Bank of England in den kommenden Monaten eine Lockerung der Zinssätze in Betracht ziehen könnte. Der schwächere Verbraucherpreisindex stimmt mit den eigenen Prognosen der BoE überein und schließt sich an die jüngsten dovishen Kommentare der politischen Entscheidungsträger an.
GBP/USD-Preisdynamik (Feb 2025 - März 2025) Quelle: TradingView.
Frühjahrserklärung senkt Wachstumsaussichten, erhöht Kreditaufnahmeprognosen
In ihrer Frühjahrserklärung senkte Ministerin Reeves die BIP-Wachstumsprognose für 2025 von 2 % auf 1 %, während sie die Inflationsaussichten von 2,6 % im Oktober auf durchschnittlich 3,2 % anhob. Die Regierung geht nun davon aus, dass die Nettokreditaufnahme des öffentlichen Sektors von 137,3 Mrd. £ (4,8 % des BIP) im Jahr 2024-25 auf 74,0 Mrd. £ (2,1 % des BIP) im Jahr 2029-30 zurückgehen wird. Allerdings wird die Kreditaufnahme 2025-26 trotz geplanter Sozialreformen und Kürzungen in den Ministerien voraussichtlich um 12,1 Mrd. £ höher ausfallen als in früheren Schätzungen.
Auf der anderen Seite des Atlantiks gab der US-Dollar angesichts sinkender Renditen nach, und die Renditen 2-jähriger und 10-jähriger Staatsanleihen sanken auf 4,0 % bzw. 4,34 %. Geopolitische und handelspolitische Spannungen trüben jedoch weiterhin die Aussichten. Die von Präsident Trump kürzlich unterzeichneten Zölle auf Autoimporte in Höhe von 25 %, die am 2. April in Kraft treten sollen, haben die Besorgnis über Störungen des Welthandels wieder aufleben lassen. Zusätzlicher Widerstand kam von Vertretern der US-Notenbank Fed: Der Präsident der St. Louis Fed, Alberto G. Musalem, warnte, dass protektionistische Maßnahmen die Inflationserwartungen destabilisieren könnten.
Ausblick hängt von den Hinweisen der Zentralbanken und der Datenlage ab
Die weitere Entwicklung des Pfunds wird von den anstehenden Wirtschaftsdaten und weiteren Signalen der BoE abhängen. Die für Donnerstag erwarteten Zahlen zum US-BIP und zu den Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung könnten die GBP/USD-Dynamik auf kurze Sicht beeinflussen. Die zunehmende Divergenz zwischen den USA und dem Vereinigten Königreich könnte jedoch die Volatilität hoch halten.
In einer früheren Analyse haben wir darauf hingewiesen, dass GBP/USD in der Nähe der 1,30-Marke auf starken Widerstand stößt, wobei das Aufwärtsmomentum anfällig für makroökonomische Überraschungen ist. Da die Inflation im Vereinigten Königreich nun schneller als erwartet nachlässt und sich die Haushaltsprognosen verschlechtern, könnte der Aufwärtstrend des Pfunds ohne ein klares Signal der BoE oder eine breitere Risikoverlagerung eingeschränkt sein.
