Η ΕΚΤ βλέπει τον πληθωρισμό κοντά στο 3% καθώς ο πόλεμος διατηρεί το ενεργειακό κόστος σε υψηλά επίπεδα

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Κεντρικές τράπεζες
Η ΕΚΤ βλέπει τον πληθωρισμό κοντά στο 3%

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Επιχειρήσεις & Πλούτος

Οι Φωνές της Αγοράς

Igor Krasulya

18.08.2026

Η ΕΚΤ βλέπει τον πληθωρισμό κοντά στο 3% καθώς ο πόλεμος διατηρεί το ενεργειακό κόστος σε υψηλά επίπεδα — Η ΕΚΤ βλέπει τον πληθωρισμό κοντά στο 3% καθώς αυξάνεται το ενεργειακό κόστος

Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη είναι πιθανό να παραμείνει κοντά στο 3% για το υπόλοιπο του 2026, διατηρώντας την πίεση στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, καθώς το υψηλότερο ενεργειακό κόστος από τη σύγκρουση στο Ιράν περιπλέκει την προσπάθειά της να αποκαταστήσει τη σταθερότητα των τιμών. Οι προοπτικές αφήνουν τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής να εξισορροπούν τον επίμονο πληθωρισμό με μια οικονομία που μέχρι στιγμής έχει αποδειχθεί πιο ανθεκτική από ό,τι αναμενόταν.

Κορυφαία σημεία

Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη ενδέχεται να παραμείνει κοντά στο 3%.
Το ενεργειακό κόστος διατηρεί τον πληθωρισμό σε υψηλά επίπεδα.
Οι αγορές αναμένουν νέα αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ, Philip Lane, αναμένει ότι η αύξηση των τιμών καταναλωτή θα παραμείνει γύρω στο 3% για το υπόλοιπο του έτους, αν και η πορεία θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, ανέφερε το Bloomberg. Η εκτίμηση έρχεται μετά την άνοδο του πληθωρισμού στην ευρωζώνη στο 2,9% τον Ιούλιο, πάνω από τον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας.

Το ενεργειακό σοκ διατηρεί τον πληθωρισμό σε υψηλά επίπεδα

Η σύγκρουση στο Ιράν έχει αλλάξει τις προοπτικές του πληθωρισμού, αυξάνοντας τις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου σε ολόκληρη την Ευρώπη. Η ενέργεια ήταν ήδη η ταχύτερα αυξανόμενη βασική συνιστώσα των τιμών στην ευρωζώνη τον Ιούνιο, σημειώνοντας αύξηση 8,7% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με στοιχεία της Eurostat.

Αυτή η πίεση εξηγεί εν μέρει γιατί η ΕΚΤ έχει στραφεί ξανά προς μια αυστηρότερη πολιτική. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αύξησαν τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης τον Ιούνιο, προτού τα αφήσουν αμετάβλητα τον Ιούλιο. Οι επενδυτές αναμένουν πλέον τουλάχιστον μία ακόμη αύξηση πριν από το τέλος του 2026, καθώς το ενεργειακό σοκ διατηρεί τον πληθωρισμό πάνω από τον στόχο.

Ο Lane απέφυγε να σηματοδοτήσει πότε θα μπορούσε να γίνει η επόμενη κίνηση, τονίζοντας αντ’ αυτού ότι η πολιτική θα ανταποκρίνεται στα νέα οικονομικά δεδομένα και στα στοιχεία για τον πληθωρισμό. Η ΕΚΤ θα δημοσιεύσει επικαιροποιημένες οικονομικές προβολές τον Σεπτέμβριο, προσφέροντας στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής μια νέα αξιολόγηση του αντίκτυπου της σύγκρουσης στις τιμές και την ανάπτυξη.

Η βασική πρόβλεψη του Ιουνίου προέβλεπε ήδη μέσο πληθωρισμό στην ευρωζώνη 3% το 2026, έναντι 2,3% το 2027 και 2% το 2028. Σε ένα δυσμενές σενάριο που περιλαμβάνει μεγαλύτερο και πιο παρατεταμένο σοκ, ο πληθωρισμός θα μπορούσε να φτάσει το 4% φέτος.

Η ανάπτυξη δίνει στην ΕΚΤ περιθώριο δράσης

Η πρόκληση για τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής μετριάζεται κάπως από την ισχυρότερη οικονομική δραστηριότητα. Η ευρωζώνη των 21 μελών αναπτύχθηκε κατά 0,4% το δεύτερο τρίμηνο, διπλάσια από τον ρυθμό 0,2% που ανέμεναν οι οικονομολόγοι, παρά τις υψηλές τιμές ενέργειας και τη γεωπολιτική αβεβαιότητα.

Αυτή η ανθεκτικότητα δίνει στην ΕΚΤ μεγαλύτερο περιθώριο να θέσει ως προτεραιότητα τον πληθωρισμό, χωρίς να αντιμετωπίσει άμεσα μια σοβαρή ύφεση. Ωστόσο, οι αυστηρότερες συνθήκες δανεισμού εξακολουθούν να έχουν κόστος για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις, ιδίως μέσω των στεγαστικών δανείων, της εταιρικής χρηματοδότησης και των επενδύσεων.

Οι τιμές των τροφίμων θα μπορούσαν να αποτελέσουν ακόμη μία πηγή πίεσης το 2027, καθώς καιρικά φαινόμενα όπως το El Niño ενδέχεται να επηρεάσουν την αγροτική παραγωγή και τις τιμές. Αυτό προσθέτει ένα ακόμη επίπεδο αβεβαιότητας σε μια προοπτική που ήδη κυριαρχείται από την ενέργεια.

Τα επιτόκια και οι αγορές αντιμετωπίζουν μια πιο παρατεταμένη δοκιμασία

Για τους επενδυτές, η διατήρηση του πληθωρισμού κοντά στο 3% καθιστά λιγότερο πιθανή μια ταχεία επιστροφή σε πιο χαλαρή νομισματική πολιτική. Οι προσδοκίες για νέα αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ θα μπορούσαν να στηρίξουν τις αποδόσεις των ομολόγων της ευρωζώνης και το ευρώ, αυξάνοντας παράλληλα το κόστος χρηματοδότησης για τις επιχειρήσεις και τις κυβερνήσεις.

Πολλά πλέον εξαρτώνται από το αν η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή θα αποκλιμακωθεί. Μια διαρκής πτώση των τιμών ενέργειας θα μπορούσε να φέρει τον πληθωρισμό πιο κοντά στον στόχο και να μειώσει την πίεση για περαιτέρω σύσφιξη. Μια παρατεταμένη διαταραχή θα ενίσχυε το επιχείρημα υπέρ της διατήρησης του κόστους δανεισμού σε υψηλά επίπεδα, καθιστώντας τις προβολές της ΕΚΤ τον Σεπτέμβριο ιδιαίτερα σημαντικές για τις αγορές.

Νωρίτερα, αναφέραμε ότι η ΕΚΤ επέλεξε 36 συμμετέχοντες για το πιλοτικό πρόγραμμα του ψηφιακού ευρώ.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;