Η Grayscale βλέπει τη δίκαιη αξία του AAVE στα $175 εάν αναπτυχθεί η αγορά RWA

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Κρυπτονομίσματα
Η Grayscale βλέπει προοπτικές για το AAVE

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Κρυπτονομίσματα

Οικονομικά Νέα

Νομίσματα

Οι Φωνές της Αγοράς

Ρυθμιστικές αρχές

Κεντρικές τράπεζες

Jose Antonio Gastelum

πριν από 3 ώρες

Η Grayscale βλέπει τη δίκαιη αξία του AAVE στα $175 εάν αναπτυχθεί η αγορά RWA — Η Grayscale βλέπει άνοδο για το AAVE από τις ταμειακές ροές του DeFi

Η Grayscale Research υποστηρίζει ότι τα ώριμα DeFi tokens θα πρέπει να κρίνονται βάσει εσόδων, περιθωρίων κέρδους και συσσώρευσης αξίας, και όχι μόνο από τους κύκλους της αγοράς ή τη δυναμική του αφηγήματος. Σε μια νέα έκθεση αποτίμησης, η εταιρεία χρησιμοποιεί το Aave ως την κύρια μελέτη περίπτωσης, εκτιμώντας την τρέχουσα δίκαιη αξία για το AAVE μεταξύ $80 και $100 και περιγράφοντας ένα σενάριο ανόδου ενός έτους κοντά στα $175, εάν τα tokenized assets και η ρυθμιστική σαφήνεια επιταχύνουν την ανάπτυξη του DeFi lending.

Κορυφαία σημεία

Η Grayscale αξιολογεί το AAVE μέσω εσόδων, κερδών και μετρήσεων ταμειακών ροών.
Η έκθεση τοποθετεί την τρέχουσα δίκαιη αξία στα $80 έως $100.
Ένα σενάριο ανόδου ενός έτους τοποθετεί το AAVE κοντά στα $175.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Το AAVE ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο, όχι ως εμπόρευμα

Η έκθεση διαχωρίζει τα crypto assets σε διαφορετικές οικονομικές κατηγορίες. Περιουσιακά στοιχεία τύπου Bitcoin αντιμετωπίζονται περισσότερο ως εμπορεύματα (commodities), με την αξία τους να καθορίζεται από τη σπανιότητα, τη ρευστότητα, την ασφάλεια και την υιοθέτηση. Το AAVE τοποθετείται πιο κοντά στο άκρο των ταμειακών ροών του φάσματος, επειδή το πρωτόκολλο Aave παράγει επαναλαμβανόμενα έσοδα από δανεισμό, λήψη δανείων και άλλες onchain χρηματοοικονομικές δραστηριότητες.

Η Grayscale υποστηρίζει ότι αυτή η διάκριση γίνεται όλο και πιο σημαντική καθώς οι αγορές κρυπτονομισμάτων ωριμάζουν. Τα πρωτόκολλα DeFi έχουν παράγει σχεδόν $25 δισεκατομμύρια σε συσσωρευμένες προμήθειες από τις αρχές του 2023, με τον δανεισμό, τα αποκεντρωμένα ανταλλακτήρια, το liquid staking και τα παράγωγα να συγκαταλέγονται στους μεγαλύτερους συντελεστές. Σε αυτό το πλαίσιο, το Aave παρουσιάζεται ως ένα από τα σαφέστερα παραδείγματα πρωτοκόλλου του οποίου η επιχειρηματική δραστηριότητα μπορεί να αναλυθεί μέσω παραδοσιακών χρηματοοικονομικών εργαλείων.

Το Aave επιτρέπει στους χρήστες να παρέχουν περιουσιακά στοιχεία, να κερδίζουν αποδόσεις και να δανείζονται έναντι εξασφαλίσεων μέσω smart contracts. Η Grayscale περιγράφει το πρωτόκολλο ως μια onchain πιστωτική πλατφόρμα με περισσότερα από $59 δισεκατομμύρια σε καταθέσεις και $25 δισεκατομμύρια σε ανεξόφλητα δάνεια σε όλο το DeFi, όπου το Aave παραμένει ο κορυφαίος δανειστής βάσει καταθέσεων, δανείων και δραστηριότητας χρηστών.

Έσοδα, πολλαπλασιαστές και αξία token

Η Grayscale εκτιμά τα έσοδα του Aave για το 2026 σε περίπου $60 εκατομμύρια και αποτιμά το AAVE χρησιμοποιώντας ανάλυση προεξοφλημένων ταμειακών ροών και πολλαπλασιαστές κερδών έναντι συγκρίσιμων παραδοσιακών χρηματοοικονομικών εταιρειών. Με την πρόσφατη τιμή spot στα $75, η έκθεση ανέφερε ότι το AAVE διαπραγματευόταν με 16,2 φορές τα κέρδη του προηγούμενου δωδεκαμήνου και 18,1 φορές τα μελλοντικά κέρδη, σε σύγκριση με περίπου 24 φορές για τον S&P 500, 14,2 φορές για επιλεγμένες μεγάλες τράπεζες και 21,8 φορές για εταιρείες fintech.

Αυτό το πλαίσιο υποστηρίζει το τρέχον εύρος δίκαιης αξίας της Grayscale από $80 έως $100. Μια ισχυρότερη περίπτωση ανάπτυξης θα μπορούσε να ανεβάσει τη δίκαιη αξία σε περίπου $175 σε ορίζοντα ενός έτους, ενώ πιο επιθετικές παραδοχές αύξησης των κερδών θα συνεπάγονταν υψηλότερα νούμερα. Η έκθεση σημειώνει επίσης ότι το Aave λειτουργεί επί του παρόντος με περιθώριο κέρδους περίπου 50% και ότι τα έσοδα αυξήθηκαν περισσότερο από 6,6 φορές από το 2023 έως το 2025.

Τα tokenized assets γίνονται ο κύριος καταλύτης

Το σενάριο ανόδου εξαρτάται από την επέκταση του Aave πέρα από τον εγγενή δανεισμό κρυπτονομισμάτων. Η Grayscale επισημαίνει τα stablecoins και το real-world asset tokenization ως τους κύριους δομικούς ευνοϊκούς παράγοντες για το πρωτόκολλο. Τα Tokenized Treasuries, η ιδιωτική πίστη, τα αμοιβαία κεφάλαια χρηματαγοράς και άλλα onchain περιουσιακά στοιχεία θα μπορούσαν να γίνουν εξασφαλίσεις στις αγορές δανεισμού DeFi, αυξάνοντας τις καταθέσεις, τη ζήτηση δανεισμού και τα έσοδα του πρωτοκόλλου.

Ο οδικός χάρτης του Aave είναι χτισμένος γύρω από αυτή την ευκαιρία. Το Horizon έχει σχεδιαστεί για θεσμικές αγορές χρησιμοποιώντας tokenized περιουσιακά στοιχεία του πραγματικού κόσμου ως εξασφάλιση. Το V4 εισάγει μια αρχιτεκτονική hub-and-spoke που αποσκοπεί στη βελτίωση της κεφαλαιακής αποδοτικότητας και στην υποστήριξη αγορών με διαφορετικούς κανόνες κινδύνου. Το GHO, το εγγενές stablecoin του Aave, θα μπορούσε να προσθέσει έσοδα επιτρέποντας στο πρωτόκολλο να απορροφήσει εσωτερικά μεγαλύτερο μέρος του περιθωρίου δανεισμού.

Το ευρύτερο μήνυμα της έκθεσης είναι ότι η αξία του token εξαρτάται όχι μόνο από τα έσοδα του πρωτοκόλλου, αλλά και από το πώς αυτά τα έσοδα φτάνουν στους κατόχους των tokens. Η Grayscale υπογραμμίζει το ταμείο του DAO του Aave, τη διαδικασία διακυβέρνησης, τις επαναγορές και την κατανομή κεφαλαίου ως κεντρικά στοιχεία της επενδυτικής πρότασης. Χωρίς σαφέστερους μηχανισμούς συσσώρευσης αξίας και ισχυρότερη νομική σαφήνεια, τα DeFi tokens ενδέχεται να συνεχίσουν να διαπραγματεύονται με έκπτωση έναντι των παραδοσιακών χρηματοοικονομικών ομολόγων τους.

Έχουμε επισημάνει προηγουμένως ότι το Aave ξεπερνά το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε όγκο δανεισμού καθώς επεκτείνει το δίκτυο ρευστότητάς του.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;