Το Bitcoin DAT φαίνεται πιο ευάλωτο καθώς αυξάνονται οι κίνδυνοι παγίωσης, σύμφωνα με την έκθεση της Standard Chartered

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Νέα Κρυπτονομισμάτων

Οικονομικά Νέα

Οι Φωνές της Αγοράς

Νέα Χρηματιστών

Νέα από τις ρυθμιστικές αρχές

Mikhail Vnuchkov

15.09.2025

Το Bitcoin DAT φαίνεται πιο ευάλωτο καθώς αυξάνονται οι κίνδυνοι παγίωσης, σύμφωνα με την έκθεση της Standard Chartered — Οι ροές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων θα αποτελέσουν ισχυρότερο οδηγό της τιμής του Ethereum από το Bitcoin ή το Solana

Οι τιμές των μετοχών των εισηγμένων στο χρηματιστήριο εταιρειών που κατέχουν κρυπτονόμισμα στους ισολογισμούς τους ως ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία του Δημοσίου (DAT) έχουν υποχωρήσει απότομα τις τελευταίες εβδομάδες, εγείροντας ανησυχίες σχετικά με τη βιωσιμότητά τους. Για να συνεχίσουν να προσελκύουν κεφάλαια και να συσσωρεύουν νομίσματα, τα DAT μπορεί πλέον να χρειαστεί να διαπραγματεύονται με premium στην καθαρή αξία του ενεργητικού τους.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Σε μια έκθεση που δημοσιεύθηκε τη Δευτέρα, ο Geoffrey Kendrick, επικεφαλής του τμήματος έρευνας ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων της Standard Chartered, υποστήριξε ότι η κύρια αιτία της πτώσης των τιμών των μετοχών DAT ήταν ο κορεσμός της αγοράς. Ωστόσο, τόνισε ότι τα DAT παραμένουν "επιλεκτικά ελκυστικά για επενδύσεις", κυρίως επειδή παρέχουν πρόσβαση σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία σε δικαιοδοσίες όπου η άμεση συμμετοχή είναι περιορισμένη.

Ο Kendrick σημείωσε ότι η πρόσφατη απότομη πτώση της mNAV των DAT (αγοραία αξία των περιουσιακών στοιχείων έναντι της αξίας της επιχείρησης) θα οδηγήσει σε μεγαλύτερη διαφοροποίηση μεταξύ των εταιρειών και θα μπορούσε να οδηγήσει σε ενοποίηση, ιδίως μεταξύ των εταιρειών που κατέχουν θησαυροφυλάκια Bitcoin.

Αντιθέτως, τα περιουσιακά στοιχεία του Ethereum και του Solana treasury θα πρέπει να διαθέτουν υψηλότερη mNAV, επειδή δημιουργούν αποδόσεις στοιχηματισμού. Ο Kendrick πρόσθεσε ότι το Ethereum βρίσκεται σε ισχυρότερη θέση από το Solana, καθώς τα περιουσιακά στοιχεία του ETH treasury είναι πιο καθιερωμένα.

"Μελλοντικά, αναμένουμε ότι η επιτυχία των DAT (μετρούμενη με mNAV) θα διαφοροποιείται όλο και περισσότερο, με βάση τρεις παράγοντες: (1) χρηματοδότηση - η ικανότητα άντλησης κεφαλαίων με το χαμηλότερο κόστος, (2) μέγεθος - οι μεγαλύτεροι παίκτες στην κατηγορία τους μπορεί να επιτύχουν υψηλότερο mNAV και (3) απόδοση - πιστεύουμε ότι τα DAT της ETH και της SOL θα πρέπει να διαθέτουν υψηλότερο mNAV από τα DAT της BTC λόγω των αποδόσεων των στοιχημάτων", δήλωσε ο Kendrick.

Επί του παρόντος, τα DATs κατέχουν το 4% του συνόλου της BTC, το 3,1% της ETH και το 0,8% της SOL. Με τόσο μεγάλες θέσεις, η επιτυχία ή η αποτυχία των treasury vehicles έχει σημαντικό αντίκτυπο στις τιμές των token.

Το Bitcoin φαίνεται πιο ευάλωτο

Ο Kendrick πρόσθεσε ότι η ενοποίηση είναι πιθανή εάν ορισμένα DAT συνεχίσουν να διαπραγματεύονται κάτω από την αξία του ενεργητικού για παρατεταμένο χρονικό διάστημα. Σε τέτοιες περιπτώσεις, μπορεί να είναι φθηνότερο για εταιρείες όπως η Strategy να αποκτήσουν ανταγωνιστές αντί να αγοράζουν απευθείας νομίσματα. Τέτοιες συμφωνίες θα ήταν πιο σημαντικές για τα περιουσιακά στοιχεία του Bitcoin treasury και θα μπορούσαν απλώς να εναλλάσσουν περιουσιακά στοιχεία εντός του οικοσυστήματος DAT, αντί να δημιουργούν νέα καθαρή ζήτηση.

Τα DAT αποτέλεσαν βασικό μοχλό των τιμών του Bitcoin και του Ethereum το 2025, και σε μικρότερο βαθμό της Solana. Ωστόσο, οι εταιρείες που επικεντρώνονται στο Bitcoin εμφανίζονται πιο ευάλωτες, καθώς ο κορεσμός και η ενοποίηση περιορίζουν την ικανότητά τους να δημιουργούν νέες εισροές, δήλωσε ο Kendrick.

Τα περιουσιακά στοιχεία του θησαυροφυλακίου Solana παραμένουν λιγότερο ανεπτυγμένα και αντιμετωπίζουν πρόσθετη αβεβαιότητα μετά τις αναφορές που έδειξαν ότι ο Nasdaq μπορεί να απαιτήσει από τις εταιρείες να ζητούν την έγκριση των μετόχων τους πριν αγοράσουν κρυπτονομίσματα.

"Σχετικά μιλώντας, θεωρούμε τα οχήματα DAT ως πιο θετικό παράγοντα για την ETH στο μέλλον από ό,τι για την BTC ή τη SOL", κατέληξε ο Kendrick.

Όπως γράψαμε, το Avalanche Foundation επιδιώκει 1 δισ. δολάρια για τις εταιρείες ταμείου AVAX

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;