Η NSE εισέρχεται στο χρηματιστήριο: Γιατί το μεγαλύτερο χρηματιστήριο της Ινδίας αξίζει περισσότερο από τη Nasdaq

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Οι Επιλογές των Συντακτών
Η NSE εισέρχεται στο χρηματιστήριο

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Επιχειρήσεις & Πλούτος

Οι Φωνές της Αγοράς

Eugene Komchuk

22.09.2026

Η NSE εισέρχεται στο χρηματιστήριο: Γιατί το μεγαλύτερο χρηματιστήριο της Ινδίας αξίζει περισσότερο από τη Nasdaq — Επιτυχημένο IPO της NSE της Ινδίας

Η Ινδία βρίσκεται αντιμέτωπη με ένα από τα μεγαλύτερα IPO στην ιστορία της. Το National Stock Exchange της χώρας, ή NSE, έχει ήδη λάβει προσφορές άνω των 10 δισ. δολαρίων για μια έκδοση ύψους 2,3 δισ. δολαρίων. Ωστόσο, η βασική κινητήρια δύναμη της ανάπτυξης του χρηματιστηρίου χάνει εδώ και κάποιο διάστημα τη δυναμική της.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Σπεύδουν πριν από την έναρξη της διαπραγμάτευσης

Το IPO της NSE ολοκληρώθηκε με τη ζήτηση να υπερκαλύπτει κατά πολύ την προσφορά. Σε διάστημα τριών ημερών, οι επενδυτές υπέβαλαν προσφορές για 505,8 εκατομμύρια μετοχές, ενώ προσφέρονταν μόλις 88,6 εκατομμύρια μετοχές. Τελικά, το IPO υπερκαλύφθηκε 5,7 φορές.

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Το μεγαλύτερο μέρος της ζήτησης προήλθε από μεγάλους επενδυτές. Οι θεσμικοί επενδυτές υπέβαλαν προσφορές για 12,7 φορές περισσότερες μετοχές από όσες τους είχαν κατανεμηθεί. Οι επενδυτές υψηλής καθαρής θέσης και οι λοιποί μη θεσμικοί επενδυτές κάλυψαν 6,6 φορές την ποσόστωσή τους, ενώ το τμήμα για ιδιώτες επενδυτές καλύφθηκε 1,4 φορές.

Ακόμη και πριν ανοίξει το κύριο IPO, η NSE πούλησε μετοχές αξίας περίπου 703 εκατ. δολαρίων σε βασικούς επενδυτές. Μεταξύ των αγοραστών ήταν κρατικά επενδυτικά ταμεία από το Αμπού Ντάμπι και τη Νορβηγία, ενώ η Life Insurance Corporation of India ήταν ο μεγαλύτερος συμμετέχων.

Οι μετοχές της NSE προσφέρθηκαν μεταξύ 17,72 και 18,60 δολαρίων ανά μετοχή, υποδηλώνοντας αποτίμηση περίπου 46 δισ. δολαρίων. Η διαπραγμάτευση αναμένεται να ξεκινήσει στις 24 Σεπτεμβρίου. Η ίδια η NSE δεν θα λάβει έσοδα από το IPO, καθώς όλες οι μετοχές πωλούνται από υφιστάμενους μετόχους.

Ακριβότερη από τους αμερικανικούς ανταγωνιστές

Σε σχέση με τα κέρδη της, η NSE αποτιμάται πολύ υψηλότερα από τους αμερικανικούς ανταγωνιστές της. Στην τιμή του IPO, το χρηματιστήριο αποτιμάται περίπου στις 42,9 φορές τα ετήσια κέρδη, έναντι περίπου 23,6 φορών για τη Nasdaq και 21,9 φορών για την Intercontinental Exchange.

Ωστόσο, ο υψηλότερος πολλαπλασιαστής κερδών δεν σημαίνει ότι η NSE έχει ήδη ξεπεράσει σε μέγεθος τους μεγαλύτερους διαχειριστές χρηματιστηρίων στον κόσμο. Για σύγκριση, η Intercontinental Exchange αποτιμάται περίπου στα 90,5 δισ. δολάρια, τα Hong Kong Exchanges στα 64,5 δισ. δολάρια και η Nasdaq στα 53,1 δισ. δολάρια.

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Οι επενδυτές είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν αυτό το premium λόγω της κυρίαρχης θέσης της NSE στην Ινδία. Το χρηματιστήριο διαχειρίζεται περίπου το 93% των συναλλαγών σε μετοχές της χώρας και σχεδόν το σύνολο των συναλλαγών σε equity futures. Τα τελευταία δύο χρόνια, ο αριθμός των εγγεγραμμένων επενδυτών στην πλατφόρμα αυξήθηκε περίπου 40%, ξεπερνώντας τα 129 εκατομμύρια.

Το χρηματιστήριο αναπτύχθηκε μαζί με την αγορά

Η ανάπτυξη της NSE συνέπεσε με τη ραγδαία επέκταση της χρηματιστηριακής αγοράς της Ινδίας. Το ποσοστό των μετοχών και των αμοιβαίων κεφαλαίων στις ετήσιες αποταμιεύσεις των νοικοκυριών αυξήθηκε από 2% το 2012 σε 15,2% κατά το οικονομικό έτος που έληξε τον Μάρτιο του 2025.

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Η αξία των συμμετοχών των πρώιμων επενδυτών της NSE έχει επίσης εκτιναχθεί. Το επενδυτικό ταμείο του Azim Premji αγόρασε ποσοστό 3% στο χρηματιστήριο το 2008 έναντι περίπου 100 εκατ. δολαρίων. Πριν από το IPO, η συμμετοχή αυτή αποτιμάτο σε περισσότερα από 1 δισ. δολάρια.

Ένας ακόμη σημαντικός μέτοχος, ο ιδρυτής της Avenue Supermarts, Radhakishan Damani, κατέχει 39 εκατομμύρια μετοχές της NSE. Η συμμετοχή του αποτιμάτο περίπου στα 835 εκατ. δολάρια πριν από την εισαγωγή. Άλλοι σημαντικοί μέτοχοι είναι οι οικογένειες των ιδρυτών της Infosys, επενδυτές που συνδέονται με τις Motilal Oswal και IIFL Group, καθώς και οντότητες που συνδέονται με τις Hero Group και Haldiram.

Ο βασικός κίνδυνος είναι τα παράγωγα

Η NSE έχει ένα αδύναμο σημείο: την εξάρτησή της από τις συναλλαγές παραγώγων. Περίπου το 80% των εσόδων του χρηματιστηρίου προέρχεται από τη συναλλακτική δραστηριότητα, με τα options να αντιπροσωπεύουν σημαντικό μέρος αυτής της δραστηριότητας. Μετά την αυστηροποίηση των κανονισμών και την αύξηση των φόρων, ο όγκος συναλλαγών στα παράγωγα έχει μειωθεί περίπου 27% από το υψηλό του 2024.

Η επιβράδυνση έχει ήδη επηρεάσει τα αποτελέσματα της εταιρείας. Κατά το οικονομικό έτος που έληξε τον Μάρτιο του 2026, τα λειτουργικά έσοδα της NSE μειώθηκαν κατά 3,1%, ενώ τα κέρδη υποχώρησαν κατά 15,5%. Οι αναλυτές της Bernstein αναμένουν ότι η ανάπτυξη της αγοράς παραγώγων στην Ινδία θα επιβραδυνθεί περίπου στο 5% κατά το οικονομικό έτος 2027.

Η NSE προσπαθεί να μειώσει την εξάρτησή της από τα παράγωγα. Τους τελευταίους 15 μήνες, το χρηματιστήριο έχει λανσάρει futures ηλεκτρικής ενέργειας και φυσικού αερίου, ηλεκτρονικές αποδείξεις χρυσού και ένα εθνικό χρηματιστήριο άνθρακα. Η εταιρεία ελπίζει ότι τα νέα προϊόντα και άλλοι τομείς της αγοράς θα αντισταθμίσουν τη βραδύτερη ανάπτυξη στις συναλλαγές options.

Παρά την επιβράδυνση στην κύρια πηγή εσόδων της και την υψηλή αποτίμησή της, η ζήτηση για τις μετοχές της NSE ήταν πολλαπλάσια της προσφοράς. Οι επενδυτές ποντάρουν όχι μόνο στο ίδιο το χρηματιστήριο, αλλά και στη συνεχιζόμενη επέκταση της χρηματιστηριακής αγοράς της Ινδίας και στον αυξανόμενο αριθμό ιδιωτών συμμετεχόντων.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;