Η Hester Peirce αποχωρεί από την SEC: Γιατί έγινε γνωστή ως «Crypto Mom»

​Η Hester Peirce αποχωρεί από την U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) έπειτα από οκτώ χρόνια στην υπηρεσία. Σε αυτό το διάστημα, αναδείχθηκε σε μία από τις πιο prominent υποστηρίκτριες του κλάδου των crypto μεταξύ των Αμερικανών αξιωματούχων. Κέρδισε το παρατσούκλι «Crypto Mom» πολύ πριν τα Bitcoin ETFs και το tokenization ενταχθούν στο χρηματοοικονομικό mainstream.

Η τελευταία ημέρα της στην Επιτροπή

Η Hester Peirce θα αποχωρήσει επίσημα από την SEC στις 2 Οκτωβρίου. Δημοσίευσε την επιστολή παραίτησής της στις 25 Σεπτεμβρίου, ευχαριστώντας τον πρόεδρο για την ευκαιρία να υπηρετήσει στην υπηρεσία. Η επίσημη θητεία της έληξε τον Ιούνιο του 2025, όμως οι κανόνες της SEC επιτρέπουν στους επιτρόπους να παραμένουν στη θέση τους για περίπου ακόμη 18 μήνες, εφόσον δεν διοριστεί αντικαταστάτης.

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Η Peirce εντάχθηκε στην SEC τον Ιανουάριο του 2018, αφού προτάθηκε από τον Donald Trump και επικυρώθηκε από τη Γερουσία. Κέρδισε δεύτερη θητεία το 2020. Η πρώτη της υποψηφιότητα για ρεπουμπλικανική θέση στην Επιτροπή είχε προταθεί στην πραγματικότητα από τον Barack Obama το 2015, όμως η Γερουσία δεν προχώρησε τότε στην εξέτασή της.

Από τον Φεβρουάριο του 2025, η Peirce ηγούνταν της Crypto Task Force, μιας ειδικής ομάδας της SEC που δημιουργήθηκε για την ανάπτυξη κανόνων για την αγορά ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Η ομάδα εξέταζε το καθεστώς διαφορετικών τύπων token, το staking, το mining και άλλα crypto προϊόντα, καθώς και την κατανομή αρμοδιοτήτων μεταξύ των χρηματοπιστωτικών ρυθμιστικών αρχών.

Μετά την αποχώρησή της από την SEC, η Peirce θα ενταχθεί στο Regent University School of Law στη Βιρτζίνια. Τον Νοέμβριο θα γίνει αναπληρώτρια καθηγήτρια και θα επικεντρωθεί, μεταξύ άλλων, στη ρύθμιση των κινητών αξιών και στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία. Μετά την αποχώρησή της, στην SEC θα παραμείνουν μόνο ο πρόεδρος Paul Atkins και ο επίτροπος Mark Uyeda.

Πώς γεννήθηκε το «Crypto Mom»

Το παρατσούκλι «Crypto Mom» συνδέθηκε με την Peirce το καλοκαίρι του 2018. Εκείνη την περίοδο, η SEC απέρριψε την προτεινόμενη εισαγωγή του Winklevoss Bitcoin Trust, ενός διαπραγματεύσιμου προϊόντος που είχε σχεδιαστεί για να προσφέρει στους επενδυτές πρόσβαση στο Bitcoin μέσω ρυθμιζόμενης αγοράς. Η Peirce διαφώνησε δημόσια με την απόφαση της Επιτροπής και υποστήριξε ότι η ρυθμιστική αρχή ουσιαστικά στερούσε από τους επενδυτές τη δυνατότητα να αποφασίσουν οι ίδιοι αν ήθελαν ένα τέτοιο προϊόν.

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Για έναν Αμερικανό αξιωματούχο, αυτή η θέση ήταν ασυνήθιστη εκείνη την εποχή. Το Bitcoin διαπραγματευόταν γύρω στα $8.000, δεν υπήρχαν spot Bitcoin ETFs στις ΗΠΑ και η SEC απέρριπτε επανειλημμένα αιτήσεις για τέτοια προϊόντα. Η Peirce υποστήριξε ότι οι απαγορεύσεις δεν εξάλειφαν τη ζήτηση, αλλά ωθούσαν τους επενδυτές να αναζητούν έκθεση στα crypto εκτός ρυθμιζόμενων αγορών. Τον Σεπτέμβριο του 2018, δήλωσε ότι η διαμάχη για το Bitcoin ETF είχε οδηγήσει τον κόσμο να την αποκαλεί ανεπίσημα «Crypto Mom».

Η Peirce συνέχισε στην ίδια γραμμή. Το 2019 κατηγόρησε την SEC ότι ανέκοπτε την ανάπτυξη του κλάδου και το 2020 τάχθηκε ξανά κατά της απόρριψης ενός διαπραγματεύσιμου προϊόντος Bitcoin. Τότε προειδοποίησε ότι οι διαρκώς μεταβαλλόμενες απαιτήσεις της SEC θα μπορούσαν να οδηγήσουν developers και κεφάλαια εκτός ΗΠΑ.

Το 2020, η Peirce πρότεινε τριετή περίοδο χάριτος για τα crypto projects. Κατά τη διάρκειά της, οι startups θα μπορούσαν να λανσάρουν ένα δίκτυο, να προσελκύσουν χρήστες και να αποδείξουν ότι ένα token χρησιμοποιούνταν πράγματι σε ένα λειτουργικό οικοσύστημα, αντί να λειτουργεί απλώς ως εργαλείο άντλησης κεφαλαίων.

Από τη διαφωνία στους νέους κανόνες

Για χρόνια, οι προτάσεις της Peirce παρέμεναν περισσότερο μια εναλλακτική απέναντι στην επίσημη προσέγγιση της SEC. Αυτό άλλαξε μετά την επιστροφή του Trump στον Λευκό Οίκο και την αλλαγή ηγεσίας στην Επιτροπή. Η ρυθμιστική αρχή άρχισε να απομακρύνεται από μια προσέγγιση κατά την οποία τα αμφιλεγόμενα ζητήματα των crypto επιλύονταν συχνά μέσω ερευνών και δικαστικών υποθέσεων, και να στρέφεται στην ανάπτυξη ειδικών κανόνων για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία.

Τους τελευταίους μήνες της θητείας της Peirce, αυτή η στροφή ήταν ήδη εμφανής σε συγκεκριμένες αποφάσεις. Η SEC εξέδωσε κατευθυντήριες οδηγίες για το mining, το staking, τα memecoins και την ταξινόμηση crypto assets, ενώ άρχισε επίσης να προετοιμάζει ειδικά καθεστώτα για tokenized securities.

Τον Ιούλιο, η Peirce τοποθετήθηκε ξεχωριστά για τα crypto vaults και τον onchain δανεισμό. Προειδοποίησε ότι η μεταφορά μιας χρηματοπιστωτικής υπηρεσίας σε blockchain δεν απαλλάσσει αυτόματα μια εταιρεία από τη νομοθεσία περί κινητών αξιών. Ανάλογα με τη δομή τους, τέτοια προϊόντα μπορεί να υπάγονται στους κανόνες για investment companies, advisers ή securities.

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Παράλληλα, η Peirce αντιτάχθηκε στην αυτόματη υπαγωγή κάθε νέου προϊόντος σε παλιές ρυθμιστικές κατηγορίες. Υποστήριξε ότι οι ρυθμιστικές αρχές θα πρέπει να εξετάζουν ποιος ελέγχει τα κεφάλαια, πόση διακριτική ευχέρεια διαθέτει και ποια υπηρεσία λαμβάνει στην πράξη ο πελάτης. Η κλίμακα του ζητήματος μετριέται ήδη σε δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια: σύμφωνα με τη S&P Global Ratings, τα assets που διακρατούνται σε crypto vaults αυξήθηκαν από περίπου $24 δισεκατομμύρια σε $131 δισεκατομμύρια μέσα σε τρία χρόνια.

Ένα ακόμη επίκεντρο ήταν το tokenization παραδοσιακών κινητών αξιών. Η SEC άρχισε να δημιουργεί ένα προσωρινό καθεστώς που θα επέτρεπε τη δοκιμή τέτοιων προϊόντων σε περιορισμένη μορφή, πριν από την εισαγωγή μόνιμων κανόνων. Αυτή ήταν η ίδια αρχή που προωθούσε η Peirce από τα πρώτα χρόνια της ενασχόλησής της με την αγορά των crypto.

Η Peirce αποχωρεί, αλλά οι ιδέες της παραμένουν

Η Hester Peirce αποχωρεί σε μια περίοδο κατά την οποία πολλές από τις ιδέες για τις οποίες κάποτε αντιπαρατέθηκε με την SEC δεν φαίνονται πλέον ριζοσπαστικές. Τα spot Bitcoin ETFs διαπραγματεύονται στις ΗΠΑ, η SEC καταρτίζει ειδικούς κανόνες για τα crypto assets και το tokenization έχει ενταχθεί στην ατζέντα της ρυθμιστικής αρχής.

Η ιστορία της «Crypto Mom» αφορά, επομένως, κάτι περισσότερο από την καριέρα μιας μεμονωμένης αξιωματούχου. Δείχνει πόσο γρήγορα άλλαξε η προσέγγιση της κυβέρνησης των ΗΠΑ στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία: από τις επαναλαμβανόμενες απορρίψεις και τις δικαστικές διαμάχες, σε μια προσπάθεια ενσωμάτωσης της αγοράς των crypto στο παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό σύστημα μέσω ξεχωριστών και σαφέστερων κανόνων.