Θα μπορούσαν τα crypto exchanges να εξαφανιστούν;

​Για χρόνια, τα crypto exchanges αποτελούσαν την κύρια πύλη προς τα ψηφιακά assets. Όμως, νέα εργαλεία trading καθιστούν δυνατή την αγορά, την πώληση και τη μεταφορά κρυπτονομισμάτων χωρίς την παράδοση του ελέγχου σε μια κεντρικοποιημένη πλατφόρμα. Θα μπορούσε ο κλάδος να ξεπεράσει τελικά τα exchanges που συνέβαλαν στη δημιουργία του;

Γιατί τα crypto exchanges μπορεί να μην είναι πλέον απαραίτητα

Ο συνιδρυτής του NEAR Protocol, Illia Polosukhin, πιστεύει ότι τα centralized exchanges καθίστανται λιγότερο απαραίτητα, καθώς το trading και άλλες χρηματοοικονομικές υπηρεσίες μεταφέρονται απευθείας στα blockchains. Αντί να ανοίγουν λογαριασμούς σε πολλές πλατφόρμες, οι χρήστες μπορούν ολοένα και περισσότερο να κάνουν trading assets μέσω εφαρμογών που συνδέουν διαφορετικά δίκτυα. 

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Η σημαντικότερη αλλαγή είναι ότι το trading δεν προϋποθέτει πλέον την κατάθεση κεφαλαίων σε μια εταιρεία που τα ελέγχει. Οι αποκεντρωμένες πλατφόρμες μπορούν να επιτρέπουν στους χρήστες να κάνουν trading απευθείας από τα wallets τους, διατηρώντας την κατοχή των assets τους. Αυτό μειώνει την εξάρτηση από ένα exchange που θα μπορούσε να παγώσει αναλήψεις, να περιορίσει λογαριασμούς ή να αντιμετωπίσει οικονομικά προβλήματα, αν και οι χρήστες πρέπει τότε να αναλάβουν την ευθύνη για τη δική τους ασφάλεια.

Η τεχνολογία δεν αποτελεί ακόμη πλήρη αντικατάσταση. Οι αναλήψεις σε τράπεζες, η φορολογική αναφορά και η πρόσβαση στις παραδοσιακές χρηματοπιστωτικές αγορές παραμένουν τομείς στους οποίους οι νεότερες πλατφόρμες δεν έχουν ακόμη καλύψει το κενό. Ο ίδιος ο Polosukhin αναγνώρισε αυτές τις ελλείψεις, υποστηρίζοντας παράλληλα ότι τα centralized exchanges δεν είναι πλέον απαραίτητα για πολλές crypto συναλλαγές.

Τι εξακολουθούν να κάνουν καλύτερα τα exchanges

Τα centralized exchanges έχουν ένα σημαντικό πλεονέκτημα: την ευκολία. Ένας νέος χρήστης μπορεί να ανοίξει λογαριασμό, να καταθέσει χρήματα και να αγοράσει Bitcoin χωρίς να μάθει πώς να διαχειρίζεται ένα wallet ή να πληρώνει fees συναλλαγών στο blockchain. Για εκατομμύρια χρήστες, αυτή η απλότητα μπορεί να έχει μεγαλύτερη σημασία από τη δυνατότητα trading χωρίς μεσάζοντα.

Οι μεγάλες πλατφόρμες προσφέρουν επίσης ρευστότητα, υποστήριξη πελατών και μια οικεία διαδρομή προς τις ρυθμιζόμενες αγορές. Τα συστήματα trading τους μπορούν να διαχειριστούν σημαντικούς όγκους, ενώ οι υπηρεσίες custody απαλλάσσουν τους πελάτες από τη διαχείριση private keys. Ωστόσο, οι προστασίες διαφέρουν ανά exchange και δικαιοδοσία, ενώ η διατήρηση κεφαλαίων σε μια πλατφόρμα σημαίνει ότι την εμπιστεύεστε να προστατεύσει αυτά τα assets.

Το decentralized trading ενέχει διαφορετικούς κινδύνους. Τα smart contracts μπορεί να γίνουν αντικείμενο εκμετάλλευσης, οι συναλλαγές είναι συχνά μη αναστρέψιμες και η απώλεια ενός private key μπορεί να σημαίνει οριστική απώλεια κεφαλαίων. Ένα πρόσφατο exploit που επηρέασε το NEAR Intents διέκοψε προσωρινά τις υπηρεσίες, δείχνοντας πώς οι τεχνικές ευπάθειες μπορούν να δημιουργήσουν προβλήματα ακόμη και όταν οι χρήστες δεν βασίζονται σε ένα συμβατικό exchange.

Η λογοδοσία αποτελεί 또 ένα σημείο διαφοροποίησης. Όταν ένα συμβατικό exchange κάνει ένα λάθος, οι πελάτες έχουν συνήθως μια εταιρεία με την οποία μπορούν να επικοινωνήσουν και ενδέχεται να διαθέτουν νομικές επιλογές. Στα αποκεντρωμένα πρωτόκολλα, η ευθύνη μπορεί να είναι δυσκολότερο να προσδιοριστεί, ιδιαίτερα όταν developers, χρήστες και πάροχοι υπηρεσιών δραστηριοποιούνται σε διαφορετικές χώρες.

Τι θα συμβεί αν τα exchanges μεταφερθούν στο blockchain;

Υπάρχει όμως και μια άλλη πιθανότητα: τα exchanges μπορεί να επιβιώσουν υιοθετώντας την τεχνολογία που απειλεί να τα αντικαταστήσει. Ο Jake Chervinsky, CEO του Hyperliquid Policy Center, πιστεύει ότι τα public blockchains θα μπορούσαν να καταστούν απαραίτητη υποδομή για τις trading platforms, συμπεριλαμβανομένων εδραιωμένων φορέων των χρηματοπιστωτικών αγορών, όπως οι CME Group και Intercontinental Exchange.

«Θα φανταζόμουν ότι, αν επιτύχουμε, σε 10 χρόνια από τώρα, κάθε exchange που μπορείτε να σκεφτείτε [...] θα πρέπει να ενσωματώσει αυτή την τεχνολογία αν θέλει να ανταγωνιστεί», δήλωσε ο Chervinsky κατά τη διάρκεια του Digital Asset Summit στη Σιγκαπούρη.

Σε αυτό το σενάριο, τα exchanges θα παρέμεναν το οικείο πρόσωπο του trading, ενώ τα blockchains θα αναλάμβαναν μεγαλύτερο μέρος της υποκείμενης δραστηριότητας. Οι πελάτες θα μπορούσαν να συνεχίσουν να χρησιμοποιούν ρυθμιζόμενους λογαριασμούς, υποστήριξη πελατών και συμβατικές εφαρμογές trading, χωρίς να γνωρίζουν απαραίτητα ποιο δίκτυο επεξεργαζόταν τις συναλλαγές τους.

Ένα συγκεκριμένο παράδειγμα έχει ήδη εμφανιστεί. Η Payward, μητρική εταιρεία της Kraken, ανακοίνωσε τον Σεπτέμβριο σχέδια για τη διάθεση ρυθμιζόμενων αγορών perpetual futures σε επιλέξιμους πελάτες στις ΗΠΑ, χρησιμοποιώντας την υποδομή blockchain της Hyperliquid. Η πρόταση θα συνδύαζε τεχνολογία onchain trading με ρυθμιζόμενες επιχειρήσεις υπεύθυνες για τη λειτουργία και την εκκαθάριση των συμβολαίων, με την επιφύλαξη ρυθμιστικής έγκρισης.

Τέτοιες συμφωνίες δείχνουν ότι τα centralized και decentralized exchanges δεν χρειάζεται να ανταγωνίζονται μέχρι το ένα να αντικαταστήσει το άλλο. Οι trading platforms θα μπορούσαν να διατηρήσουν τους πελάτες και τις ρυθμιστικές τους ευθύνες, βασιζόμενες παράλληλα σε public blockchains αντί να αναπτύσσουν μόνες τους κάθε μέρος της υποδομής trading.

Θα μπορούσαν πράγματι να εξαφανιστούν τα exchanges;

Πολλά εξαρτώνται από το τι κάνει στην πραγματικότητα ένα exchange. Οι αγορές που βασίζονται στο blockchain θα μπορούσαν να αναλάβουν μεγαλύτερο μέρος της διαδικασίας αντιστοίχισης αγοραστών και πωλητών, όμως τα exchanges συνδέουν επίσης τους πελάτες με τράπεζες, διαχειρίζονται λογαριασμούς και παρέχουν πρόσβαση σε ρυθμιζόμενα χρηματοπιστωτικά προϊόντα. Η μεταφορά των συναλλαγών σε ένα blockchain δεν εξαλείφει αυτόματα τις νομικές υποχρεώσεις που συνοδεύουν αυτές τις υπηρεσίες.

Για τους απλούς χρήστες, η επιλογή μπορεί να εξαρτάται από την ευκολία και τον έλεγχο. Κάποιος που αγοράζει Bitcoin αξίας $100 μπορεί να προτιμήσει μια οικεία εφαρμογή exchange, ενώ ένας έμπειρος trader μπορεί να εκτιμά την άμεση πρόσβαση στην αγορά χωρίς να παραδίδει την κατοχή των assets του. Κανένα μοντέλο δεν είναι κατ’ ανάγκη καλύτερο για κάθε συναλλαγή ή κάθε πελάτη.

Καθώς η τεχνολογία εξελίσσεται, το όριο μεταξύ centralized και decentralized trading μπορεί να γίνει λιγότερο ορατό. Ορισμένα exchanges μπορεί να χάσουν δραστηριότητα προς εφαρμογές που βασίζονται σε wallets, ενώ άλλα θα υιοθετήσουν υποδομές blockchain και θα βρουν νέους τρόπους εξυπηρέτησης των πελατών τους.

Το ερώτημα πλέον δεν είναι απλώς αν τα exchanges μπορούν να επιβιώσουν. Είναι τι θα πρέπει να προσφέρουν όταν οι traders μπορούν ολοένα και περισσότερο να έχουν πρόσβαση στις ίδιες αγορές χωρίς αυτά.