Ο πληθωρισμός αναγκάζει τους αποταμιευτές να επενδύσουν ή να χάσουν αγοραστική δύναμη

​Οι τιμές καταναλωτή στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 0,6% τον Σεπτέμβριο, φτάνοντας το 3,7% σε ετήσια βάση, ενώ ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη έφτασε το 3,8%, με αμφότερες τις αυξήσεις να οφείλονται στο ενεργειακό κόστος. Οι δομικοί δείκτες παραμένουν στο 2,6% και 2,5%, καθώς τα μετρητά και οι καταθέσεις συνεχίζουν να χάνουν αξία σε πραγματικούς όρους. Μπορούν λοιπόν οι αποταμιευτές να προστατεύσουν ακόμη το κεφάλαιό τους, όταν κάθε μήνας υψηλού πληθωρισμού φορολογεί σιωπηρά τα μη επενδεδυμένα χρήματα;

Ο πληθωρισμός επιταχύνεται ξανά και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού

Τα στοιχεία για τον γενικό ΔΤΚ στις ΗΠΑ ξεπέρασαν τη συναίνεση του 3,6% και έφτασαν στον ταχύτερο ετήσιο ρυθμό από τον Μάιο. Ο δομικός ΔΤΚ, που εξαιρεί τα τρόφιμα και την ενέργεια, αυξήθηκε κατά 0,3% σε μηνιαία βάση και κατά 2,6% σε ετήσια βάση. Πρόκειται για αύξηση κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με τον Αύγουστο. Η βενζίνη εκτινάχθηκε κατά 9,1% μέσα στον μήνα και συνέβαλε σε μεγάλο βαθμό στη συνολική αύξηση.

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Στην ευρωζώνη, το ποσοστό 3,8% ήταν το υψηλότερο από τον Σεπτέμβριο του 2023 και πάνω από την πρόβλεψη του 3,6%. Ο ενεργειακός πληθωρισμός εκτινάχθηκε στο 18,8% από 14,3% τον προηγούμενο μήνα, ενώ ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες έφτασε το 3,2%. 

«Αν και μεγάλο μέρος της απώλειας αγοραστικής δύναμης οφείλεται στο αυξανόμενο ενεργειακό κόστος, δεν υπάρχει λόγος να αναμένουμε ότι αυτό θα υποχωρήσει στο άμεσο μέλλον», δήλωσε ο Eric Winograd, επικεφαλής οικονομολόγος για τις ΗΠΑ στην AllianceBernstein.

Οι ενεργειακοί κραδασμοί κυριαρχούν, αλλά ο δομικός πληθωρισμός παραμένει επίμονος

Οι γεωπολιτικοί παράγοντες οδηγούν σε αυξανόμενες τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου, όπως αποτυπώνεται στους καταναλωτικούς δείκτες. Στις ΗΠΑ, ο δείκτης ενέργειας αυξήθηκε κατά 5,2% τον Σεπτέμβριο. Στην Ευρώπη, η επίδραση ήταν ακόμη εντονότερη. Ο Christopher Hodge, επικεφαλής οικονομολόγος για τις ΗΠΑ στη Natixis, χαρακτήρισε την αμερικανική έκθεση «σίγουρα πιο θερμή από ό,τι περίμενα… και, πιο ανησυχητικά, [ο πληθωρισμός] έχει ευρεία βάση». Ο Jeffrey Roach, επικεφαλής οικονομολόγος για τις ΗΠΑ στη LPL Financial, δήλωσε ότι «οι πληθωριστικές πιέσεις διευρύνονται πέρα από την ενέργεια, γεγονός που υποδηλώνει ότι το τελευταίο βήμα προς τον στόχο μπορεί να παραμείνει δύσβατο και να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα».

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες της ευρωζώνης παραμένει πολύ πάνω από τον στόχο 2% της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας για περισσότερα από τρία χρόνια. Επομένως, οι κεντρικές τράπεζες πρέπει να αντιμετωπίσουν πληθωρισμό πιο επίμονο από ό,τι προβλεπόταν νωρίτερα μέσα στο έτος. Επιπλέον, τα παραδοσιακά νομισματικά και δημοσιονομικά εργαλεία φαίνεται να είναι λιγότερο αποτελεσματικά από ό,τι στο παρελθόν.

Οι κεντρικές τράπεζες βρίσκονται σε αδιέξοδο πολιτικής

Η Federal Reserve αύξησε το βασικό της επιτόκιο κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο, στο εύρος 3,75%–4,00%. Πρόκειται για την πρώτη αύξηση έπειτα από τρία χρόνια και είναι πιθανή περαιτέρω σύσφιξη. Η ΕΚΤ έχει ολοκληρώσει δύο αυξήσεις επιτοκίων φέτος. Ο Jack Allen-Reynolds της Capital Economics δήλωσε ότι τα στοιχεία του Σεπτεμβρίου «δεν αλλάζουν την άποψή μας ότι η ΕΚΤ πιθανότατα θα περιμένει έως τον Δεκέμβριο για να αυξήσει ξανά τα επιτόκια». Ωστόσο, περαιτέρω ενεργειακοί κραδασμοί ενδέχεται να οδηγήσουν σε πρόσθετες προσαρμογές στην εφαρμογή της πολιτικής.

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Και οι δύο θεσμοί προσπαθούν να ελέγξουν τον πληθωρισμό χωρίς να προκαλέσουν ύφεση. Ωστόσο, τα τρέχοντα μέτρα έχουν περιορισμένη επιρροή στους κραδασμούς που προκαλούνται από την πλευρά της προσφοράς. Η κατάσταση στην αγορά εργασίας πιθανότατα θα καθορίσει τον βαθμό και την ένταση των μέτρων των κεντρικών τραπεζών τους επόμενους μήνες.

Τα μετρητά χάνουν την ελκυστικότητά τους καθώς οι πραγματικές αποδόσεις γίνονται αρνητικές

Με τον γενικό πληθωρισμό να φτάνει το 3,7% στις ΗΠΑ και το 3,8% στην ευρωζώνη, η πραγματική απόδοση των μετρητών και των βραχυπρόθεσμων καταθέσεων έχει καταστεί αρνητική για τους περισσότερους αποταμιευτές. Ωστόσο, τα Treasury Inflation-Protected Securities εξακολουθούν να προσφέρουν θετικές πραγματικές αποδόσεις. Η πραγματική απόδοση των 10ετών TIPS ήταν 2,84% στα μέσα Οκτωβρίου, ενώ των πενταετών ήταν 2,64%. Έτσι, ορισμένοι κάτοχοι μπορούν να εξασφαλίσουν απόδοση υψηλότερη από τον επίσημο ΔΤΚ, εάν διακρατήσουν τους τίτλους έως τη λήξη.

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Η διακράτηση μεγάλων ταμειακών διαθεσίμων συνεπάγεται σημαντικό κόστος ευκαιρίας. Σε ορίζοντα αρκετών ετών, οι απώλειες αγοραστικής δύναμης γίνονται σημαντικές. Οι συνταξιούχοι και τα ιδρύματα με υποχρεώσεις μακράς διάρκειας αντιμετωπίζουν παραδοσιακά τους υψηλότερους κινδύνους. Επομένως, όλο και περισσότεροι αναγνωρίζουν την ανάγκη λήψης άμεσων μέτρων για τη διατήρηση των αποταμιεύσεών τους.

Δημοφιλείς επιλογές για την αντιμετώπιση του επίμονου πληθωρισμού

Σε αυτό το περιβάλλον, οι συμμετέχοντες στην αγορά βασίζονται σε διάφορες προσεγγίσεις για να περιορίσουν τις απώλειές τους ή ακόμη και να δημιουργήσουν εισόδημα υψηλότερο από τη μείωση της αγοραστικής δύναμης. Τα ομόλογα συνδεδεμένα με τον πληθωρισμό, όπως τα TIPS ή τα αντίστοιχα της ευρωζώνης, χρησιμοποιούνται ευρέως λόγω των θετικών πραγματικών αποδόσεων που είναι επί του παρόντος διαθέσιμες. Η κλιμάκωση λήξεων επιτρέπει τη διαχείριση του κινδύνου επανεπένδυσης εάν οι πιέσεις στις τιμές υποχωρήσουν. Οι μετοχές σε κλάδους που ιστορικά έχουν επιδείξει τιμολογιακή ισχύ μπορεί επίσης να είναι λογική επιλογή, αλλά απαιτείται πρόσθετη εξειδίκευση σε αυτούς τους τομείς. 

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Το Bitcoin και άλλα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία αποτελούν μια ακόμη επιλογή που γίνεται ολοένα και πιο δημοφιλής. Πολλοί επενδυτές θεωρούν το BTC μέσο αποθήκευσης αξίας ανεξάρτητο από τα παραδοσιακά νομισματικά εργαλεία. Όμως, όπως συμβαίνει με κάθε ευμετάβλητη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, τα πραγματικά αποτελέσματα ποικίλλουν σημαντικά. Σε κάθε περίπτωση, με τα τρέχοντα επιτόκια, το κεφάλαιο που παραμένει σε μετρητά χάνει σταθερά αξία, επομένως τα προστατευτικά μέτρα καθίστανται αντικειμενικά αναγκαία.