Τα προειδοποιητικά σημάδια της HSBC αναδεικνύουν μεγαλύτερους κινδύνους για τις παγκόσμιες τράπεζες

​Τα κέρδη της HSBC για το τρίτο τρίμηνο αυξήθηκαν κατά 32%, αλλά η μετοχή της υποχώρησε κατά 6%, καθώς τα έσοδα ήταν χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις. Το αυξανόμενο κόστος καταθέσεων και η έκθεση στην ιδιωτική πίστη εγείρουν ερωτήματα για την ανθεκτικότητα των παγκόσμιων τραπεζών. Θα μπορούσαν οι αυξανόμενες πιστωτικές ζημίες και οι πιέσεις ρευστότητας να προκαλέσουν την επόμενη παγκόσμια τραπεζική κρίση; Οι δηλώσεις του ΔΝΤ υποδηλώνουν ότι αυτό είναι ένα πραγματικό ενδεχόμενο. 

Τα όρια των κερδών-ρεκόρ των τραπεζών

Η HSBC Holdings ανακοίνωσε προ φόρων κέρδη ύψους $9,6 δισ. για το τρίμηνο έως τον Σεπτέμβριο. Τα έσοδα ανήλθαν σε $18,6 δισ., κάτω από τη συναινετική εκτίμηση των $19 δισ. Πολλοί επενδυτές ανησυχούν για την κερδοφορία των μεγάλων τραπεζών στο σημερινό περιβάλλον, όπου ο ανταγωνισμός για καταθέσεις εντείνεται και τα επιτόκια παραμένουν αβέβαια.

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

«Υπάρχουν φορές που η αγορά περιμένει από εμάς να αναβαθμίσουμε τις προβλέψεις ή τους στόχους μας», δήλωσε στους δημοσιογράφους η οικονομική διευθύντρια της HSBC, Pam Kaur, σύμφωνα με το Reuters. 

Οι τράπεζες έχουν επωφεληθεί από τα υψηλότερα έσοδα από τόκους και την αυξημένη δραστηριότητα των πελατών, όμως τα έξοδα τείνουν να αυξάνονται ταχύτερα από τα έσοδα. Ως εκ τούτου, οι συμμετέχοντες στην αγορά εκφράζουν αυτές τις ανησυχίες μειώνοντας τη ζήτηση για τραπεζικές μετοχές.

Ο ανταγωνισμός για καταθέσεις απειλεί τα περιθώρια δανεισμού

Ο ανταγωνισμός για καταθέσεις στο Χονγκ Κονγκ και στο Ηνωμένο Βασίλειο ωθεί τις τράπεζες να προσφέρουν πιο ελκυστικά επιτόκια. Αυτό μπορεί να επηρεάσει τη διαφορά ανάμεσα στα έσοδα που αποκομίζουν οι τράπεζες από δάνεια και τίτλους και στους τόκους που καταβάλλουν στους καταθέτες. Οι προθεσμιακές καταθέσεις αυξήθηκαν στο 38% του χαρτοφυλακίου της HSBC στο Χονγκ Κονγκ, κατά δύο ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Αυτό μπορεί να αυξήσει το κόστος χρηματοδότησης και να πιέσει τα περιθώρια κέρδους.

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Οι τράπεζες ανταγωνίζονται για τις καταθέσεις των πελατών, ενώ παράλληλα χρηματοδοτούν νοικοκυριά, επιχειρήσεις και εμπορικά ακίνητα. Αν συνεχιστούν οι σημερινές τάσεις, οι τράπεζες μπορεί να αυστηροποιήσουν τα κριτήρια χορήγησης δανείων ή να περιορίσουν τη χρηματοδότηση προς δανειολήπτες υψηλότερου κινδύνου. Οι αναμενόμενες πιστωτικές ζημίες που ανακοίνωσε η HSBC μειώθηκαν κατά 17%, στα $800 εκατ. το τρίμηνο, λόγω χαμηλότερων προβλέψεων για ακίνητα στο Χονγκ Κονγκ. 

Η ιδιωτική πίστη δημιουργεί έναν ακόμη δίαυλο μετάδοσης κινδύνων

Τα κεφάλαια ιδιωτικής πίστης έχουν επεκταθεί και χρηματοδοτούν κυρίως εταιρείες με περιορισμένη πρόσβαση στις δημόσιες αγορές χρέους. Οι διασυνδέσεις μεταξύ δανειστών, επενδυτικών κεφαλαίων και ασφαλιστικών εταιρειών τείνουν να γίνονται πιο σύνθετες. Το Συμβούλιο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας εκτίμησε ότι τα περιουσιακά στοιχεία της ιδιωτικής πίστης ανέρχονταν σε $1,5 τρισ. έως $2 τρισ. Εντόπισε περίπου $220 δισ. σε αντλημένες και μη αντλημένες πιστωτικές γραμμές τραπεζών προς κεφάλαια ιδιωτικής πίστης στις δικαιοδοσίες που υπέβαλαν στοιχεία.

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Τα στοιχεία αυτά δείχνουν πώς οι πιέσεις στις ιδιωτικές αγορές μπορούν να επηρεάσουν τους εποπτευόμενους δανειστές μέσω έμμεσων εκθέσεων. Το ΣΧΣ προειδοποίησε επίσης ότι το μέγεθος και η δομή του κλάδου δεν έχουν δοκιμαστεί σε συνθήκες σοβαρής οικονομικής κρίσης. Ένα ενδεχόμενο σενάριο κρίσης μπορεί να ξεκινήσει με αύξηση των αθετήσεων υποχρεώσεων από εταιρείες με υψηλή μόχλευση. Στη συνέχεια, οι τράπεζες που συνδέονται με τα επηρεαζόμενα κεφάλαια ενδέχεται να αντιμετωπίσουν προβλήματα ρευστότητας.

Το ΔΝΤ προειδοποιεί: η ανθεκτικότητα δεν σημαίνει ασφάλεια

Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο εντόπισε αρκετούς κραδασμούς που θα μπορούσαν να έχουν σοβαρό αρνητικό αντίκτυπο μεσοπρόθεσμα. Σε αυτούς περιλαμβάνονται η άνοδος των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων, μια διόρθωση στις αποτιμήσεις περιουσιακών στοιχείων που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη και κυβερνοπεριστατικά. Ο Αθανάσιος Βαμβακίδης, αναπληρωτής διευθυντής τμήματος στη Διεύθυνση Νομισματικών και Κεφαλαιαγορών του ΔΝΤ, δήλωσε: «Όμως, η ανθεκτικότητα δεν σημαίνει ασφάλεια». Η προειδοποίηση αφορούσε τη συνολικά θετική αξιολόγηση της ανθεκτικότητας των περισσότερων τραπεζών.

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Το ΔΝΤ εντόπισε μια ομάδα πιο αδύναμων τραπεζών που θα μπορούσαν, υπό συνθήκες πίεσης, να μην διαθέτουν επαρκή κεφάλαια. Οι σημαντικότεροι κίνδυνοι εντοπίζονται σε τομείς που σχετίζονται με μη τραπεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Ωστόσο, οι ειδικοί δεν θεωρούν αναπόφευκτη μια νέα κρίση αντίστοιχη με εκείνη του 2008. Το σημαντικότερο είναι να ληφθούν έγκαιρα και συστηματικά μέτρα αντιμετώπισης.

Τι θα μπορούσε να πυροδοτήσει την επόμενη τραπεζική κρίση;

Το πιο ανησυχητικό σενάριο είναι ένας συνδυασμός κραδασμών που εξαπλώνεται σε ολόκληρο τον κλάδο. Οι υψηλότερες αποδόσεις των κρατικών ομολόγων αποδυναμώνουν τα χαρτοφυλάκια ομολόγων και αυξάνουν το κόστος χρηματοδότησης. Αυτό θα επηρεάσει άμεσα τους δανειολήπτες με υψηλή μόχλευση, ενώ οι ζημίες από την ιδιωτική πίστη και οι αναγκαστικές πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων μπορεί να μεταδοθούν μεταξύ αγορών και τραπεζών.

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Η αύξηση των αναμενόμενων πιστωτικών ζημιών, η μη ικανοποιητική εξυπηρέτηση δανείων, η διεύρυνση των πιστωτικών περιθωρίων και η αυστηροποίηση των κριτηρίων τραπεζικού δανεισμού μπορεί να αποτελέσουν σχετικούς δείκτες. Η επόμενη παγκόσμια τραπεζική κρίση μπορεί να εκδηλωθεί μέσα από διασυνδεδεμένες αγορές, όπου η μόχλευση, τα προβλήματα ρευστότητας και η χαμηλή πιστωτική ποιότητα αλληλοενισχύονται. Επιπλέον, οι τάσεις στον πραγματικό και στον χρηματοπιστωτικό τομέα μπορεί να κινούνται σε αντίθετες κατευθύνσεις, με αποτέλεσμα οι παραδοσιακοί οικονομικοί δείκτες να μην αποτυπώνουν την πραγματική κατάσταση της οικονομίας.