Το τέλος της εποχής ανάπτυξης του Bitcoin: Γιατί αμφιβάλλουν για το μέλλον του κορυφαίοι επενδυτές

​Το Bitcoin έχει διαψεύσει επανειλημμένα τους επικριτές του, ανακάμπτοντας από μεγάλες πτώσεις και καταγράφοντας νέα ρεκόρ τιμών. Ωστόσο, η τελευταία υποχώρησή του αναζωπύρωσε μια παλιά συζήτηση σχετικά με το αν μπορεί να συνεχιστεί η ανάπτυξη του κρυπτονομίσματος. Ορισμένοι επιφανείς επενδυτές πιστεύουν ότι το Bitcoin έχει ήδη περάσει τις καλύτερες ημέρες του, αλλά πόσο πειστικά είναι τα επιχειρήματά τους;

Ο Jason Calacanis στοιχηματίζει ότι το Bitcoin δεν θα σημειώσει νέο ρεκόρ

Ο επενδυτής επιχειρηματικών κεφαλαίων και πρώιμος επενδυτής της Uber, Jason Calacanis, έχει διατυπώσει μία από τις πιο τολμηρές προβλέψεις για το μέλλον του Bitcoin. Στις 27 Οκτωβρίου, προέβλεψε πτώση στα $57,000 μέσα σε 12 μήνες και υποστήριξε ότι το κρυπτονόμισμα δεν θα καταγράψει ποτέ ξανά ιστορικό υψηλό. Το σκεπτικό του ξεπερνά τη διόρθωση των τελευταίων τιμών: πιστεύει ότι οι επενδυτές χάνουν το ενδιαφέρον τους για το Bitcoin, καθώς αναδύονται πιο ελκυστικές ευκαιρίες.

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Η τεχνητή νοημοσύνη βρίσκεται στο επίκεντρο του επιχειρήματός του. Ο Calacanis βλέπει μεγαλύτερες οικονομικές προοπτικές στην τεχνητή νοημοσύνη από ό,τι στο Bitcoin, το οποίο θεωρεί δίκτυο με ελάχιστη χρησιμότητα πέρα από τη λειτουργία του ως μέσου αποθήκευσης αξίας. Ενδιαφέρον παρουσιάζει το γεγονός ότι έχει δηλώσει πως κατέχει TAO, το token που συνδέεται με το Bittensor, ένα αποκεντρωμένο δίκτυο τεχνητής νοημοσύνης. Επομένως, η θέση του δεν συνιστά συνολική απόρριψη των κρυπτονομισμάτων, αλλά στοίχημα ότι τα κεφάλαια θα κατευθύνονται όλο και περισσότερο προς τεχνολογίες με ευρύτερες εφαρμογές.

Η χρονική συγκυρία καθιστά την πρόβλεψή του ιδιαίτερα αξιοσημείωτη. Το Bitcoin βρίσκεται σε παρατεταμένη πτώση από την κορύφωσή του τον Οκτώβριο του 2025, αλλά στο παρελθόν έχει ανακάμψει από σοβαρές απώλειες. Ο Calacanis πιστεύει ότι αυτή τη φορά τα πράγματα θα είναι διαφορετικά, κυρίως επειδή οι επενδυτές έχουν πλέον πιο ελκυστικές εναλλακτικές.

Ο Peter Schiff έχει κάνει παρόμοιες προβλέψεις στο παρελθόν

Ο οικονομολόγος και υποστηρικτής του χρυσού Peter Schiff προειδοποιεί εδώ και χρόνια ότι το Bitcoin είναι κερδοσκοπικό περιουσιακό στοιχείο με ελάχιστη εγγενή αξία. Κατά την τελευταία πτώση, προειδοποίησε ότι μια υποχώρηση κάτω από τα $80,000 θα μπορούσε να οδηγήσει το Bitcoin στα $75,000, με περαιτέρω απώλειες αν δεν κρατούσε αυτό το επίπεδο. Ωστόσο, το ιστορικό αποτυχημένων προβλέψεών του για τις τιμές εγείρει ερωτήματα σχετικά με το πόσο αξιόπιστα μπορεί να αξιολογήσει τις μακροπρόθεσμες προοπτικές του Bitcoin.

Προβολή ανάρτησης στο X Φόρτωση...

Το tweet διαγράφηκε από τον συγγραφέα.

Αλλά αποθηκεύσαμε τα πάντα 🙂.

Τον Νοέμβριο του 2019, ο Schiff προέβλεψε ότι το Bitcoin δεν θα έφτανε ποτέ τα $100,000. Τότε, το κρυπτονόμισμα διαπραγματευόταν κάτω από τα $10,000. Πέντε χρόνια αργότερα, το Bitcoin ξεπέρασε το όριο των $100,000 τον Δεκέμβριο του 2024, διαψεύδοντας ευθέως την πρόβλεψή του.

Ο Schiff παραμένει επιφυλακτικός και εξακολουθεί να υποστηρίζει ότι ο χρυσός αποτελεί πιο αξιόπιστο μέσο διατήρησης πλούτου. Όπως επισημαίνει, σε αντίθεση με το Bitcoin, ο χρυσός έχει πρακτικές χρήσεις και μακρά ιστορία διατήρησης της αξίας του. Η κριτική του αντανακλά μια ευρύτερη διαφωνία σχετικά με το αν η σπανιότητα του Bitcoin και η αυξανόμενη υιοθέτησή του αρκούν για να διατηρήσουν τη ζήτηση μακροπρόθεσμα.

Οι επικριτές του Bitcoin δεν προβάλλουν όλοι το ίδιο επιχείρημα

Δεν επιχείρησαν όλοι οι επιφανείς επικριτές του Bitcoin να προβλέψουν την τιμή του. Ο Warren Buffett, για παράδειγμα, αμφισβητεί εδώ και χρόνια την επενδυτική αξία του κρυπτονομίσματος. Το 2018 χαρακτήρισε το Bitcoin «ποντικοφάρμακο στο τετράγωνο», υποστηρίζοντας ότι ένα περιουσιακό στοιχείο χωρίς κέρδη ή ταμειακές ροές βασίζεται στην προσδοκία των αγοραστών ότι κάποιος άλλος θα πληρώσει περισσότερα γι’ αυτό.

Στη συνέχεια, το Bitcoin αυξήθηκε περισσότερο από δέκα φορές, αλλά αυτό από μόνο του δεν καταρρίπτει το επιχείρημα του Buffett. Σε αντίθεση με την πρόβλεψη του Schiff για τα $100,000, η κριτική του Buffett αφορά τον τρόπο αποτίμησης ενός περιουσιακού στοιχείου. 

Ο CEO της JPMorgan, Jamie Dimon, έχει υιοθετήσει εξίσου επιφυλακτική στάση, χαρακτηρίζοντας το Bitcoin άνευ αξίας το 2021 και παρομοιάζοντάς το με διακοσμητικό βότσαλο τον Ιανουάριο του 2024. Ωστόσο, οι εμπορικές αποφάσεις της τράπεζας έχουν γίνει πιο ευνοϊκές. Τον Μάιο του 2025, ο Dimon δήλωσε ότι η JPMorgan θα επέτρεπε στους πελάτες να αγοράζουν Bitcoin, παρά τις προσωπικές του αμφιβολίες.

Αυτό δημιουργεί μια ενδιαφέρουσα αντίθεση ανάμεσα στη δημόσια κριτική και την πρακτική των θεσμικών φορέων. Η JPMorgan έχει διευρύνει τη δραστηριότητά της στις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες που βασίζονται στο blockchain, ενώ οι παραδοσιακές χρηματοοικονομικές εταιρείες έχουν συμβάλει στην πρόσβαση στο Bitcoin μέσω ρυθμιζόμενων επενδυτικών προϊόντων. Δεν χρειάζεται πλέον όλοι οι ισχυροί τραπεζίτες να πιστεύουν στο Bitcoin, ώστε οι πελάτες να μπορούν να αποκτήσουν έκθεση σε αυτό.

Θα φτάσει το Bitcoin σε νέο ιστορικό υψηλό;

Η ιστορία του Bitcoin προσφέρει λόγους για επιφυλακτικότητα απέναντι σε ισχυρισμούς ότι η ανάπτυξή του έχει τελειώσει οριστικά. Αφού πλησίασε τα $20,000 τον Δεκέμβριο του 2017, έχασε πάνω από 80% της αξίας του το 2018, προτού καταγράψει νέα υψηλά το 2020. Ακολούθησε άλλη μία μεγάλη πτώση μετά την κορύφωσή του κοντά στα $69,000 τον Νοέμβριο του 2021. Το Bitcoin υποχώρησε περίπου στα $15,500 τον Νοέμβριο του 2022, εν μέσω της κατάρρευσης της FTX και άλλων αποτυχιών στον κλάδο των κρυπτονομισμάτων, αλλά ξεπέρασε το προηγούμενο ρεκόρ του τον Μάρτιο του 2024.

Η τελευταία πτώση ξεκίνησε αφού το Bitcoin έφτασε περίπου τα $126,000 στις 6 Οκτωβρίου 2025. Μέχρι τα μέσα του 2026, η τιμή του είχε υποχωρήσει κάτω από τα $60,000, σημειώνοντας πτώση άνω του 50%. Στη συνέχεια ανέκαμψε προς τα $80,000 στα τέλη Οκτωβρίου, αλλά παρέμενε περίπου 37% κάτω από την κορύφωσή του. Για να επιστρέψει στα $126,000 από αυτό το επίπεδο, θα χρειαζόταν άνοδος περίπου 58%.

Η αγορά του Bitcoin έχει επίσης αλλάξει σημαντικά από τις προηγούμενες καταρρεύσεις. Τα spot ETF Bitcoin έχουν δώσει στους επενδυτές πρόσβαση μέσω παραδοσιακών χρηματιστηριακών λογαριασμών, ενώ τα εταιρικά ταμεία και οι θεσμικοί επενδυτές έχουν αποκτήσει μεγαλύτερη παρουσία. Οι εξελίξεις αυτές δημιουργούν πρόσθετες πηγές ζήτησης, αλλά εκθέτουν επίσης το Bitcoin πιο άμεσα στις μεταβολές της διάθεσης των θεσμικών επενδυτών για ανάληψη κινδύνου και στις κατανομές χαρτοφυλακίων.

Για να καταγραφεί νέο ρεκόρ, δεν θα απαιτούνταν κατ’ ανάγκη νέο κύμα κερδοσκοπικού ενθουσιασμού από τους ιδιώτες επενδυτές. Οι σταθερές εισροές σε ETF, οι ευρύτερες θεσμικές τοποθετήσεις ή η ανανεωμένη ζήτηση για περιουσιακά στοιχεία με περιορισμένη προσφορά θα μπορούσαν να στηρίξουν μια ανάκαμψη. Αντίθετα, οι παρατεταμένες εκροές και η χαμηλή εμπιστοσύνη των επενδυτών θα μπορούσαν να κρατήσουν το Bitcoin κάτω από την κορύφωσή του για χρόνια. Το ισχυρότερο επιχείρημα κατά της πρόβλεψης του Calacanis δεν είναι ότι το Bitcoin πρέπει οπωσδήποτε να ανέβει ξανά, αλλά ότι η πρόβλεψη ενός μόνιμου ανώτατου ορίου τιμής μπορεί να είναι εξίσου πρόωρη με παλαιότερες προβλέψεις για την κατάρρευσή του.