Το αργό WTI σταθεροποιείται κοντά στα 56 δολάρια, καθώς οι γεωπολιτικοί τίτλοι συγκρούονται με τη βαθιά διαρθρωτική αδυναμία

Το αργό πετρέλαιο WTI προσπαθεί να σταθεροποιηθεί την Τετάρτη, μετά την υποχώρηση σε επίπεδα που δεν έχει δει εδώ και σχεδόν πέντε χρόνια, με τις τιμές να κυμαίνονται κοντά στα 56 δολάρια ανά βαρέλι μετά από μια μέτρια ανάκαμψη. Η ανάκαμψη έχει αμβλύνει τις άμεσες καθοδικές πιέσεις, αλλά η ευρύτερη δομή εξακολουθεί να αντανακλά μια αγορά υπό συνεχή πίεση.

Παρά την ανάκαμψη, η δράση των τιμών υποδεικνύει προσοχή και όχι επιβεβαιωμένη αντιστροφή της τάσης, καθώς οι κίνδυνοι προσφοράς ανταγωνίζονται την εδραιωμένη αδυναμία της ζήτησης. η κίνηση αυτή έρχεται μετά από μήνες αδιάκοπων πωλήσεων που ώθησαν το WTI σε βαθιά υπερπουλημένο έδαφος. Ενώ οι γεωπολιτικές εξελίξεις βοήθησαν να ανακοπεί η άμεση πτώση, η αγορά παραμένει περιορισμένη από ένα βαρύ μακροοικονομικό και θεμελιώδες σκηνικό που δεν έχει ακόμη δείξει σημάδια ουσιαστικής βελτίωσης.

Η καθοδική τάση παραμένει κυρίαρχη καθώς οι κινητοί μέσοι όροι περιορίζουν τις ανακάμψεις

Το ημερήσιο διάγραμμα αναδεικνύει το βάθος της πτωτικής δομής που κυριαρχεί στο δεύτερο εξάμηνο του έτους. Το WTI εξακολουθεί να διαπραγματεύεται αρκετά κάτω από όλους τους σημαντικούς κινητούς μέσους όρους, υπογραμμίζοντας πόσο πολύ έχει πέσει η τιμή από τη μακροπρόθεσμη ισορροπία της. Ο ΕΜΑ 20 ημερών κοντά στα 58,2 δολάρια και ο ΕΜΑ 50 ημερών γύρω στα 59,4 δολάρια έχουν σταθερά περιορίσει τις προσπάθειες ανάκαμψης, λειτουργώντας ως σταθερή αντίσταση από πάνω.

Δυναμική της τιμής του αργού πετρελαίου WTI (Πηγή: TradingView)

Πιο πάνω, οι κινητοί μέσοι όροι των 100 και 200 ημερών κοντά στα 61 και 63,5 δολάρια ενισχύουν την ευρύτερη πτωτική τάση και απεικονίζουν την κλίμακα της πτώσης. Η επίμονη καθοδική κλίση αυτών των μέσων όρων επιβεβαιώνει ότι η πτωτική δυναμική παραμένει εδραιωμένη σε μεσοπρόθεσμο επίπεδο. Έως ότου η τιμή μπορέσει να ανακτήσει τουλάχιστον τους βραχυπρόθεσμους μέσους όρους σε επίπεδο κλεισίματος, οι ράλι είναι πιθανό να παραμείνουν διορθωτικές.

Οι δείκτες ορμής ευθυγραμμίζονται με αυτή την άποψη. Ο ημερήσιος RSI διατηρείται στα υψηλά επίπεδα των 30 μονάδων, αντανακλώντας την αδύναμη ισχύ της τάσης και την περιορισμένη αγοραστική πεποίθηση. Παρόλο που ο RSI έχει ανακάμψει σε μέτριο βαθμό από τα υπερπουλημένα επίπεδα, δεν έχει ακόμη ανακτήσει τη ζώνη 40 έως 45 με ουσιαστικό τρόπο. Ιστορικά, αυτό το όριο έχει σηματοδοτήσει τη διαφορά μεταξύ των αναπηδήσεων βραχείας κάλυψης και των βιώσιμων ανακάμψεων, γεγονός που υποδηλώνει ότι η τελευταία ανάκαμψη δεν έχει δομική στήριξη.

Τα βραχυπρόθεσμα διαγράμματα δείχνουν επιβράδυνση της πίεσης, όχι αντιστροφή

Η βραχυπρόθεσμη δράση των τιμών παρέχει πρόσθετες αποχρώσεις. Στο διάγραμμα 30 λεπτών, ο WTI σχημάτισε μια προσωρινή βάση κοντά στην περιοχή των $55 πριν ανακάμψει προς τα $56. Η στήριξη της υπερτάσης έχει μετατραπεί σε ελαφρώς θετική κοντά στα $55,6 και οι παραβολικές κουκίδες SAR έχουν μετατοπιστεί κάτω από την τιμή, σηματοδοτώντας ότι η άμεση καθοδική δυναμική έχει εξασθενήσει.

Ωστόσο, η ανάκαμψη έχει σταματήσει κάτω από τη ζώνη των $56,8 έως $57,2, μια περιοχή που ορίζεται από προηγούμενες διασπάσεις. Αυτή η συμπεριφορά υποδηλώνει ότι οι πωλητές παραμένουν ενεργοί σε ράλι, περιορίζοντας τη συνέχεια. Οι αγοραστές εμφανίζονται πρόθυμοι να υπερασπιστούν τα χαμηλά επίπεδα, αλλά παραμένουν διστακτικοί να δεσμεύσουν κεφάλαια επιθετικά πάνω από την αντίσταση, διατηρώντας τη δράση των τιμών συμπιεσμένη.

Αυτό το μοτίβο υποδηλώνει σταθεροποίηση μέσω ισορροπίας και όχι συσσώρευσης. Χωρίς ισχυρότερο όγκο και αποφασιστική ανάκτηση της αντίστασης, οι βραχυπρόθεσμες βελτιώσεις παραμένουν ευάλωτες σε νέες πωλήσεις.

Η γεωπολιτική πυροδοτεί τη μεταβλητότητα, αλλά τα θεμελιώδη μεγέθη κυριαρχούν

Οι γεωπολιτικές εξελίξεις έχουν προσθέσει μεταβλητότητα στην αγορά. Η οδηγία του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για "πλήρη και ολοκληρωτικό" αποκλεισμό των πετρελαιοφόρων της Βενεζουέλας, στα οποία έχουν επιβληθεί κυρώσεις, έχει προκαλέσει ανησυχίες για διαταραχές του εφοδιασμού. Η κίνηση ακολουθεί πρόσφατες κατασχέσεις και μια διευρυμένη στρατιωτική παρουσία των ΗΠΑ, εισάγοντας νέο κίνδυνο στις περιφερειακές αλυσίδες εφοδιασμού.

Αυτοί οι τίτλοι συνέβαλαν στην πυροδότηση της τελευταίας ανάκαμψης, αλλά ο αντίκτυπός τους ήταν περιορισμένος. Οι έμποροι εμφανίζονται απρόθυμοι να τιμολογήσουν τις συνεχιζόμενες απώλειες εφοδιασμού, ενώ τα ευρύτερα θεμελιώδη μεγέθη παραμένουν δυσμενή.

Η αγορά πετρελαίου συνεχίζει να παλεύει με μια επίμονη υπερπροσφορά. Η πρόοδος προς μια ειρηνευτική συμφωνία Ρωσίας-Ουκρανίας έχει αναζωπυρώσει τις προσδοκίες ότι οι περιορισμοί στις ρωσικές εξαγωγές θα μπορούσαν να χαλαρώσουν, προσθέτοντας ενδεχομένως βαρέλια πίσω στις παγκόσμιες αγορές. Ταυτόχρονα, ο ΟΠΕΚ+ αποκαθιστά σταδιακά τη δυναμικότητα που είχε προηγουμένως περιοριστεί, ενώ οι παραγωγοί εκτός ΟΠΕΚ συνεχίζουν να επεκτείνουν την παραγωγή.

Οι συνθήκες ζήτησης παραμένουν εξίσου δύσκολες. Τα πρώτα σημάδια επιβράδυνσης της κατανάλωσης στην Κίνα, τη Μέση Ανατολή και τις ΗΠΑ έχουν επιβαρύνει το κλίμα. Τα περιθώρια κέρδους των διυλιστηρίων έχουν περιοριστεί και τα αποθέματα παραμένουν αυξημένα, ενισχύοντας τις ανησυχίες ότι η προσφορά ξεπερνά τη ζήτηση.

Προοπτικές της αγοράς

Από τεχνική άποψη, το επίπεδο των 55 δολαρίων παραμένει η κρίσιμη βραχυπρόθεσμη στήριξη. Μια αποφασιστική διάσπαση κάτω από αυτό θα εκθέσει τα χαμηλά επίπεδα των 50 δολαρίων, όπου μπορεί να αρχίσει να αναδύεται η μακροπρόθεσμη ιστορική ζήτηση. Στην ανοδική πλευρά, ο WTI θα πρέπει να ανακτήσει τη ζώνη των 58 έως 59 δολαρίων σε επίπεδο κλεισίματος για να αρχίσει να εξουδετερώνει τις πτωτικές πιέσεις και να μετατοπιστεί προς μια ευρύτερη παγίωση.

Το αργό WTI παρουσιάζει πρώιμα σημάδια σταθεροποίησης, αλλά όχι ανάκαμψης. Η αγορά παραμένει παγιδευμένη μεταξύ του γεωπολιτικού κινδύνου που μπορεί να πυροδοτήσει βραχύβιες ανακάμψεις και μιας βαριάς ανισορροπίας προσφοράς-ζήτησης που συνεχίζει να καθορίζει την ευρύτερη τάση. Με το πετρέλαιο σε τροχιά για την πιο αδύναμη ετήσια επίδοσή του εδώ και επτά χρόνια, η προσοχή παραμένει δικαιολογημένη μέχρι να βελτιωθούν οι διαρθρωτικές συνθήκες.

Προηγουμένως, σημειώσαμε ότι η αποτυχία του WTI να διατηρηθεί πάνω από τους βραχυπρόθεσμους κινητούς μέσους όρους του άφησε την αγορά ευάλωτη σε μια επιταχυνόμενη πτώση καθώς αυξάνονται οι πιέσεις της προσφοράς. Η τρέχουσα σταθεροποίηση κοντά στα 56 δολάρια επιβεβαιώνει ότι οι πιέσεις πώλησης μειώνονται, αλλά δεν σηματοδοτεί ακόμη ανάκαμψη. Χωρίς σαφείς ενδείξεις βελτίωσης της ζήτησης ή ουσιαστικού περιορισμού της προσφοράς, τα ράλι είναι πιθανό να πωληθούν παρά να παραταθούν.