Metlen aumenta ingresos en 2025, pese a la caída del EBITDA

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Dan Blystone

09.04.2026

Metlen aumenta ingresos en 2025, pese a la caída del EBITDA — Metlen crece en ingresos

Metlen Energy & Metals elevó su facturación a 7.107 millones de euros en 2025, frente a 5.683 millones en 2024, según los resultados financieros anunciados por la propia empresa para el pasado ejercicio. El avance de los ingresos coincide con un retroceso de la rentabilidad operativa y del beneficio neto, en un año en que el grupo también debutó en la Bolsa de Londres y pasó a formar parte de los índices FTSE 100 y MSCI UK.

Κορυφαία σημεία

El EBITDA de Metlen cayó a 753 millones de euros en 2025 (desde 1.080 millones), afectado por pérdidas y sobrecostes en proyectos MPP y Protos.
Los ingresos crecieron impulsados por M Renewables e Infraestructuras, duplicando EBITDA en concesiones hasta 100 millones de euros y acumulando una cartera de 2.000 millones.
La cotización en Londres y la inclusión en FTSE 100 y MSCI UK en 2025 marcan nueva fase de expansión internacional y acceso a capital global.

Resultados de 2025 y factores que pesan sobre la rentabilidad

El EBITDA se situó en 753 millones de euros, por debajo de los 1.080 millones registrados en 2024. El beneficio neto después de minoritarios bajó a 314 millones de euros desde 615 millones, mientras que el beneficio por acción descendió a 2,20 euros desde 4,46 euros. La empresa propuso un dividendo de 1,00 euro por acción.

Metlen atribuye el deterioro del EBITDA a pérdidas en el subsegmento M Power Projects, ahora integrado en Renewables, Storage & Energy Transition. También señala mayores costes y retrasos de ejecución, sobre todo vinculados al proyecto Protos en Reino Unido. Tras revisar de forma amplia la cartera de proyectos MPP, la compañía reconoció pérdidas ligadas tanto a sobrecostes ya materializados como a sobrecostes futuros estimados y posibles reclamaciones contractuales.

La empresa añade que, ajustado por pérdidas extraordinarias de proyectos y por la monetización parcial de reclamaciones legales, el EBITDA habría superado los 1.000 millones de euros. En 2025 completó además la monetización parcial e irrevocable de una reclamación legal por 130 millones de euros. Según la compañía, mantiene otras reclamaciones similares derivadas de su actividad ordinaria y podría repetir este tipo de operaciones conservando la eventual plusvalía hasta su resolución definitiva.

Energía, metales e infraestructuras sostienen el crecimiento

La expansión de los ingresos estuvo apoyada principalmente por el rendimiento récord del área M Renewables y por el aumento de más del doble de la facturación en Infraestructuras y Concesiones. Dentro de M RES ET, la rentabilidad cayó cerca de un 78% interanual por el impacto de MPP, aunque el negocio de renovables en Grecia y en mercados internacionales mantuvo una trayectoria de crecimiento, con una mejora aproximada del 45% en beneficios. La empresa sostiene que este avance sigue respaldado por un modelo auto financiado y eficiente en capital, además de una cartera geográficamente diversificada.

En energía integrada, Metlen registró en 2025 un desempeño en línea con el de 2024 y reforzó su posición en Grecia. Al cierre del ejercicio, su cuota en el suministro eléctrico superó el 21% del mercado griego y su producción representó cerca del 19% del total nacional. La compañía indica que el aumento de cuota en suministro se apoyó en precios competitivos y en la operación de la flota térmica más eficiente del país, con márgenes superiores al 20%.

En metales, la rentabilidad se vio presionada por el mayor coste de la electricidad. Metlen está avanzando hacia una mezcla energética más verde y de menor coste, apoyada tanto en generación propia con renovables como en compras a terceros, con el objetivo de reducir su exposición a la volatilidad energética. En infraestructuras y concesiones, el EBITDA se duplicó hasta 100 millones de euros y la cartera de contratos ejecutados y en fase avanzada de adjudicación se acerca a 2.000 millones, lo que aporta visibilidad sobre ingresos futuros.

Bolsa de Londres y estrategia de expansión internacional

El presidente ejecutivo, Evangelos Mytilineos, calificó 2025 como un año histórico para Metlen. Destacó que la admisión a cotización en Londres en agosto de 2025 y la posterior entrada en los índices FTSE 100 y MSCI UK marcaron el inicio de una nueva etapa centrada en crecimiento, expansión internacional y mayor acceso a los mercados globales de capital. También enmarcó este periodo en el tercer proceso de transformación corporativa del grupo en menos de una década.

El directivo señaló que las inversiones estratégicas presentadas en el Capital Markets Day de abril de 2025 avanzan conforme a lo previsto. Entre los nuevos pilares mencionó los metales críticos, incluido el galio, la metalurgia circular y una mayor expansión de las actividades de defensa. A su juicio, estas áreas deben reforzar las sinergias internas y apoyar los objetivos estratégicos y financieros de medio plazo.

Mytilineos también advirtió de que la volatilidad geopolítica y de los mercados de energía y metales puede afectar al rendimiento empresarial. No obstante, sostuvo que la diversificación del grupo, su marco de gestión de riesgos y las coberturas activas están diseñados para limitar riesgos bajistas y aprovechar condiciones favorables de mercado. En ese contexto, la empresa considera que los precios más altos de materias primas y mejores condiciones comerciales pueden impulsar los ingresos tanto en energía como en metales.

En nuestra publicación, previamente informamos sobre los resultados de Metlen en 2025, con un aumento del 25% del ciclo de negocio y un EBITDA de 753 millones de euros, pese al impacto de las pérdidas en M Power Projects y del proyecto Protos en Reino Unido. También destacamos la salida a bolsa en Londres en agosto de 2025 y la entrada posterior en los índices FTSE 100 y MSCI UK, en el marco de su estrategia de expansión internacional en energía, metales e infraestructuras.

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