La próxima ampliación de capital de PPC reaviva el mercado griego de grandes emisiones

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Jose Antonio Gastelum

24.04.2026

La próxima ampliación de capital de PPC reaviva el mercado griego de grandes emisiones — PPC impulsa el mercado

El mercado bursátil griego se prepara para una de las mayores ampliaciones de capital de su historia reciente, con PPC dispuesta a captar 4.000 millones de euros en el próximo periodo. La operación se perfila en un contexto distinto al de la crisis financiera, tras años en los que las grandes emisiones estuvieron dominadas por la recapitalización bancaria.

Κορυφαία σημεία

PPC planea lanzar en breve una ampliación de capital por 4.000 millones de euros, una de las mayores en la Bolsa de Atenas.
La Bolsa de Atenas vive un entorno distinto con su previsto regreso a mercados desarrollados y la integración de Hellenic Exchanges por Euronext.
La ampliación de PPC igualará operaciones históricas como las de National Bank (9.700 millones en 2013) y Piraeus Bank (8.400 millones en 2013).

La operación de PPC y el precedente de las grandes emisiones

Según Naftemporiki, la dirección de PPC prevé lanzar en el corto plazo una ampliación de capital por 4.000 millones de euros, una de las mayores proyectadas en la Bolsa de Atenas.

En la historia económica reciente de Grecia, las cotizadas han recurrido en varias ocasiones a emisiones de nuevas acciones de gran tamaño. El ejemplo más representativo se concentra en el trienio 2013-2015, cuando se captaron más de 40.000 a 45.000 millones de euros y la totalidad de esos fondos se dirigió al sector financiero.

Aquel ciclo de ampliaciones se consideró necesario para estabilizar el sistema tras el impacto del recorte de la deuda pública, la profunda recesión económica y el episodio de los controles de capital. Más tarde, en 2021, Piraeus Bank ejecutó una ampliación de capital de 1.300 millones de euros con un perfil ya más orientado al crecimiento.

Ese mismo año, PPC realizó su anterior gran ampliación de capital, con la que superó también los 1.300 millones de euros. La operación rompió el predominio bancario al convertirse en la primera ampliación no financiera superior a 1.000 millones de euros, con el objetivo de financiar su expansión en energía verde.

Nuevo entorno para la Bolsa de Atenas

La nueva salida al mercado de PPC se plantea ahora en un entorno muy diferente al de años anteriores. El regreso previsto de la Bolsa de Atenas a la categoría de mercados desarrollados y la adquisición emblemática de la antigua Hellenic Exchanges por Euronext apuntan a un cambio de equilibrio que favorece este tipo de iniciativas corporativas.

Ese giro refuerza el papel de los mercados de capitales como vía de financiación para programas de inversión ambiciosos. En ese marco, la ampliación pendiente de PPC se incorpora a la lista de las mayores operaciones de los últimos años en Grecia, junto con las de National Bank, Piraeus Bank, Eurobank y Alpha Bank durante la etapa de recapitalización bancaria.

Entre las mayores ampliaciones figuran National Bank con 9.700 millones de euros en 2013, Piraeus Bank con 8.400 millones en 2013 y 4.900 millones en 2015, Eurobank con 5.800 millones en 2013 y Alpha Bank con 4.500 millones en 2013. Si se completa, la operación prevista de PPC por 4.000 millones de euros se situará entre las mayores de todo el periodo analizado.

Σε προηγούμενο άρθρο μας για την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της PPC ύψους περίπου 4 δισ. ευρώ, είχαμε εξηγήσει ότι η εταιρεία τη χρησιμοποιεί για να στηρίξει το στρατηγικό της πλάνο έως το 2030 με επενδύσεις άνω των 24 δισ. ευρώ και ισχυρή διεθνή επέκταση. Είχαμε επίσης σημειώσει ότι η έκδοση προβλέπεται χωρίς δικαιώματα προτίμησης, με συμμετοχή του ελληνικού Δημοσίου ώστε να διατηρήσει ποσοστό 33,4%, και με στόχους όπως σχεδόν διπλασιασμό της εγκατεστημένης ισχύος και EBITDA 4,6 δισ. ευρώ.

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