Η eBay απορρίπτει την προσφορά εξαγοράς της GameStop ύψους 56 δισεκατομμυρίων δολαρίων

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Οικονομικά Νέα
Η GameStop προσέφερε $56 δισ. για την eBay

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Νέα Κρυπτονομισμάτων

Οικονομικά Νέα

Οι Φωνές της Αγοράς

Νέα Χρηματιστών

Νέα από τις ρυθμιστικές αρχές

Olga Shendetskaya

15.05.2026

Η eBay απορρίπτει την προσφορά εξαγοράς της GameStop ύψους 56 δισεκατομμυρίων δολαρίων — Απορρίφθηκε η αιφνιδιαστική προσφορά της GameStop για την eBay

Η GameStop Corp. υπέβαλε απροσδόκητα προσφορά εξαγοράς ύψους 56 δισεκατομμυρίων δολαρίων για την πλατφόρμα διαδικτυακών δημοπρασιών eBay Inc. Αν και η ιδέα φαινόταν τολμηρή με την πρώτη ματιά, υποστηριζόταν από μια προσεκτικά σχεδιασμένη, αν και ριψοκίνδυνη, στρατηγική. Αυτή την εβδομάδα, η eBay απέρριψε επίσημα την πρόταση, δηλώνοντας ότι οι όροι δεν ήταν αρκετά πειστικοί.

Κορυφαία σημεία

Η GameStop προσφέρθηκε να αγοράσει την eBay για 56 δισεκατομμύρια δολάρια, συμπεριλαμβανομένων 28 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε μετρητά και 28 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε μετοχές.
Η eBay απέρριψε την πρόταση λόγω χρηματοδοτικών κινδύνων και υψηλού χρέους.
Η συμφωνία απαιτούσε την άντληση χρέους 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων με παράλληλη διατήρηση της επενδυτικής βαθμίδας.
Η Moody’s προειδοποίησε για αρνητικό αντίκτυπο στην πιστοληπτική ικανότητα.
Ο Ryan Cohen ενδέχεται να προσπαθήσει να απευθυνθεί απευθείας στους μετόχους της eBay.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Η πρόταση και η απάντηση της eBay

Η GameStop, της οποίας η κεφαλαιοποίηση κατά τη στιγμή της ανακοίνωσης ήταν περίπου 12 δισεκατομμύρια δολάρια, προσφέρθηκε να καταβάλει στους μετόχους της eBay, της οποίας η αξία αποτιμήθηκε στα 46 δισεκατομμύρια δολάρια, 28 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά και να τους δώσει ένα ελεγκτικό μερίδιο στη συνδυασμένη εταιρεία, αξίας άλλων 28 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ως αποτέλεσμα, οι μέτοχοι της eBay θα μπορούσαν να είχαν λάβει ένα premium σχεδόν 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ανέφερε το Bloomberg.

Το τμήμα των μετρητών της συμφωνίας αναμενόταν να χρηματοδοτηθεί με την άντληση χρέους ύψους 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων με την υποστήριξη της TD Securities. Ωστόσο, η eBay αμφισβήτησε αν το σχέδιο ήταν ρεαλιστικό, ειδικά όσον αφορά τη διασφάλιση επενδυτικής βαθμίδας (investment-grade) για τη συνδυασμένη εταιρεία. Το διοικητικό συμβούλιο της eBay δημοσίευσε μια επιστολή από τον δανειστή που τόνιζε ότι η χρηματοδότηση εξαρτάται από τη λήψη υψηλής αξιολόγησης.

Οικονομικοί κίνδυνοι και η αξιολόγηση της Moody’s

Οι αναλυτές της Moody’s εξέφρασαν σοβαρές ανησυχίες. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις τους, το ακαθάριστο χρέος της νέας εταιρείας θα μπορούσε να είναι εννέα φορές υψηλότερο από τα κέρδη της. Ακόμη και μετά τον συνυπολογισμό των μετρητών και των προβλεπόμενων ετήσιων εξοικονομήσεων κόστους ύψους 2 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ο δείκτης καθαρού χρέους προς EBITDA θα παρέμενε αυξημένος, περίπου στις 4,2 έως 6,3 φορές.

Ο CEO της GameStop Ryan Cohen, γνωστός για τις αντισυμβατικές προσεγγίσεις του, πιστεύει ότι οι συνέργειες και οι αυστηρές περικοπές κόστους θα μπορούσαν να καταστήσουν τη συμφωνία αξιόλογη. Ωστόσο, οι οίκοι αξιολόγησης και η αγορά παραμένουν ιδιαίτερα επιφυλακτικοί σχετικά με αυτό το επίπεδο μόχλευσης. Οι μετοχές της eBay συνέχισαν να διαπραγματεύονται κοντά σε επίπεδα ρεκόρ μετά την απόρριψη, ενώ η GameStop πρέπει ακόμη να αποδείξει ότι η στρατηγική της είναι βιώσιμη.

Φιλοδοξία έναντι ρεαλισμού στην εταιρική χρηματοδότηση

Αυτή η ιστορία δείχνει πόσο δύσκολες έχουν γίνει οι μεγάλες συμφωνίες σε ένα περιβάλλον υψηλών επιτοκίων και αυστηρών απαιτήσεων από τους οίκους αξιολόγησης. Ακόμη και με μια δημιουργική δομή και υποσχόμενες συνέργειες, οι επενδυτές και οι δανειστές απαιτούν στέρεες εγγυήσεις.

Για την GameStop, η πρόταση ήταν ένας τρόπος να σηματοδοτήσει μια νέα στρατηγική ανάπτυξης πέρα από το λιανικό εμπόριο. Για την eBay, ήταν μια ευκαιρία να υπενθυμίσει στην αγορά την ισχυρή της θέση. Προς το παρόν, το σχέδιο φαίνεται εξαιρετικά φιλόδοξο και απίθανο χωρίς σημαντικές αναθεωρήσεις. Αλλά στον εταιρικό κόσμο, μερικές φορές είναι ακριβώς αυτές οι «αδύνατες» ιδέες που τελικά αλλάζουν τους κανόνες του παιχνιδιού.

Αναφέραμε προηγουμένως ότι ο CEO της GameStop δέχθηκε κριτική για μια συνέντευξη σχετικά με την προτεινόμενη εξαγορά της eBay.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;