Η ΕΚΤ σταθμίζει τη μάχη κατά του πληθωρισμού έναντι των κινδύνων για την ανάπτυξη

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Οικονομικά Νέα
Η ΕΚΤ σταθμίζει τη μάχη κατά του πληθωρισμού

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Νέα Κρυπτονομισμάτων

Οικονομικά Νέα

Νομίσματα

Οι Φωνές της Αγοράς

Νέα από τις ρυθμιστικές αρχές

Olga Shendetskaya

25.05.2026

Η ΕΚΤ σταθμίζει τη μάχη κατά του πληθωρισμού έναντι των κινδύνων για την ανάπτυξη — Ο Στουρνάρας προτρέπει την ΕΚΤ σε προσοχή

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πρέπει να παραμείνει προσεκτική και να αποφύγει να μετατρέψει τη μάχη κατά του πληθωρισμού σε υπερβολική πίεση στην οικονομία, δήλωσε το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Γιάννης Στουρνάρας. Τα σχόλιά του έγιναν σε μια περίοδο όπου ο ρυθμιστής πρέπει να ισορροπήσει τον κίνδυνο νέων πληθωριστικών σοκ με τη χαμηλή επενδυτική δραστηριότητα στη ζώνη του ευρώ.

Κορυφαία σημεία

Ο Στουρνάρας δήλωσε ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να αποφύγει υπερβολικά περιοριστική πολιτική.
Μια προσωρινή υπέρβαση του στόχου πληθωρισμού, είπε, απαιτεί ισορροπημένη αντίδραση.
Ο βασικός κίνδυνος της αυστηρής πολιτικής είναι η επιπλέον πίεση στις επενδύσεις και την οικονομική δραστηριότητα.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Σήμα κατά της αυτόματης σύσφιξης

Σύμφωνα με το Bloomberg, ο διοικητής της Τράπεζας της Ελλάδος, μιλώντας σε βουλευτές στο πλαίσιο της διαδικασίας επαναδιορισμού του, ανέφερε ότι η απάντηση στον πληθωρισμό πρέπει να είναι ανάλογη. Κατά την άποψή του, αν η υπέρβαση του στόχου πληθωρισμού είναι σημαντική αλλά προσωρινή, η αντίδραση της ΕΚΤ πρέπει να είναι «ισορροπημένη» και όχι υπερβολικά περιοριστική.

Αυτή η θέση αντικατοπτρίζει μια ευρύτερη συζήτηση εντός της ΕΚΤ: πόσο αυστηρά πρέπει να ανταποκρίνεται η κεντρική τράπεζα σε νέα σοκ προσφοράς, συμπεριλαμβανομένων των τιμών ενέργειας, της γεωπολιτικής και των εμπορικών φραγμών. Ο Στουρνάρας θεωρείται εδώ και καιρό ένας από τους πιο προσεκτικούς στο Διοικητικό Συμβούλιο. Έχει δηλώσει στο παρελθόν ότι η ΕΚΤ βρίσκεται σε «καλή ισορροπία» και θα πρέπει να αλλάξει πορεία μόνο αν αλλάξει ουσιαστικά η προοπτική για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη.

Η επένδυση στο επίκεντρο της συζήτησης

Ο βασικός κίνδυνος που επισημαίνει ο Στουρνάρας δεν είναι μόνο η οικονομική επιβράδυνση, αλλά και η πίεση στις επενδύσεις. Τα υπερβολικά υψηλά επιτόκια αυξάνουν το κόστος δανεισμού για τις επιχειρήσεις, επιδεινώνουν τις συνθήκες χρηματοδότησης και μπορούν να αποδυναμώσουν το μακροπρόθεσμο αναπτυξιακό δυναμικό.

Για τη ζώνη του ευρώ, αυτό είναι ιδιαίτερα ευαίσθητο ζήτημα. Η περιοχή ήδη αντιμετωπίζει μεγάλη αβεβαιότητα λόγω γεωπολιτικής, δασμών και ασθενούς εξωτερικής ζήτησης. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, μια υπερβολικά αυστηρή νομισματική πολιτική θα μπορούσε να επιτείνει την επιβράδυνση, ειδικά αν η πληθωριστική ώθηση δεν προέρχεται από υπερθέρμανση της ζήτησης αλλά από προσωρινή αύξηση του κόστους.

Η προσέγγιση του Στουρνάρα ευθυγραμμίζεται με τη λογική της στρατηγικής της ΕΚΤ: ο στόχος πληθωρισμού είναι 2% μεσοπρόθεσμα και η αντίδραση στις αποκλίσεις από αυτόν τον στόχο πρέπει να λαμβάνει υπόψη το μέγεθος, την πηγή και τη διάρκεια του σοκ. Η στρατηγική της κεντρικής τράπεζας αναγνωρίζει επίσης ότι οι προσωρινές διακυμάνσεις του πληθωρισμού είναι αναπόφευκτες και ότι μια υπερβολική αντίδραση σε βραχυπρόθεσμα σοκ μπορεί να δημιουργήσει αχρείαστη μεταβλητότητα στην οικονομική δραστηριότητα και την απασχόληση.

Ισορροπία τιμών και ανάπτυξης

Η δήλωση του Στουρνάρα έχει σημασία για τις αγορές, καθώς καθορίζει το πλαίσιο πιθανών αποφάσεων της ΕΚΤ σε περίπτωση νέας πληθωριστικής έξαρσης. Αν η αύξηση των τιμών οφείλεται σε προσωρινούς παράγοντες, ορισμένοι αξιωματούχοι μπορεί να αντιταχθούν σε επιθετική σύσφιξη.

Τα βασικά σημεία παραμένουν αμετάβλητα: ο στόχος πληθωρισμού της ΕΚΤ είναι 2%, αλλά ο ρυθμιστής πρέπει να λαμβάνει υπόψη όχι μόνο τις τρέχουσες τιμές, αλλά και τις συνέπειες των αποφάσεών του για τη δανειοδότηση, τις επενδύσεις και την απασχόληση. Για τους επενδυτές, αυτό σημαίνει ότι η μελλοντική πορεία των επιτοκίων στη ζώνη του ευρώ δεν θα εξαρτηθεί από μία μόνο μέτρηση πληθωρισμού, αλλά από την εκτίμηση για το πόσο διαρκές θα αποδειχθεί το σοκ στις τιμές.

Όπως έχουμε αναφέρει, η ΕΕ αντιμετωπίζει νέο κύμα πληθωρισμού καθώς η ΕΚΤ σηματοδοτεί αύξηση επιτοκίων.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;