Optima Bank eleva precios objetivo para los bancos sistémicos griegos

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Dan Blystone

πριν από 19 ώρες

Optima Bank eleva precios objetivo para los bancos sistémicos griegos — Optima sube objetivos bancarios

La revisión de valoraciones refuerza la visión positiva sobre la banca griega en un momento en que el sector mantiene una rentabilidad elevada y mayor capacidad de retribución al accionista. Optima Bank conserva su recomendación de compra para Alpha Bank, Eurobank, National Bank of Greece y Piraeus Bank, con nuevas previsiones que se extienden hasta 2028.

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Optima Bank eleva precios objetivo para Alpha Bank a 4,79 euros, Eurobank a 5,05 euros, National Bank of Greece a 18,10 euros y Piraeus Bank a 10,52 euros, manteniendo recomendación de compra para todos.
Optima proyecta que los bancos griegos logren una rentabilidad sobre capital tangible (RoTE) entre 13% y 16,5% hasta 2028 y un crecimiento anual del beneficio por acción cercano al 10%.
La firma destaca rentabilidades para accionista entre 6% y 9% en el próximo trienio, impulsadas por dividendos en efectivo y posibles catalizadores como la inclusión en índices STOXX, FTSE y MSCI.

Revisión de valoraciones y previsiones hasta 2028

Según Capital.gr, Optima Bank mantiene la recomendación de compra para todos los bancos sistémicos de Grecia y eleva sus precios objetivo. Para Alpha Bank fija un nuevo precio objetivo de 4,79 euros desde 4,28 euros, para Eurobank de 5,05 euros desde 4,60 euros, para National Bank of Greece de 18,10 euros desde 15,83 euros y para Piraeus Bank de 10,52 euros desde 9,66 euros.

La entidad justifica su postura al señalar que los bancos griegos siguen ofreciendo una combinación atractiva de rentabilidad sólida y sostenible, mayores retornos de capital para los accionistas y valoraciones que continúan siendo favorables frente a otras entidades europeas. Según sus estimaciones, el sector alcanzará rentabilidades sobre capital tangible, RoTE, de entre 13% y 16,5% hasta 2028, mientras que el beneficio por acción crecerá a un ritmo medio anual cercano al 10%.

El principal motor de crecimiento sigue siendo la expansión del crédito, con un aumento anual de los préstamos de entre 5% y 7%, impulsado sobre todo por la financiación a empresas y planes de inversión. A ello se suma el avance de los ingresos por comisiones, con tasas altas de un solo dígito, apoyadas en el negocio de bancaseguros, la gestión de activos y los servicios vinculados a la concesión de crédito.

Potencial bursátil y retorno al accionista

Optima Bank considera además que las distribuciones de capital serán uno de los principales factores de creación de valor para los accionistas en los próximos años. Los bancos griegos cuentan con niveles de capital claramente superiores a las exigencias supervisoras y siguen generando capital de forma orgánica, lo que permite elevar las distribuciones.

Las rentabilidades para el accionista se situarán, según la firma, entre 6% y 9% en el próximo trienio, con mayor peso de los dividendos en efectivo y menor protagonismo de las recompras de acciones. La entidad también identifica catalizadores adicionales para una nueva mejora de las valoraciones, entre ellos la resiliencia de los ingresos en un entorno de tipos de interés más altos, la fuerte demanda de crédito empresarial y la posible inclusión de las acciones bancarias griegas en índices de mercados desarrollados de STOXX, FTSE y MSCI.

Pese a la mejora de sus fundamentales, los bancos griegos siguen cotizando con descuento frente a las entidades del sur de Europa tanto por beneficios estimados como por valor contable tangible. Por ello, Optima Bank sostiene que aún existe un margen relevante de revalorización que respalda el mantenimiento de las recomendaciones de compra y la revisión al alza de los precios objetivo.

Σε προηγούμενο ρεπορτάζ μας για το ράλι της αγοράς της Αθήνας σε νέο υψηλό 17ετίας, εξηγήσαμε πώς η βελτίωση του διεθνούς κλίματος ρίσκου μετά τη συμφωνία ΗΠΑ–Ιράν και η πτώση του Brent λειτούργησαν ως βασικοί καταλύτες. Παράλληλα, αναδείξαμε τους εγχώριους παράγοντες στήριξης (ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα, αυξήσεις κεφαλαίου, IPO/ομολογιακές εκδόσεις και ατζέντα μερισμάτων), καθώς και τα βασικά τεχνικά επίπεδα και τους κινδύνους από το κόστος χρηματοδότησης και την προεκλογική περίοδο.

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