EYDAP y EYATH impulsan el relato bursátil del agua en Grecia

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Ezequiel Gomes

πριν από 13 ώρες

EYDAP y EYATH impulsan el relato bursátil del agua en Grecia — Impulso bursátil del agua

Las cotizadas griegas del sector del agua pasan este año de valores rezagados a protagonistas del mercado, con EYDAP y EYATH en niveles de cotización no vistos desde 2008 y 2021, respectivamente. Desde el inicio de 2026, las acciones acumulan avances del 52,4% y del 28,5%, mientras el mercado evalúa mejoras estructurales en ingresos, expansión operativa y cambios en el accionariado.

Κορυφαία σημεία

La RAAEY aprueba un cambio tarifario y la integración de servicios municipales que aumentará automáticamente los ingresos anuales de EYDAP y EYATH.
El plan vigente prevé que EYDAP absorba áreas en Ática, Beocia, Fócide y Eubea, mientras EYATH expandirá su cobertura en Calcídica, impulsando la facturación.
EYDAP alcanza valoraciones cercanas a 1.200 millones de euros y EYATH a 181,5 millones, tras cambios accionariales y un placement estatal de 1,8 millones de acciones.

Revisión tarifaria y expansión de redes

Según Naftemporiki, el renovado interés inversor comienza hace unos meses, cuando la RAAEY da luz verde al cambio de las tarifas de agua, una medida que se espera que eleve de forma automática los ingresos anuales de ambas compañías.

A esto se suma el proyecto de ley para integrar servicios municipales limítrofes de abastecimiento, una iniciativa que, según las expectativas del mercado, amplía la cartera de actividades y, por extensión, la facturación. El plan en tramitación prevé que EYDAP absorba esos servicios en Ática, Beocia, Fócide y Eubea, mientras EYATH asume cobertura en zonas de Calcídica.

Estas integraciones buscan una gestión más eficiente de los recursos hídricos disponibles y una respuesta más sólida al problema de la escasez de agua. El texto también apunta a que, a futuro, no se descarta una expansión adicional hacia otras provincias.

Un elemento clave para que esa estrategia tenga éxito es la ejecución paralela de un amplio programa de inversiones centrado en la modernización de las redes de agua. Sin esa actualización, el aumento de ingresos difícilmente se traduciría en una mejora de la rentabilidad y en dividendos más altos; además, el mercado no descarta que la rápida expansión geográfica termine exigiendo refuerzo de capital, aunque esa posibilidad no está confirmada oficialmente por ahora.

Cambios accionariales y efecto en valoraciones

El repunte bursátil también se apoya en movimientos recientes en el capital de las dos empresas. Las valoraciones ya alcanzan alrededor de 1.200 millones de euros para EYDAP y 181,5 millones de euros para EYATH.

En el caso de EYDAP, la desinversión de John Paulson abre la puerta a la entrada de GEK TERNA, que actualmente posee el 12,7% del capital. En el mercado se especula con que esa participación podría aumentar más adelante, especialmente tras el excedente de capital del grupo de Peristeris después de la ampliación de capital de 659 millones de euros.

Para EYATH, el accionariado se refuerza en diciembre con la participación de inversores institucionales locales, que acuden al placement del Estado para la cesión de 1,8 millones de acciones. El objetivo principal de esa operación es mejorar el free float, de modo que la cotizada de Tesalónica no tenga problemas con el nuevo reglamento de la Bolsa de Atenas.

Σε προηγούμενο ρεπορτάζ μας για την αυξημένη παρουσία ξένων κεφαλαίων στο ελληνικό χρηματιστήριο, αναλύσαμε πώς η προοπτική αναβάθμισης της Ελλάδας σε ανεπτυγμένη αγορά και οι επικείμενες αναδιαρθρώσεις δεικτών μπορούν να ενισχύσουν τις εισροές και τη συναλλακτική δραστηριότητα. Επισημάναμε επίσης ότι, παρά τη δυναμική από εταιρικές κινήσεις και ελκυστικές αποτιμήσεις, παράγοντες όπως η διεθνής μεταβλητότητα και η εγχώρια πολιτική αβεβαιότητα ενδέχεται να περιορίσουν την ορμή.

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