Η SEC και ο Nasdaq θα συζητήσουν το πλαίσιο διαπραγμάτευσης μετοχών μέσω blockchain

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Κρυπτονομίσματα

Οικονομικά Νέα

Νομίσματα

Οι Φωνές της Αγοράς

Ρυθμιστικές αρχές

Κεντρικές τράπεζες

Yaroslav Dmytrenko

27.11.2025

Η SEC και ο Nasdaq θα συζητήσουν το πλαίσιο διαπραγμάτευσης μετοχών μέσω blockchain — Η επιτροπή της SEC εξετάζει πώς το blockchain θα μπορούσε να υποστηρίξει τις ρυθμιζόμενες χρηματιστηριακές συναλλαγές

Την επόμενη εβδομάδα, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC), μαζί με τις Nasdaq, BlackRock, Coinbase, Citadel Securities, Robinhood και Galaxy Digital, θα συζητήσουν για πρώτη φορά την έναρξη διαπραγμάτευσης μετοχών σε blockchain. Αν και δεν αναμένονται συγκεκριμένες αποφάσεις, οι συμμετέχοντες θα εξετάσουν την αρχιτεκτονική της διαδικασίας.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Ένα δίωρο πάνελ με τίτλο "Tokenizing Stocks: Πώς η έκδοση, η διαπραγμάτευση και ο διακανονισμός θα λειτουργήσουν στο πλαίσιο του υφιστάμενου ρυθμιστικού πλαισίου" ξεκίνησε με πρωτοβουλία της Συμβουλευτικής Επιτροπής Επενδυτών της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.

Η συνάντηση θέτει ένα θέμα που ο οργανισμός απέφευγε επί μακρόν: "Πώς μοιάζει στην πραγματικότητα η έκδοση μετοχών που διαπραγματεύονται δημόσια σε μια αλυσίδα μπλοκ;".

Ο Nasdaq κατέθεσε πρόσφατα επίσημη πρόταση για τη διαπραγμάτευση tokenized εκδόσεων εισηγμένων μετοχών παράλληλα με τις παραδοσιακές μετοχές σε ένα ενιαίο βιβλίο εντολών, υποστηρίζοντας ότι ο διακανονισμός blockchain δεν απαιτεί εξαιρέσεις από το σύστημα της εθνικής αγοράς.

Η Επίτροπος της SEC, Hester Peirce , είχε προηγουμένως καταστήσει σαφές ότι το tokenization "δεν διαθέτει μαγικές δυνάμεις για να μετασχηματίσει τη φύση του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου"- οι tokenized τίτλοι παραμένουν τίτλοι και εμπίπτουν πλήρως στην ομοσπονδιακή ρύθμιση.

Η πρόταση του Nasdaq θα επιτρέψει στις εισηγμένες μετοχές να διαπραγματεύονται τόσο σε παραδοσιακή ψηφιακή μορφή όσο και ως μάρκες, με τις δύο εκδοχές να χρησιμοποιούν τον ίδιο CUSIP, την ίδια προτεραιότητα εκτέλεσης και τα ίδια οικονομικά δικαιώματα.

Οι κανόνες που προτείνει ο Nasdaq δεν περιέχουν εξαιρέσεις από το υφιστάμενο ρυθμιστικό καθεστώς και δεν επιτρέπουν τη διαπραγμάτευση "tokens περιτυλίγματος" γνωστών εταιρειών των οποίων η έκδοση παρακολουθεί τις τιμές των μετοχών χωρίς να απαιτείται καταχώριση.

Ως αρνητικό παράδειγμα, η Nasdaq αναφέρει ευρωπαϊκούς τόπους όπου οι tokenized μετοχές της Apple και της Amazon διαπραγματεύονταν σε τιμές σημαντικά διαφορετικές από τις υποκείμενες μετοχές τους. Όταν τα token κατέρρευσαν, οι αγοραστές ανακάλυψαν ότι κατείχαν συνθετικά παράγωγα και όχι πραγματικές μετοχές. Το χρηματιστήριο υποστηρίζει ότι η διανομή τέτοιων μη καταχωρημένων προϊόντων υπονομεύει την προστασία των επενδυτών και δημιουργεί μια σκιώδη αγορά μετοχών αόρατη στις ρυθμιστικές αρχές.

Είναι το συνθετικό AAPL παράνομο;

Σε σχόλιο που υπέβαλε η Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA), η ομάδα τόνισε ότι οι επενδυτές πρέπει να διατηρούν τα ίδια νομικά και οικονομικά δικαιώματα ιδιοκτησίας σε μορφή tokenized- διαφορετικά, το προϊόν μετατρέπεται σε κάτι εντελώς διαφορετικό.

Η ατζέντα της συνάντησης της 4ης Δεκεμβρίου καλύπτει ένα ευρύ φάσμα ρυθμιστικών θεμάτων, όπως η φορολογία, η διαπραγμάτευση 24/7 και πολλά άλλα. Σύμφωνα με το CryptoSlate, η συνάντηση θα λειτουργήσει ως μια μορφή stress test για να διαπιστωθεί αν η Coinbase, η Citadel Securities και ο Nasdaq μπορούν να συμφωνήσουν στο πώς πρέπει να μοιάζει η συμβατή tokenization, όταν πρέπει να εναρμονίσουν τα μοντέλα θεματοφυλακής, τα πρότυπα διαλειτουργικότητας και τους μηχανισμούς ανοικτής πώλησης σε ένα δωμάτιο.

Εάν επιτύχει, η SEC θα αποκτήσει μια αρχιτεκτονική αναφοράς για την αξιολόγηση προτάσεων όπως αυτή της Nasdaq. Εάν όχι, ο οργανισμός θα εντοπίσει τεχνικές ή κινήτρων αναντιστοιχίες πριν εγκρίνει οτιδήποτε.

Αυτό που δεν θα κάνει η Επιτροπή είναι να εγκρίνει την πρόταση της Nasdaq, να ξαναγράψει τον ορισμό της κινητής αξίας ή να επιτρέψει offshore χρηματιστηριακές μάρκες που δεν απαιτούν τη συγκατάθεση του εκδότη.

Όπως γράψαμε, η SEC εγκρίνει γενικά πρότυπα εισαγωγής για spot ETPs εμπορευμάτων και κρυπτο ETPs

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;