Η έκθεση της ESMA για τις κυρώσεις αναδεικνύει κενά στην επιβολή της νομοθεσίας στις αγορές της ΕΕ

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Ρυθμιστικές αρχές
Έκθεση της ESMA για την επιβολή στην ΕΕ

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Επιχειρήσεις & Πλούτος

Οι Φωνές της Αγοράς

Darina Pashchenko

15.10.2026

Η έκθεση της ESMA για τις κυρώσεις αναδεικνύει κενά στην επιβολή της νομοθεσίας στις αγορές της ΕΕ — Αποκαλύφθηκαν κενά στην επιβολή στην ΕΕ

Οι τάσεις επιβολής της νομοθεσίας στις κεφαλαιαγορές της Ευρώπης παραμένουν άνισες, καθώς οι ρυθμιστικές αρχές επιδιώκουν πιο συνεπή εφαρμογή των χρηματοοικονομικών κανόνων σε ολόκληρη την περιοχή. Η ESMA αναφέρει ότι οι εθνικές αρχές επέβαλαν περισσότερες από 950 διοικητικές κυρώσεις και μέτρα το 2025, με τα συνολικά πρόστιμα να φτάνουν σχεδόν τα €82 εκατομμύρια.

Κορυφαία σημεία

Η ενοποιημένη έκθεση της ESMA για το 2025 διαπιστώνει ότι οι συνολικές διοικητικές κυρώσεις και τα μέτρα παρέμειναν σταθερά σε ετήσια βάση, με τη δραστηριότητα επιβολής να επικεντρώνεται σε παραβάσεις του Κανονισμού για την Κατάχρηση Αγοράς και των MiFID/MiFIR.
Η Γερμανία, η Γαλλία και η Ισπανία αντιπροσωπεύουν περίπου τα δύο τρίτα της συνολικής αξίας των διοικητικών προστίμων σε ολόκληρο τον ΕΟΧ, γεγονός που αντανακλά τη συγκέντρωση της επιβολής σε λίγες δικαιοδοσίες.
Οι σημαντικές αποκλίσεις στην εφαρμογή κυρώσεων μεταξύ των κρατών της ΕΕ ενισχύουν την προσπάθεια της ESMA για ισχυρότερη εποπτική σύγκλιση και πιο συνεπή αποτελέσματα επιβολής σε ολόκληρη την περιοχή.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Δεδομένα κυρώσεων και πρότυπα επιβολής για το 2025

Όπως αναφέρει η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών, η τρίτη ενοποιημένη έκθεσή της για κυρώσεις και μέτρα καλύπτει τις ποινές που επιβλήθηκαν σε ολόκληρο τον Ευρωπαϊκό Οικονομικό Χώρο το 2025 και αποσκοπεί στη βελτίωση της διαφάνειας γύρω από τα δεδομένα κυρώσεων που αναφέρονται βάσει των χρηματοοικονομικών πράξεων της ΕΕ που εμπίπτουν στην αρμοδιότητά της.

Η έκθεση αναφέρει ότι ο αριθμός των διοικητικών κυρώσεων και μέτρων παραμένει σε γενικές γραμμές σταθερός σε σύγκριση με τα προηγούμενα δύο έτη. Επισημαίνει επίσης την αυξημένη χρήση συμβιβασμών και δείχνει ότι η δραστηριότητα επιβολής εξακολουθεί να επικεντρώνεται κυρίως σε παραβάσεις του Κανονισμού για την Κατάχρηση Αγοράς και της Οδηγίας και του Κανονισμού για τις Αγορές Χρηματοπιστωτικών Μέσων.

Η Γερμανία, η Γαλλία και η Ισπανία αντιπροσωπεύουν περίπου τα δύο τρίτα της συνολικής αξίας των διοικητικών προστίμων σε ολόκληρο τον ΕΟΧ, υπογραμμίζοντας ότι η δραστηριότητα επιβολής παραμένει συγκεντρωμένη σε περιορισμένο αριθμό δικαιοδοσιών.

Επιπτώσεις για τη σύγκλιση της εποπτείας στην ΕΕ

Τα ευρήματα καταδεικνύουν σημαντικές διαφορές στον τρόπο εφαρμογής των κυρώσεων σε ολόκληρη την περιοχή, συμπεριλαμβανομένου του αριθμού και του είδους των μέτρων που χρησιμοποιούνται, του ύψους των προστίμων και της χρήσης διαδικασιών συμβιβασμού. Η ESMA αναφέρει ότι αυτό ενισχύει την ανάγκη για ισχυρότερη σύγκλιση στην επιβολή, ιδίως όπου η χαμηλή δραστηριότητα δεν μπορεί να εξηγηθεί από το μέγεθος μιας εθνικής αγοράς.

Η ρυθμιστική αρχή προσθέτει ότι η αποτελεσματικότητα της εποπτείας εξαρτάται τελικά από το κατά πόσον οι συμμετέχοντες στην αγορά συμμορφώνονται με τους κανόνες, και όχι μόνο από τον όγκο ή την αξία των κυρώσεων που επιβάλλονται σε ένα κράτος μέλος. Ωστόσο, αναφέρει ότι οι ενέργειες επιβολής παραμένουν σημαντικό μέρος της εργαλειοθήκης εποπτείας.

Βασιζόμενη στην έκθεση, η ESMA αναφέρει ότι θα συνεχίσει να ενθαρρύνει τις ανταλλαγές μεταξύ των εθνικών αρχών κινητών αξιών και αγορών σχετικά με την αποτελεσματική και συνεπή εφαρμογή των κανόνων κεφαλαιαγορών, μεταξύ άλλων μέσω συζητήσεων επί υποθέσεων. Ο δηλωμένος στόχος είναι να διασφαλιστεί ότι παρόμοιες παραβάσεις οδηγούν σε παρόμοια αποτελέσματα επιβολής σε ολόκληρη την ΕΕ, ανεξάρτητα από το πού διαπράττονται.

Στο προηγούμενο άρθρο μας σχετικά με το σχέδιο της FCA να επεκτείνει τη χρήση τεχνητής νοημοσύνης στην εποπτεία και την επιβολή, περιγράψαμε πώς η ρυθμιστική αρχή δοκιμάζει εργαλεία AI σε χρηματοοικονομικές εταιρείες και κινείται προς ένα εποπτικό μοντέλο «με υποστήριξη AI» για την αυτοματοποίηση τμημάτων του έργου της. Επισημάναμε επίσης τη θέση της FCA ότι πολλά πρωτοποριακά μοντέλα AI ενδέχεται να βρίσκονται εκτός του σημερινού ρυθμιστικού πλαισίου όταν παρέχουν πληροφορίες αντί για ρυθμιζόμενες συμβουλές, αφήνοντας βασικά όρια πολιτικής υπό ενεργή συζήτηση.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;