Οι μετοχές της Microsoft ανακάμπτουν, καθώς η ανάπτυξη του Azure αντισταθμίζει το αυξανόμενο κόστος επενδύσεων στην AI

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Μετοχές
Οι μετοχές της Microsoft ανακάμπτουν, καθώς η ανάπτυξη του Azure αντισταθμίζει το αυξανόμενο κόστος επενδύσεων στην AI

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Επιχειρήσεις & Πλούτος

Οι Φωνές της Αγοράς

Anton Kharitonov

13.08.2026

Οι μετοχές της Microsoft ανακάμπτουν, καθώς η ανάπτυξη του Azure αντισταθμίζει το αυξανόμενο κόστος επενδύσεων στην AI — Microsoft

Η MSFT διαπραγματεύεται γύρω στα $498 στις 13 Αυγούστου, σημειώνοντας άνοδο περίπου 1,1% και συνεχίζοντας να ανακάμπτει μετά τα ισχυρά αποτελέσματα του δημοσιονομικού Q4. Η Microsoft ολοκλήρωσε το τρίμηνο με έσοδα $90,0 δισ., αυξημένα κατά 18% σε ετήσια βάση, λειτουργικά κέρδη $40,6 δισ. και προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή $4,74.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Το Azure και η δραστηριότητα cloud οδηγούν τα ισχυρά τριμηνιαία αποτελέσματα

Ο βασικός μοχλός ανάπτυξης ήταν και πάλι η δραστηριότητα cloud: το Azure και οι λοιπές υπηρεσίες cloud αυξήθηκαν κατά 43%, ενώ τα ετήσια έσοδα του Azure ξεπέρασαν για πρώτη φορά τα $100 δισ. Το Microsoft Cloud απέφερε $59,3 δισ., σημειώνοντας άνοδο 27%, ενώ το Microsoft 365 Copilot έχει ήδη ξεπεράσει τις 30 εκατομμύρια επί πληρωμή άδειες. Ταυτόχρονα, το More Personal Computing παραμένει ο αδύναμος κρίκος: τα έσοδα του τομέα μειώθηκαν κατά 4%, συμπεριλαμβανομένης πτώσης 7% στα Windows OEM και Devices και μείωσης 10% στο περιεχόμενο και τις υπηρεσίες του Xbox.

Οι δαπάνες για υποδομές AI γίνονται το επίκεντρο του ενδιαφέροντος των επενδυτών

Το βασικό ερώτημα πλέον δεν αφορά τη ζήτηση, αλλά το κόστος εξυπηρέτησής της. Η διοίκηση δήλωσε ευθέως ότι η ζήτηση για το Azure συνεχίζει να υπερβαίνει τη διαθέσιμη δυναμικότητα, επομένως οι κεφαλαιουχικές δαπάνες θα αυξηθούν στο FY2027, ενώ ήδη από το επόμενο τρίμηνο αναμένεται να ξεπεράσουν τα $50 δισ. Αυτό εντείνει τη συζήτηση σχετικά με το πόσο γρήγορα οι επενδύσεις σε υποδομές AI θα μετατραπούν σε ταμειακές ροές και περιθώρια κέρδους.

Τα ιδιόκτητα chips θα μπορούσαν να μετριάσουν τις μακροπρόθεσμες πιέσεις στο κόστος

Μέχρι στιγμής, τα αποτελέσματα επιβεβαιώνουν την αποδοτικότητα του μοντέλου: η Microsoft αναμένει να διατηρήσει θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές στο FY2027, ενώ το λειτουργικό περιθώριο για το σύνολο του έτους αναμένεται να μειωθεί κατά λιγότερο από 1 ποσοστιαία μονάδα. Ένας επιπλέον υποστηρικτικός παράγοντας είναι η εστίαση σε ιδιόκτητα chips AI: η εταιρεία προετοιμάζει το Maia 300 και, σύμφωνα με δημοσιεύματα, συζητά με την TSMC την επέκταση της παραγωγής μεγάλης κλίμακας για το 2027, κάτι που θα μπορούσε ενδεχομένως να μειώσει την εξάρτηση από εξωτερικούς προμηθευτές accelerators και να συμβάλει στον έλεγχο του υπολογιστικού κόστους.

Η Wall Street αυξάνει τους στόχους μετά τα ισχυρά κέρδη

Οι προβλέψεις των αναλυτών βελτιώθηκαν αισθητά μετά την ανακοίνωση, αν και το εύρος των εκτιμήσεων παραμένει μεγάλο. Η Bernstein αύξησε την τιμή-στόχο στα $660, θεωρώντας υπερβολικές τις ανησυχίες για υπερβολική επέκταση της δυναμικότητας AI, ενώ η Morgan Stanley είχε προηγουμένως θέσει στόχο στα $600, ποντάροντας στο Azure, το Copilot και τη βαθύτερη monetization του M365.

Η αποτίμηση αφήνει λιγότερα περιθώρια για απογοήτευση

Ακόμη και μετά την ανάκαμψη, η αγορά αποτιμά τη Microsoft περίπου στις 29,6 φορές τα τρέχοντα κέρδη, επομένως η βιώσιμη συνέχιση του ράλι θα απαιτήσει από το Azure να διατηρήσει υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης και να σημειωθεί σταδιακή βελτίωση στις αποδόσεις του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Ο βασικός κίνδυνος είναι οι μεγάλης κλίμακας δεσμεύσεις για data centers και μισθώσεις υποδομών να αυξηθούν ταχύτερα από την πραγματική monetization των υπηρεσιών AI, ειδικά αν οι εταιρικοί πελάτες αρχίσουν να βελτιστοποιούν τις δαπάνες τους.

Οι κίνδυνοι στη Μέση Ανατολή παραμένουν κυρίως λειτουργικοί

Για τη Microsoft, η Μέση Ανατολή αντιπροσωπεύει περισσότερο έναν κίνδυνο υποδομών και λειτουργίας παρά έναν άμεσο κίνδυνο για τα έσοδα. Η εταιρεία συνεχίζει να επεκτείνεται στην περιοχή και σχεδιάζει να ανοίξει περιοχή Azure στη Σαουδική Αραβία το Q4 του 2026, αν και στο 10-K επισημαίνει ξεχωριστά την εξάρτηση των data centers από σταθερή παροχή ηλεκτρικής ενέργειας, δικτυακές υποδομές, εξαρτήματα server και logistics.

Οποιαδήποτε επιδείνωση της κατάστασης γύρω από τον Περσικό Κόλπο θα μπορούσε να αυξήσει το κόστος κατασκευής, ασφάλισης και παροχής ηλεκτρικής ενέργειας για τη νέα δυναμικότητα, καθώς και να καθυστερήσει την ανάπτυξη υποδομών.

Ωστόσο, η θεμελιώδης εικόνα για την MSFT παραμένει προς το παρόν θετική, ενώ η πτώση της τιμής της MSFT περιορίζεται επί του παρόντος από τη στήριξη κοντά στο επίπεδο των $490, όπου η ζήτηση ενδέχεται να συμβάλει σε νέα δοκιμή της αντίστασης γύρω από τα $510-512.

Η απώλεια της στήριξης, όπως αναφέρεται στο άρθρο Η Microsoft υποχωρεί προς τα $496, καθώς οι πωλητές αμφισβητούν τις ισχυρές προοπτικές που βασίζονται στην AI, θα οδηγούσε σε πτώση προς τα $470-440, όπου ενδέχεται να παραμείνει το αγοραστικό ενδιαφέρον.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;