Οι αγορές ομολόγων υποχωρούν καθώς αλλάζουν οι προοπτικές των επιτοκίων

Traders Union
Όλες οι ειδήσεις
Μετοχές
Οι αποδόσεις των Treasuries εκτινάσσονται

Όλες οι ειδήσεις

Κορυφαίες Ειδήσεις

Οι Επιλογές των Συντακτών

Μετοχές

Κρυπτονομίσματα

Οικονομία

Νομίσματα

Εμπορεύματα

Επιχειρήσεις & Πλούτος

Οι Φωνές της Αγοράς

Andrey Mastykin

24.09.2026

Οι αγορές ομολόγων υποχωρούν καθώς αλλάζουν οι προοπτικές των επιτοκίων — Οι αποδόσεις των Treasuries εκτινάσσονται καθώς ενισχύονται τα στοιχήματα για αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed

Οι μαζικές πωλήσεις ομολόγων παγκοσμίως εντάθηκαν την Πέμπτη, καθώς τα ανθεκτικά οικονομικά στοιχεία από τις ΗΠΑ και η χαμηλή ζήτηση για κρατικό χρέος ώθησαν τις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων σε επίπεδα που είχαν να καταγραφούν σχεδόν δύο δεκαετίες. Η ανατιμολόγηση επεκτάθηκε στις ασιατικές αγορές, καθώς οι επενδυτές αύξησαν τα στοιχήματα ότι η Federal Reserve θα χρειαστεί να αυξήσει τα επιτόκια αρκετές ακόμη φορές για να περιορίσει τον πληθωρισμό.

Κορυφαία σημεία

Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου έφτασε περίπου στο 5,12%.
Οι αποδόσεις των 5ετών ομολόγων ξεπέρασαν το 5% για πρώτη φορά από το 2007.
Οι αγορές προεξοφλούν πλέον πλήρως τρεις επιπλέον αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed.

Αυτό το άρθρο μεταφράστηκε από το πρωτότυπο. Διαβάστε την αρχική έκδοση από τον ανταποκριτή μας εδώ.

Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου παρέμεινε κοντά στο 5,12% στις ασιατικές συναλλαγές, μετά την εκτίναξή της κατά 15 μονάδες βάσης την Τετάρτη — τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο από την αναταραχή στην αγορά γύρω από τις ανακοινώσεις των ΗΠΑ για τους δασμούς τον Απρίλιο του 2025. Η απόδοση του 5ετούς ομολόγου ξεπέρασε το 5% για πρώτη φορά από το 2007, αφού μια δημοπρασία κρατικών ομολόγων με χαμηλή αποδοχή άσκησε πρόσθετες πιέσεις σε μια ήδη εύθραυστη αγορά ομολόγων, σύμφωνα με το Bloomberg.

Επαναφορά των προσδοκιών για τα επιτόκια

Οι μαζικές πωλήσεις αντικατοπτρίζουν την ταχεία επανεκτίμηση του πόσο θα χρειαστεί να αυστηροποιήσει τη νομισματική πολιτική η Fed. Τα swaps προεξοφλούν πλέον πλήρως τρεις επιπλέον αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης μέσα στον επόμενο χρόνο, ενώ οι traders τοποθετούνται επίσης με σημαντικές αντισταθμίσεις έναντι μιας τέταρτης αύξησης.

Τρεις ακόμη κινήσεις θα μεταφέρουν το εύρος-στόχο του federal funds από το τρέχον 3,75%-4% στο 4,5%-4,75%, ενώ μια τέταρτη θα το ανεβάσει στο 4,75%-5%.

Η Fed αύξησε τα επιτόκια την περασμένη εβδομάδα για πρώτη φορά από το 2023. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αντιμετωπίζουν μια οικονομία που παραμένει σχετικά ισχυρή, ενώ το υψηλότερο ενεργειακό κόστος απειλεί να διατηρήσει τον πληθωρισμό πάνω από τον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας.

Οι πωλήσεις επεκτάθηκαν πέρα από τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα την Πέμπτη. Τα κρατικά ομόλογα υποχώρησαν στην Ιαπωνία, την Αυστραλία και τη Νέα Ζηλανδία, καθώς και σε αρκετές αναδυόμενες αγορές. Η μέση απόδοση του παγκόσμιου κρατικού χρέους πλησίασε το 4%.

Οι υψηλότερες αποδόσεις πιέζουν τις παγκόσμιες αγορές

Η κίνηση στην αγορά ομολόγων επεκτάθηκε στα νομίσματα, τις μετοχές και τα εμπορεύματα. Ένας δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ παρέμεινε κοντά στα ισχυρότερα επίπεδά του από τον Ιούλιο, καθώς οι προσδοκίες για υψηλότερα αμερικανικά επιτόκια αύξησαν τη σχετική ελκυστικότητα του νομίσματος.

Οι ασιατικές μετοχές υποχώρησαν περίπου 0,6%, ακολουθώντας τις απώλειες στη Wall Street, ενώ οι μετοχές της ηπειρωτικής Κίνας σημείωσαν πτώση 1,5%. Η πτώση σημειώθηκε παρά την παράταση κατά δύο μήνες της εκεχειρίας ΗΠΑ-Κίνας για τους δασμούς έως τις 10 Ιανουαρίου.

Ο χρυσός υποχώρησε κατά 0,2%, περίπου στα 4.280 δολάρια ανά ουγγιά, καθώς η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων αύξησε το κόστος ευκαιρίας της διακράτησης ενός περιουσιακού στοιχείου που δεν αποφέρει τόκο. Το Brent ανέκτησε τις προηγούμενες απώλειες και διαπραγματευόταν γύρω στα 103 δολάρια το βαρέλι, διατηρώντας στο επίκεντρο τους κινδύνους πληθωρισμού που συνδέονται με την ενέργεια.

Το κόστος δανεισμού γίνεται η επόμενη δοκιμασία για την αγορά

Η σημασία των μαζικών πωλήσεων αμερικανικών κρατικών ομολόγων εκτείνεται πολύ πέρα από το κρατικό χρέος. Οι αποδόσεις των Treasuries αποτελούν τη βάση του κόστους δανεισμού για στεγαστικά δάνεια, εταιρικά ομόλογα και άλλες αγορές πιστώσεων, ενώ επηρεάζουν επίσης τις αποτιμήσεις που αποδίδουν οι επενδυτές στις μετοχές.

Μια απόδοση 10ετούς ομολόγου πάνω από 5% αντιπροσωπεύει, επομένως, ένα ουσιαστικά αυστηρότερο χρηματοπιστωτικό περιβάλλον. Η χαμηλή ζήτηση στη δημοπρασία προσθέτει έναν ακόμη προβληματισμό, επειδή η κυβέρνηση των ΗΠΑ πρέπει να συνεχίσει να εκδίδει μεγάλες ποσότητες χρέους, ενώ οι επενδυτές απαιτούν υψηλότερη αποζημίωση για να διακρατούν τίτλους μεγαλύτερης διάρκειας.

Με τις αγορές να προεξοφλούν ήδη τρεις ακόμη αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed, τα επερχόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη θα καθορίσουν αν η τελευταία ανατιμολόγηση θα διατηρηθεί ή θα αποδειχθεί υπερβολική.

Έχουμε επισημάνει στο παρελθόν ότι η Νότια Αφρική αυξάνει τα επιτόκια στο 7,25% καθώς επιστρέφουν οι πληθωριστικές πιέσεις.

Αυτό το υλικό μπορεί να περιέχει απόψεις τρίτων, κανένα από τα δεδομένα και τις πληροφορίες σε αυτήν την ιστοσελίδα δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή σύμφωνα με την Αποποίηση Ευθυνών μας. Ενώ τηρούμε αυστηρή Συντακτική Ακεραιότητα, αυτή η ανάρτηση μπορεί να περιέχει αναφορές σε προϊόντα από τους συνεργάτες μας.

Σας άρεσε αυτό το άρθρο;