1. Johdanto
Traders Union 77 Crypto Index (“TU 77 Index”) on suunniteltu mittaamaan laajan digitaalisen omaisuusmarkkinan johtavien kryptovaluuttojen hajautetun korin kehitystä.
Kehitysprosessin aikana Traders Union suoritti useiden indeksikokoonpanojen analyyttista mallinnusta ja takautuvaa testausta optimaalisen kokoonpanon määrittämiseksi.
Testaus osoitti, että:
- Kapea 10 omaisuuden indeksi johti liialliseen keskittymiseen ja suureen riippuvuuteen pienestä määrästä hallitsevia kryptovaluuttoja.
- Laaja 100 omaisuuden indeksi toi mukanaan suuren määrän matalan likviditeetin tokeneita, mikä lisäsi volatiliteettihälyä ja heikensi rakenteellista vakautta.
Kvantitatiivisen analyysin ja käytännön simuloinnin perusteella 77 kryptovaluuttaa tunnistettiin optimaaliseksi tasapainoksi markkinaedustavuuden, likviditeetin laadun, hajautuksen ja toiminnallisen kestävyyden välillä.
2. Indeksin tavoite
TU 77 -indeksi on tarkoitettu toimimaan laajana kryptomarkkinoiden vertailuindeksinä seuraavilla tavoilla:
- heijastaen suorituskykyä digitaalisen omaisuuserien ekosysteemin keskeisillä osa-alueilla
- vähentäen liiallista riippuvuutta pelkästään Bitcoinista ja Ethereumista
- ylläpitäen altistumista korkean likviditeetin, sijoituskelpoisille omaisuuserille
- tarjoten vakaan analyyttisen vertailukohdan pitkäaikaiseen markkinoiden tarkkailuun
Indeksi on analyyttinen vertailuarvo eikä edusta sijoitustuotetta.
3. Indeksin tiedot ja julkaisu
3.1 Tietolähteet
TU 77 -indeksi lasketaan käyttämällä koottuja markkinatietoja, jotka on saatu vahvistetuista julkisista lähteistä Traders Unionin valvonnassa.
Markkinadata hankitaan useista vahvistetuista hintapalveluista ja likviditeetin suhteen seulotuista pörsseistä sisäisen yhdistämiskehyksen avulla.
3.2 Hinnoittelukehys
Kaikkien osatekijöiden hinnat perustuvat USD-määräisiin markkinahintoihin. Indeksi itsessään esitetään indeksipisteinä.
3.3 Indeksin julkaisu ja ajoitus
- Indeksin arvot päivitetään viiden minuutin välein käyttäen viimeisimpiä saatavilla olevia hintatietoja.
- Viralliset kuukauden lopun indeksitasot määritetään käyttämällä tietoja, jotka ovat saatavilla uuden kuukauden ensimmäisenä päivänä klo 00:00 UTC.
Traders Union pidättää oikeuden päivittää tietolähteitä ja tietojen yhdistämismenettelyjä tarvittaessa varmistaakseen Indeksin laskennan luotettavuuden, eheyden ja jatkuvuuden.
4. Indeksin rakentaminen
4.1 Kelpoisuusuniversumi
TU 77 -indeksi koostuu 77 johtavasta kryptovaluuttaprojektista, jotka on valittu ensisijaisesti markkina-arvon perusteella ja jotka täyttävät kelpoisuussuodattimet.
Seuraavat omaisuusluokat jätetään pois:
- Stablecoins sidottu fiat-valuuttoihin tai varantovarallisuuteen
- Käärityt tai johdannais-tokenit, jotka edustavat muita krypto-omaisuuksia
- Tokens joilla on riittämätön likviditeetti tai pirstaleinen markkinarakenne
- Omaisuudet, joihin liittyy merkittäviä rakenteellisia, sääntelyyn liittyviä tai toiminnallisia epävarmuustekijöitä
- Tokens epäluotettavalla tai epäjohdonmukaisella liikkeellä olevan tarjonnan läpinäkyvyydellä
Kelpoisuus arvioidaan ja hyväksytään Traders Union -indeksikomitean toimesta.
4.2 Valintaperusteet
Indeksin koostumus heijastaa tasapainoa laajuuden ja vakauden välillä.
Pienempi indeksi lisää keskittymisriskiä ja korostaa suurimpien omaisuuserien hallitsevuutta. Liian suuri indeksi tuo mukaan heikkolaatuista likviditeettiä, lisää seurantamelua ja vaikeuttaa indeksin ylläpitoa.
77 osatekijän valinta varmistaa:
- merkityksellinen hajautus
- laaja sektorialtistus
- riittävä likviditeetin syvyys
- hallittavissa oleva hallinnon valvonta
4.3 Painotustapa
TU 77 -indeksi lasketaan markkina-arvopainotteisena vertailuarvona.
Kunkin osatekijän paino määräytyy seuraavasti:
- omaisuuden hinta
- liikkeessä oleva määrä
5. Indeksin laskenta
5.1 Laskentakaava
Indeksin taso ajanhetkellä t lasketaan seuraavasti:
Missä:
- Pi,t — omaisuuserän i hinta ajankohtana t (USD-määräisenä)
- Qi,t — omaisuuserän i liikkeessä oleva määrä ajankohtana t
- Dt — Indeksin jakaja, jota käytetään indeksin jatkuvuuden säilyttämiseen
5.2 Indeksin Base-taso
Jakaja varmistaa, että indeksitason muutokset heijastavat markkinoiden kehitystä eivätkä rakenteellisia säätöjä.
6. Jakajan säätö
Jakajaa voidaan säätää seuraavissa tapauksissa:
- kuukausittainen tasapainotus
- lisäykset tai poistot osatekijöissä
- merkittävät korjaukset liikkeessä olevassa tarjonnassa
- poikkeukselliset yritys- tai rakennejärjestelyt
- olennaiset markkinahäiriöt
Jakajan säätäminen varmistaa historiallisten indeksiarvojen jatkuvuuden ja vertailukelpoisuuden.
Indeksin Base-taso asetetaan arvoon 100 virallisena Base-päivämääränä 1. tammikuuta 2026 klo 00:00 UTC, kuten Traders Union on määrittänyt.
7. Tasapainotuskäytäntö
7.1 Kuukausittainen tarkistusprosessi
TU 77 -indeksi tarkistetaan ja tasapainotetaan kuukausittain, voimaan 00:00 UTC jokaisen kuukauden ensimmäisenä kalenteripäivänä.
7.2 Kelpoisuusarvioinnin kriteerit
Tasapainotuspäätökset eivät perustu pelkästään markkina-arvon sijoitukseen. Vaikka merkittävät muutokset markkina-arvossa toimivat ensisijaisena laukaisijana, Traders Union -indeksikomitea soveltaa lisäksi muita kriteerejä arvioidakseen sijoituskelpoisuutta ja markkinoiden eheyttä.
Nämä kriteerit sisältävät:
- jatkuva kaupankäynnin likviditeetti suurimmilla pörsseillä
- riittävä päivittäinen kaupankäyntivolyymi suhteessa markkina-arvoon
- syvyys ja vakaus order bookeissa
- hinnoittelun johdonmukaisuus useiden tietolähteiden välillä
- toiminnallinen saavutettavuus ja pitkien kaupankäynnin keskeytysten puuttuminen
- arviointi rakenteellisista tai sääntelyyn liittyvistä riskeistä
7.3 Varasijalla olevien ehdokkaiden lista
Aktiivisten 77 osatekijän lisäksi komitea ylläpitää sisäistä enintään 15 kelpoisen ehdokasvarallisuuden varalistaa. Näitä ehdokkaita seurataan jatkuvasti, ja ne voivat korvata nykyisiä osatekijöitä suunnitellun uudelleentasapainotuksen yhteydessä, jos ne täyttävät indeksin kriteerit paremmin.
7.4 Poikkeuksellinen uudelleentasapainotus
Kuukausittaisten tarkistusten välillä indeksin kokoonpano pysyy muuttumattomana. Suunnittelematon tasapainotus voidaan tehdä vain poikkeuksellisissa olosuhteissa, mukaan lukien poistot listalta, pitkittyneet kaupankäynnin keskeytykset, vakava likviditeetin heikkeneminen tai rakenteelliset muutokset, jotka vaikuttavat indeksin osan kelpoisuuteen.
8. Takautuvasti testattu tuotto
Indeksitasot ennen virallista lanseerauspäivää voidaan laskea takautuvasti käyttäen menetelmän mukaista historiallista dataa.
Takautuvasti testatut tulokset on tarkoitettu vain analyysitarkoituksiin, eivätkä ne edusta todellista historiallista tuottoa.
9. Hallinnointi ja valvonta
9.1 Indeksikomitean vastuut
TU 77 -indeksi on Traders Unionin hallinnoima ja Traders Unionin indeksikomitean valvoma.
Komitea on vastuussa seuraavista:
- valvotaan indeksin eheyttä
- tarkistetaan kelpoisuuskriteerejä
- valvoen likviditeetti- ja läpinäkyvyysvaatimuksia
- ylläpitää varasijalla olevien ehdokkaiden luetteloa
- hyväksytään uudelleentasapainotuspäätökset
- poikkeuksellisten tapahtumien käsitteleminen
- tarkistaa ja päivittää menetelmää tarvittaessa
9.2 Menetelmän tarkistus ja päivitykset
Menetelmää tarkastellaan säännöllisesti, jotta varmistetaan sen vastaavan kehittyviä markkinastandardeja. Merkittävistä muutoksista tiedotetaan julkisesti Traders Union -kanavien kautta.
10. Riskit ja rajoitukset
Digitaalisten omaisuuserien markkinat ovat luonteeltaan epävakaat ja alttiita nopeille rakenteellisille muutoksille.
TU 77 -indeksi altistuu riskeille, mukaan lukien mutta ei rajoittuen seuraaviin:
- äärimmäinen hintavaihtelu
- likviditeetin pirstoutuminen
- kyberturvallisuuteen liittyvät tapaukset, jotka vaikuttavat pörsseihin tai tietopalveluntarjoajiin
- sääntelymuutokset
- operatiivinen riski, joka liittyy kolmannen osapuolen markkinadataan
Vaikka indeksi on suunniteltu heijastamaan laajaa markkinakehitystä, odottamattomat tapahtumat voivat vaikuttaa indeksin käyttäytymiseen.
11. Vastuuvapauslauseke, immateriaalioikeudet ja vastuunrajoitus
TU 77 Crypto -indeksin on kehittänyt ja hallinnoi Traders Union yksinomaan tiedotus-, analyysi- ja vertailutarkoituksiin.
Indeksi ei muodosta taloudellista neuvontaa, sijoitussuositusta tai kehotusta ostaa tai myydä mitään digitaalista omaisuutta. Indeksin tiedot ovat yleisluonteisia, eivätkä ne ole räätälöityjä yksittäiselle sijoittajalle tai taloudelliseen tilanteeseen. Aiempi tuotto, mukaan lukien takautuvasti testatut tulokset, ei takaa tulevia tuloksia.
Kaikki menetelmäsäännöt, indeksilaskelmat, rakennesuunnittelu, nimeämiskäytännöt, tietojen kokoamismenetelmät ja niihin liittyvä dokumentaatio, jotka liittyvät TU 77 -indeksiin, muodostavat Traders Union:n yksinomaisen immateriaalioikeuden. Indeksin tai sen menetelmän luvaton kopiointi, uudelleenjakelu, kaupallinen lisensointi tai johdannaiskäyttö ilman Traders Union:n etukäteen antamaa kirjallista suostumusta on ehdottomasti kielletty.
TU 77 -indeksi perustuu kolmansien osapuolten markkinadatasta saatuihin lähteisiin. Vaikka Traders Union käyttää sisäisiä validointimenettelyjä, se ei anna mitään takuita, nimenomaisia tai epäsuoria, indeksilaskennan tarkkuudesta, täydellisyydestä, ajantasaisuudesta tai keskeytymättömästä saatavuudesta.
Sovellettavan lain sallimissa enimmäisrajoissa Traders Union ja sen tytäryhtiöt eivät ole vastuussa mistään suorista, epäsuorista, satunnaisista, välillisistä tai erityisistä vahingoista, mukaan lukien voitonmenetykset, jotka johtuvat Indeksin käytöstä tai siihen luottamisesta.
Indeksi tarjotaan "sellaisenaan".
