Sisäpiirin ostaminen: Mitä se on ja miten sitä käytetään?

Mitä sisäpiirin ostamisella tarkoitetaan?

Sisäpiirin ostaminen, jota ei pidä sekoittaa yleensä laittomaan "sisäpiirikauppaan", tarkoittaa sitä, että yrityksen johtohenkilö ostaa kyseisen yrityksen osakkeita. Jos sisäpiiriläinen, kuten johtaja tai johtohenkilö, tekee suuren oston yhtiönsä osakkeista perustuen ainutlaatuiseen näkemykseen ja luottamukseen yhtiön suorituskykyä kohtaan, puhutaan sisäpiirin ostamisesta. Yksittäiset kauppiaat voivat käyttää sisäpiiriläisten tekemiä merkittäviä osakeostoja indikaattorina omassa kaupankäynnissään.

Laittomat sisäpiiri-ostot, joista käytetään yleisesti nimitystä "sisäpiirikauppa", liittyvät siihen, että yrityksen sisäpiiriläiset tekevät sijoituksia sellaisten tietojen perusteella, jotka eivät ole julkisesti saatavilla. Tämä on keskeinen ero - yksityiseen sisäpiiritietoon perustuva sijoittaminen, joka antaa ostajille etulyöntiaseman ulkopuolisiin kauppiaisiin nähden, on lainvastaista.

Yritykseen liittyvää tietoa, jota ei ole julkistettu ja joka voi vaikuttaa yrityksen osakkeen hintaan, kutsutaan olennaiseksi ei-julkiseksi tiedoksi (MNPI, Material Nonpublic Information). Esimerkkejä MNPI:stä ovat esimerkiksi uuden tuotteen julkistaminen ilman ennakkoilmoitusta, yksityinen tieto odotettua alhaisemmasta neljännesvuosituloksesta tai ennakkotieto oikeudenkäynnin lopputuloksesta. Jos sisäpiiriläinen käyttää tällaista tietoa ostaakseen tai myydäkseen osakkeita ennen kuin se julkistetaan, se on laitonta, ellei hän noudata tarvittavia oikeudellisia menettelyjä.

Ostaessaan tai myydessään osakkeita sisäpiiritiedon perusteella sijoittajien on noudatettava rahoitussäännöksiä. Yrityksen sisäpiiriläisten - mukaan lukien johtajat, toimihenkilöt tai osakkeenomistajat, joilla on yli 10 prosentin omistusosuus yrityksestä - on ilmoitettava liiketoimistaan SEC:lle ostaessaan tai myydessään yrityksen osakkeita. SEC:lle on jätettävä asiakirja SEC Form 4: Statement of Changes in Beneficial Ownership, jossa ilmoitetaan sijoittajan suhde yhtiöön. Lomakkeen toimittamatta jättäminen voi johtaa oikeudenkäyntiin.

Laillinen sisäpiirin ostaminen

Kaikkien, joiden katsotaan olevan yrityksen sisäpiiriläisiä, johtajista ja virkailijoista pääosakkeenomistajiin, on jätettävä SEC Form 3: Initial Statement of Beneficial Ownership of Securities -lomake 10 päivän kuluessa siitä, kun heistä on tullut sisäpiiriläisiä. Sisäpiiriläiseksi tultuaan henkilö voi laillisesti ostaa tai myydä osakkeita sisäpiiritiedon perusteella, kunhan hän täyttää SEC Form 4 -lomakkeen kahden työpäivän kuluessa liiketoimen toteuttamisesta.

Laillinen sisäpiirikauppa on varsin yleistä. Jos esimerkiksi toimitusjohtaja ostaa oman yrityksensä osakkeita takaisin sen tulevaan kasvuun kohdistuvan luottamuksensa perusteella, tätä voidaan pitää sisäpiirikauppana. Vastaavasti yrityksen työntekijä voi ostaa suuren osan yrityksen osakkeista sen tulokseen perustuen. Niin kauan kuin liiketoimet toteutetaan asianmukaisesti ja niistä ilmoitetaan SEC:lle, ne pysyvät sääntöjen mukaisina.

Laiton sisäpiirin ostaminen

Sisäpiirikauppa muuttuu laittomaksi, kun kyseinen liiketoimi perustuu ei-julkiseen tietoon eikä sitä ole rekisteröity asianmukaiselle sääntelyelimelle. Jos sisäpiiriläinen tai henkilö, jolla on pääsy sisäpiiriläisen antamaan yksityiseen tietoon, ostaa tai myy osakkeita yksityisen tiedon perusteella eikä täytä asianmukaisia lomakkeita, häntä voidaan syyttää rikoksesta. Sisäpiiriläisen ei välttämättä tarvitse olla sisäpiiriläinen, jotta häntä voidaan syyttää sisäpiirikaupasta.

SEC:n verkkosivuilla luetellaan useita esimerkkejä sisäpiirikaupparikkomuksista. Siinä kerrotaan yksityiskohtaisesti, että kaikki tiedot, jotka voivat vaikuttaa osakkeen hintaan tai päätöksentekijän sijoitusarvioon, ovat "olennaista sisäpiiritietoa". Jos tällaista tietoa ei ole julkistettu ja joku tekee sen perusteella kauppaa, se on SEC:n mukaan laitonta.

Esimerkkejä laittomasta sisäpiirikaupasta ovat Chilessä toimivan lääkeyhtiön hallituksen entinen jäsen, joka kävi kauppaa ei-julkisella tiedolla, asianajajan vaimo, joka teki kauppoja eräältä yritysasiakkaaltaan saamiensa tietojen perusteella, ja perhepiiri, jota syytetään laittoman voiton tavoittelusta, joka perustui sisäpiiritietoon, joka koski yhden perheenjäsenen yrityksen tulevaa myyntiä.

Kuten huomaatte, sisäpiiriläisiä voidaan syyttää sisäpiirikaupasta paitsi yritysten sisäpiiriläisten myös niiden henkilöiden kanssa, joiden kanssa he jakavat yksityistä tietoa. On tärkeää, että kauppiaat, joilla on pääsy tietoihin, noudattavat tarvittavia oikeudellisia vaatimuksia.

Onko sisäpiirin ostaminen hyvä indikaattori?

Yrityksen sisäpiiriläiset tuntevat yrityksen tuloksen paremmin kuin ulkopuoliset. Vaikka suurin osa taloudellisista tiedoista on julkista ja tulokset ovat avoimia, sisäpiiriläiset ymmärtävät väistämättä yrityksen toimintaa paremmin kuin ulkopuolinen. Kun sisäpiiriläiset ostavat tai myyvät, se voi olla hyödyllinen indikaattori osakkeen tulevasta kehityksestä.

Jos yrityksen sisäpiiriläinen ostaa merkittävästi oman yrityksensä osakkeita, se on yleensä merkki siitä, että osake on tällä hetkellä aliarvostettu, ja viestii heidän luottamuksestaan yrityksen kykyyn kasvaa ja tuottaa voittoa. Kauppiaat voivat sitten käyttää tätä signaalia tehdessään tietoon perustuvan päätöksen osakkeiden ostamisesta.

Vastaavasti jos yrityksen sisäpiiriläinen myy suuren osan osakkeistaan, se voi olla merkki yleisölle siitä, että hän pitää osaketta yliarvostettuna tai uskoo, että yritys ei pysty tulevaisuudessa tuottamaan positiivista tulosta. Tätä voitaisiin käyttää indikaattorina elinkeinonharjoittajille, että heidänkin pitäisi myydä osakkeitaan.

Sisäpiirin ostojen seuranta

Tietyissä verkkokauppa-alustoissa on uskomattoman hyödyllisiä erikoistyökaluja, jotka seuraavat sisäpiiriläisten kauppoja ja antavat kaikki olennaiset tiedot kyseisistä kaupoista. Nämä työkalut antavat korvaamattoman arvokasta tietoa tehdyistä osakkeiden ostoista ja myynneistä, ja niissä ilmoitetaan yksityiskohtaisesti kaupan koko, päivämäärä, hinta ja jopa sisäpiiriläisen asema yrityksessä.

Joitakin suosituimpia resursseja sisäpiirikaupan seuraamiseen löytyy esimerkiksi HedgeFollow- ja Insider Screener -sivustoilta, mutta yksi kattavimmista ja helppokäyttöisimmistä löytyy Financial Visualizations -sivustolta FinViz. Kauppiaat näkevät osakkeen ticker, osakkeen omistajan nimen, yhtiön aseman ja päivämäärän, jolloin he toimittivat SEC Form 4 -lomakkeen. Se sisältää yksityiskohtaiset tiedot transaktion koosta ja ajankohdasta, yksittäisten osakkeiden hinnasta sekä oston tai myynnin kokonaisarvosta. Tällaisen hyödyllisen työkalun ansiosta osakekauppiaat voivat tehdä tietoon perustuvia kaupankäyntipäätöksiä ja seurata markkinoiden yleisiä suuntauksia, mikä johtaa yleisesti parempaan kaupankäyntistrategiaan.

FinVizin Insider Trading Tracker Dashboard (Lähde: finviz.com).