Prop-kaupankäynnin oikeudelliset ja lainsäädännölliset näkökohdat

Prop-kaupankäynnin oikeudelliset ja sääntelyyn liittyvät näkökohdat

Proprietary trading , josta käytetään lyhennettä prop trading, määritellään rahoituslaitosten tai liikepankkien harjoittamaksi kaupankäynniksi, jonka tarkoituksena on tuottaa suoraa voittoa sen sijaan, että se tuottaisi voittoa sijoittaja-asiakkaille. Prop-kaupankäyntiä harjoittavia organisaatioita kutsutaan prop-kaupankäyntiyrityksiksi, ja ne palkkaavat prop-kaupitsijoiksi kutsuttuja kauppiaita hallinnoimaan omaisuuseriä ostamalla ja myymällä niitä tavoitteena tuottaa jatkuvasti positiivista tuottoa. Prop tradereiden ja prop trading -yritysten on noudatettava rahoitusalan lakeja ja määräyksiä säilyttääkseen kaupankäyntikäytäntöjensä rehellisyyden. Merkittävimmät näistä oikeudellisista ja sääntelyyn liittyvistä näkökohdista ovat seuraavat:

• Rekisteröinti;

• vähimmäispääomavaatimukset;

• riskienhallinta;

• AML- ja KYC-vaatimukset;

• Kaupan raportointi.

Tarkastellaan kutakin näistä tarkemmin.

Rekisteröinti
Omaehtoisen kaupankäynnin yritysten on rekisteröidyttävä asianomaisille sääntelyviranomaisille. Rekisteröintiprosessi edellyttää yleensä yksityiskohtaisten tietojen toimittamista yrityksen rakenteesta, liiketoiminnasta ja palkatuista kauppiaista.

Rekisteröinnin tai toimiluvan tarve riippuu siitä, millä lainkäyttöalueella prop trading -yritys toimii. Eri maissa ja alueilla on erilaiset vaatimukset, ja on tärkeää ymmärtää ja noudattaa kunkin lainkäyttöalueen erityissääntöjä. Esimerkiksi Yhdistyneessä kuningaskunnassa prop trading -yrityksiä ei tarvitse säännellä. Yhdysvalloissa arvopapereilla kauppaa käyvien prop trading -yritysten on kuitenkin rekisteröidyttävä FINRA: an ja noudatettava sen sääntöjä ja määräyksiä. Monet prop trading -yritykset onnistuvat kuitenkin kiertämään tätä sääntelyä oikeudellisten porsaanreikien kautta (tästä lisää myöhemmin).

Monilla lainkäyttöalueilla omaan lukuun tapahtuvaa kaupankäyntiä harjoittavien yksittäisten kauppiaiden on saatettava tarvita erityislupia. Nämä lisenssit edellyttävät usein pätevyystenttien läpäisemistä ja riittävää ymmärrystä rahoitusmarkkinoista ja -säännöksistä.

Jos omaan pääomaan perustuva kaupankäyntiyritys haluaa rekisteröidä yrityksensä, sen on tehtävä se asianomaisten viranomaisten kanssa. Niiden on ensin valittava liiketoiminnalleen oikeudellinen rakenne, kuten LLC tai yhtiö. Sen jälkeen niiden on ehkä hankittava lisenssejä ja lupia.

Vähimmäispääomavaatimukset
Prop-kauppayritysten on usein pidettävä yllä vähimmäismäärä nettopääomaa, joka on niiden varojen ja velkojen erotus. Vähimmäispääomavaatimusten asettamisella prop trading -yrityksille pyritään turvaamaan yrityksen taloudellinen vakaus ja suojaamaan markkinaosapuolten etuja.

Vähimmäispääomavaatimukset toimivat taloudellisena puskurina, jolla varmistetaan, että prop trading -yrityksillä on riittävät resurssit mahdollisten tappioiden kattamiseksi. Tämä suoja on ratkaisevan tärkeä erityisesti silloin, kun yritykset harjoittavat omaan lukuun tapahtuvaa kaupankäyntiä ja käsittelevät asiakasvaroja.

On kuitenkin syytä huomata, että koska useimmat prop trading -yritykset eivät hallinnoi asiakkaiden varoja ja käyvät kauppaa suoraan omilla varoillaan, niiden ei tarvitse noudattaa näitä säännöksiä. Itse asiassa kuka tahansa, jolla on riittävästi pääomaa, voi perustaa oman prop trading -yrityksen.

Riskienhallinta
Prop trading -yritykset ottavat käyttöön riskinhallintamenettelyjä noudattaakseen sääntelysääntöjä ja varmistaakseen turvalliset kaupankäyntikäytännöt. Yritys voi esimerkiksi asettaa rajoituksia sille rahamäärälle, jonka kauppias voi sijoittaa yksittäiseen kauppaan, jotta mahdolliset tappiot pysyisivät kurissa. Ne voivat myös käyttää automatisoituja järjestelmiä, jotka seuraavat kauppoja reaaliaikaisesti ja antavat hälytyksiä tai keskeyttävät toiminnan, jos ennalta määritellyt riskirajat ylittyvät. Lisäksi nämä yritykset arvioivat säännöllisesti salkkujensa kokonaisriskiä ja käyttävät erilaisia välineitä analysoidakseen markkinasuuntauksia ja mahdollisia vaikutuksia niiden taloudelliseen tilanteeseen. Noudattamalla tällaisia riskinhallintakäytäntöjä prop trading -yritykset pyrkivät toimimaan vastuullisesti, turvaamaan etunsa ja noudattamaan sääntelyvaatimuksia.

Rahanpesun (AML) ja asiakkaan tuntemisen (KYC) vaatimukset.
Rahanpesun torjunnalla (AML) tarkoitetaan lakeja, asetuksia ja toimintatapoja, joiden tarkoituksena on estää rikollisia naamioimasta laittomasti hankittuja varoja lailliseksi tulomuodoksi. Rahoitusalalla toimivien yritysten on yleensä rekisteröidyttävä rahanpesun vastaisen järjestelmän piiriin.

Asiakkaan tuntemisessa (KYC) on kyse asiakkaiden tietojen keräämisestä ja tarkistamisesta, jotta voidaan varmistaa, että asiakkaat ovat niitä, joita he väittävät olevansa. Tähän sisältyy henkilöllisyystodistusten, osoitetietojen ja muiden asiaankuuluvien tietojen hankkiminen petollisen ja laittoman toiminnan estämiseksi.

Vaikka prop trading -yritykset eivät yleensä harjoita kauppaa asiakkaiden ja asiakkaiden puolesta, niihin sovelletaan silti rahanpesunesto- ja KYC-lainsäädäntöä. Prop trading -yritysten on itse noudatettava rahanpesunesto- ja KYC-säännöksiä, jotta voidaan varmistaa rahoitusjärjestelmän eheys. Tämä edellyttää, että yrityksellä on käytössään menettelyt, joilla estetään yrityksen käyttäminen rahanpesutoimintaan. Sääntelyelimet voivat vaatia prop trading -yrityksiä ottamaan käyttöön raportointimekanismeja rahanpesun havaitsemiseksi ja estämiseksi. Vaikka asiakkaiden osallistuminen olisi vähäistä, sääntely edellyttää näiden valvontatoimien noudattamista.

Vaikka pääpaino on yrityksen omissa varoissa, prop trading -yritykset ovat usein tekemisissä ulkopuolisten osapuolten, kuten muiden rahoituslaitosten ja vastapuolten kanssa. Näissä vuorovaikutustilanteissa niiden on noudatettava asianmukaista huolellisuutta sen varmistamiseksi, etteivät ne vahingossa osallistu rahanpesujärjestelmiin.

Kaupan raportointi
Kaupoista ilmoittamisella tarkoitetaan sääntelyn vaatimusta, jonka mukaan markkinatakaajien on ilmoitettava julkisesti kaikista liiketoimista välittömästi niiden toteuttamisen jälkeen. Siihen kuuluu liiketoimien yksityiskohtien toimittaminen sääntelyviranomaisille. Raportointivaatimuksen tarkoituksena on lisätä avoimuutta asianomaisia viranomaisia ja yleisöä kohtaan, edistää rahoitusvakautta ja tukea markkinoiden väärinkäytön havaitsemista.

Prop-kaupankäyntiyrityksiä vaaditaan usein noudattamaan kauppojen raportointia koskevia säännöksiä. Kaupan raportointivaatimukset vaihtelevat kaupankäynnin kohteena olevien omaisuuserien, kuten osakkeiden, johdannaisten ja muiden rahoitusvälineiden, mukaan.

Lisäksi on laadittava erityyppisiä raportteja. Transaktioraporteissa annetaan yksityiskohtaiset tiedot yksittäisistä arvopaperikaupan yrityksen toteuttamista liiketoimista. Vastapuoliraporteissa yksilöidään ja annetaan yksityiskohtaiset tiedot niistä yhteisöistä tai henkilöistä, joiden kanssa yritys on käynyt kauppaa. Positioraporteissa ilmoitetaan yksityiskohtaisesti prop trading -yrityksen nykyiset positiot eri rahoitusvälineissä. Riskialttiusraporteissa arvioidaan ja raportoidaan yrityksen kaupankäyntitoimintaan liittyvien riskien taso.

On syytä huomata, että erityyppiset raportit ja niiden sisältö voivat vaihdella eri lainkäyttöalueiden sääntelyvaatimusten ja prop trading -yrityksen kaupankäynnin kohteena olevien omaisuuserien luonteen mukaan. On myös syytä huomata, että prop trading -yritykset, jotka toimivat sääntelyn ulkopuolella arvopaperipörssilain porsaanreikien vuoksi, eivät ole velvollisia raportoimaan kaupoista. SEC pyrkii ottamaan käyttöön uusia säännöksiä, jotka kattaisivat enemmän prop trading -yrityksiä vuodesta 2023 alkaen. Tarkastellaan joitakin näistä sääntelyn porsaanreikiä tarkemmin.

Sääntelyyn liittyvät poikkeukset
Prop trading -yrityksiä koskevat sääntelyvaatimukset ovat varsin monimutkaisia. Määritelmän mukaan prop trading -yritykset käyvät kauppaa vain omilla rahoillaan, mikä asettaa ne useimmissa tapauksissa sääntelyviranomaisten arvopaperivaatimusten ulkopuolelle. Jos prop trading -yritys kuitenkin toimii myös välittäjänä, sen on rekisteröidyttävä Securities and Exchange Commissioniin (SEC) ja rekisteröityyn kansalliseen arvopaperiyhdistykseen, kuten Financial Industry Regulatory Authorityyn (FINRA) Yhdysvalloissa.

Prop trading -yritykset, jotka tarjoavat todistettavasti menestyneille kauppiaille rahoitettuja tilejä, voivat kiertää säännöksiä. Yritykset voivat myös tarjota kauppiailleen demotilejä, jolloin niihin ei sovelleta arvopaperisäännöksiä. Lisäksi vuoden 1934 arvopaperipörssilain (Securities Exchange Act) 240.15b9-1 §:n mukaan välittäjinä toimivat yritykset voivat pysyä sääntelemättöminä niin kauan kuin niillä ei ole asiakastilejä ja ne ovat kansallisen arvopaperipörssin jäseniä. Monet yritykset käyttävät tätä porsaanreikää hyväkseen käymällä kauppaa suoraan omilla rahoillaan ja rekisteröitymällä johonkin yli 20 kansallisesta arvopaperipörssistä, kuten NYSE:hen, jotta ne eivät kuuluisi sääntelyn piiriin.

Viime vuosina on syntynyt uudenlainen prop trading -yritys, joka tarjoaa riippumattomille kauppiaille rahastoituja tilejä sen sijaan, että palkkaisi heidät suoraan, jolloin he voivat välttyä sääntelyltä. Monet näistä yrityksistä pitävät itseään rahoitusalan koulutusyrityksinä. Jotkut jopa tarjoavat kauppiailleen "demotilejä", mutta liittävät sitten heidän "virtuaaliset varansa" yrityksen pääomaan ja välttävät SEC:n sääntelyn. Kaiken kaikkiaan prop trading -yritykset pystyvät yleensä kiertämään arvopaperisääntelyä Yhdysvalloissa, vaikka elokuusta 2023 alkaen SEC yrittää laajentaa sääntöjään kattamaan aiemmin vapautetut proprietary trading -yritykset.

Paras Prop kaupankäynnin yritykset

1

9.4/10

SIIRRY VÄLITTÄJÄLLE

Vähimmäistalletus:

$1

Arvostelu

Topstep on johtava oma kaupankäyntiyritys, joka tarjoaa kauppiaille mahdollisuuden käydä kauppaa futuurisopimuksilla. Ainutlaatuisen kaksivaiheisen arviointiprosessin avulla kauppiaat voivat todistaa taitonsa simuloidulla tilillä ennen kuin he voivat mahdollisesti saada rahoitusta live-kaupankäyntiin.
Topstep tarjoaa kolme tilikokoa: 50 000, 100 000 ja 150 000 dollaria. Säännöllinen hinnoittelu alkaa 165 dollarista kuukaudessa, ja usein on saatavilla alennuksia. Kauppiaat voivat käyttää vipuvaikutusta jopa 1:100 ja päästä käsiksi erilaisille futuurimarkkinoille, kuten osakkeisiin, hyödykkeisiin, kryptoihin, joukkovelkakirjoihin ja metalleihin. Trading Combinessa (simulaatiotilillä) perittävät palkkiot ja maksut vastaavat live-rahoitetun tilin palkkioita ja maksuja, mikä auttaa kauppiaita kehittämään taitojaan oikeita markkinoita varten.
Topstep tukee kauppiaita koulutusresursseilla, mukaan lukien ilmainen ryhmävalmennus, jotta heidän menestymismahdollisuutensa paranevat.

hyödyt/haitat

•Todelliset kaupankäyntitilit rahoittaa välittäjä, eikä sinun tarvitse sijoittaa varoja kaupankäyntiin.

•Yritys tarjoaa laajan valikoiman ilmaista koulutusmateriaalia, mukaan lukien ilmainen ryhmävalmennus.

•Voit ottaa yhteyttä tukitiimiin useilla kätevillä tavoilla.

•Välittäjä tarjoaa suositteluohjelman lisätuloja varten.

•Kaupankäyntitilit on tarjolla 10 perusvaluutassa.

•Live-kaupankäynti tapahtuu säännellyn välittäjän, Equiti Capitalin, kautta.

•Välittäjä ei tarjoa bonuksia, automaattista kaupankäyntiä tai muita passiivisia tulovaihtoehtoja.

•Topstep ei anna tietoja lisensointi- ja sääntelyviranomaisista.

•Asiakaspalvelu toimii vain arkipäivisin asetettuina kellonaikoina.

Lue Arvostelu

2

9.2/10

SIIRRY VÄLITTÄJÄLLE

Vähimmäistalletus:

$99

Arvostelu

Funded Next tekee yhteistyötä Eightcap-välittäjän kanssa. Se perustettiin vuonna 2009, ja sillä on Australian arvopaperi- ja sijoituskomission (ASIC) lisenssi. Prop trading -yrityksellä on toimistot Yhdistyneissä arabiemiirikunnissa, Yhdysvalloissa ja Kaakkois-Aasiassa, ja se työskentelee kaikkien maiden asukkaiden kanssa. Se tarjoaa jopa 200 000 dollaria ja kasvupotentiaalin jopa 4 miljoonaan dollariin asti. Suurin vipuvoima on 1:100. Funded Next tarjoaa 2 tilityyppiä, joissa kussakin on 5 suunnitelmaa, joiden avulla kauppiaat voivat valita parhaat vaihtoehdot. Kumppanin voitto-osuus on 60%-90% hänen suorituksestaan riippuen. Haasteet ovat melko helppoja. Vahvistaakseen pätevyytensä käyttäjä käy kauppaa demotilillä, mutta alusta maksaa hänelle 15% tuloistaan todellisina rahastoina. Sen jälkeen rajat ovat minimaaliset: vähintään 10 kaupankäyntimaksua kuukaudessa, jopa 5% päivittäinen nosto ja jopa 10% kokonaisnosto. Kumppanit käyvät kauppaa MetaTrader 4:llä ja voivat käyttää prop trading -yrityksen omaa mobiilisovellusta tilinhallintaan.

hyödyt/haitat

•yhtiö tekee yhteistyötä välittäjän kanssa, jolla on ASIC: n lisenssi ja joka on tarjonnut palveluja yli 13 vuotta;

•haasteen läpäisemisen jälkeen kauppias voi saada saldoonsa jopa $200 000 ja lisätä tätä summaa 20 kertaa;

•kumppani saa aluksi 60% nettotuloksestaan ja sitten prop trading -yritys jättää hänelle jopa 90%;

•aluksi maksut suoritetaan pyynnöstä kerran kuukaudessa ja sitten kerran 14 päivässä;

•kaupankäyntimaksut asettaa Eightcap, mutta ne ovat alhaisemmat kuin jos käyt kauppaa suoraan välittäjän kanssa;

•2 tilityyppiä, joista jokaisella on 5 suunnitelmaa, eroavat kumppanille annetusta saldosta sen jälkeen, kun hän on vahvistanut pätevyytensä;

•suotuisa kumppaniohjelma, jonka avulla voit ansaita jopa 15% referraalin maksuista.

•ei ilmaisia suunnitelmia. Vähimmäismaksu $15 000 saldosta on $99;

•kauppias tekee haasteen demotilillä, jossa hän voi saada vain 15%: n voitto-osuuden;

•prop trading -yritys ei paljasta kaupankäyntimaksuja ennen kuin aloitat kaupankäynnin.

Lue Arvostelu

3

9.1/10

SIIRRY VÄLITTÄJÄLLE

Vähimmäistalletus:

€155

Arvostelu

FTMO on prop-kaupankäyntiyritys, joka tarjoaa kokeneille kauppiaille mahdollisuuden hallinnoida jopa 200 000 dollarin suuruista rahoitettua tiliä monilla eri välineillä, kuten Forexilla, osakkeilla, indekseillä, hyödykkeillä ja kryptovaluutoilla. Saadakseen kelpoisuuden kauppiaiden on läpäistävä kaksivaiheinen arviointiprosessi.
Aloittelijat voivat aloittaa ilmaisella kokeilutilillä, jolla on samat kaupankäyntiehdot kuin haastetilillä. Pitkän aikavälin kauppiaat voivat vapaasti käyttää Swing-tiliä, jolla ei ole rajoituksia positioiden pitämiselle viikonloppuna tai kaupankäynnille makrotaloudellisten tiedotteiden aikana. Yritys tarjoaa kaupankäyntiä suosituimmilla alustoilla - MT 4/5, cTrader ja DXtrade. Vipuvoima on jopa 1:100.
Lisäksi FTMO on tunnustettu koulutusresursseistaan ja jatkuvasta tuesta.

hyödyt/haitat

•Melko alhaiset testauskustannukset ovat 155 euroa.

•Klassiset alustat, kuten MT4, MT5 ja Ctrader, ovat tuttuja monille kauppiaille. Näitä alustoja varten on kehitetty satoja indikaattoreita, skriptejä ja neuvonantajia.

•Aloituspalkkio on 80 %.

•Tariffisuunnitelmien monipuolistaminen. Ehdokkaat voivat valita demotalletuksen 10 tuhannesta 200 tuhanteen Yhdysvaltain dollariin. On olemassa tariffisuunnitelmia, jotka ulottuvat tavallisesta aggressiiviseen kaupankäyntiin.

•Vipu on jopa 1:100.

•Tiukat vaatimukset koejaksolle. Sallittu enimmäistappio on 10 % talletussummasta. Tavoitevoitto on 10 %, jolle on varattu 1 kuukausi.

•Yrityksen rahoituksesta ei ole tietoa.

Lue Arvostelu

Muita oikeudellisia ja sääntelyyn liittyviä näkökohtia prop-kaupankäynnissä

Omistuskauppaa harjoittavien yritysten on otettava huomioon myös muita oikeudellisia ja sääntelyyn liittyviä näkökohtia:

• Eturistiriidat. Prop-kaupankäyntiyritykset voivat harjoittaa omaan lukuun tapahtuvaa kaupankäyntiä muun rahoitustoiminnan ohella. Eturistiriitoja voi syntyä, kun yrityksen kaupankäyntitoiminta on ristiriidassa sen asiakkaiden etujen kanssa sen muussa toiminnassa. Jos esimerkiksi prop trader sijoittaa arvopaperiin yrityksen puolesta ennen kuin se sijoittaa samaan arvopaperiin asiakkaan puolesta, kyseessä on eturistiriita. Prop-kaupankäyntiyritysten on otettava käyttöön vankat sisäiset valvonta- ja ilmoitusmekanismit eturistiriitojen tunnistamiseksi, hallitsemiseksi ja lieventämiseksi.

• Markkinoiden manipulointi. Markkinoiden manipuloinnilla tarkoitetaan tarkoituksellista yritystä puuttua arvopaperin tarjontaan tai kysyntään, vaikuttaa sen hintaan ja johtaa muita markkinaosapuolia harhaan. Prop-kaupankäyntiyritykset ovat velvollisia pidättäytymään kaikenlaisesta markkinoiden manipuloinnista. Valvontajärjestelmien käyttöönotto ja eettisten kaupankäyntikäytäntöjen omaksuminen auttavat estämään manipulointia. Vuonna 2022 Nova Scotiaan sijoittautuneen kaupankäyntiyrityksen Maritra Trading Services Inc:n oli palkattava uusi sääntelykonsultti sen jälkeen, kun sen kauppiaat jäivät kiinni manipuloivasta kaupankäynnistä. Yhteistyö sääntelyviranomaisten kanssa epäilyttävän toiminnan raportoimiseksi ja siihen puuttumiseksi on olennaista.

• Sisäpiirikauppa. Sisäpiirikauppa on laiton käytäntö, jossa kaupankäynti perustuu pääsyyn olennaisiin, ei-julkisiin tietoihin. Prop trading -yrityksillä on usein pääsy arkaluonteiseen markkinatietoon, joten niiden on estettävä tällaisen tiedon väärinkäyttö henkilökohtaiseen hyötyyn. Tätä varten ne voivat soveltaa tiukkoja sisäpiirikauppaa vastaisia toimintatapoja ja menettelyjä, kuten ylläpitää yrityksen sisäisiä tietoesteitä, kouluttaa työntekijöitä ja seurata kaupankäyntitoimintaa mahdollisten rikkomusten havaitsemiseksi.