Markkinat voivat laskea heikon kryptofutuurien kysynnän vuoksi
Miksi markkinat voivat laskea
Investointipankki JPMorganin analyytikoiden mukaan kryptovaluuttamarkkinat saattavat pian joutua lyhytaikaiseen laskusuhdanteeseen, koska Bitcoin- ja Ethereum-futuurien institutionaalinen kysyntä heikkenee Chicagon Mercantile Exchange (CME) -pörssissä.
Kuten The Block raportoi, joulukuusta lähtien kryptovaluuttojen kokonaismarkkinakapitalisaatio on pudonnut 15 prosenttia ja laskenut ennätyksellisestä 3,72 biljoonasta dollarista 3,17 biljoonaan dollariin, mikä merkitsee merkittävää korjausta. JPMorganin mukaan Bitcoin- ja Ethereum-futuurit CME:ssä lähestyvät "backwardation"-tilaa, jossa futuurien hinnat laskevat alle spot-hintojen. Vastaava tilanne havaittiin viime vuoden kesä- ja heinäkuussa.
JPMorganin analyytikot, joita johtaa toimitusjohtaja Nikolaos Panigirtzoglou, selittävät, että säänneltyjen CME-futuurien kysynnän heikkeneminen viittaa institutionaalisten sijoittajien kiinnostuksen vähenemiseen.
Normaalioloissa, kun futuurien kysyntä on voimakasta, niillä käydään kauppaa preemiolla spot-hintoihin nähden - markkinatilanne tunnetaan nimellä "contango". Tämä preemio on tyypillisesti yli 10 prosenttia vuodessa, mikä johtuu kryptomarkkinoiden korkeasta riskittömästä korosta, sillä USD-lainaaminen tuottaa 5-10 prosenttia vuodessa. Kun kysyntä ja hintaodotukset kuitenkin heikkenevät, futuurit voivat käydä kauppaa spot-hintojen alapuolella.
Miksi institutionaalinen kysyntä vähenee
JPMorganin analyytikot tunnistavat kaksi keskeistä syytä institutionaalisen kysynnän laskuun:
- Voittojen ottaminen. Suursijoittajat lukitsevat voittojaan, koska markkinoilla ei ole välittömiä positiivisia katalyyttejä. Ennusteiden mukaan Yhdysvaltain uuden hallinnon merkittävät kryptoon liittyvät aloitteet eivät todennäköisesti tule ennen vuoden jälkipuoliskoa, joten sijoittajat odottavat ja odottavat.
- Momentumiin perustuvien kauppiaiden poistuminen. Trendipohjaisia kaupankäyntistrategioita noudattavat rahastot ovat vähentäneet altistumistaan kryptovaluuttoihin, mikä painostaa markkinoita entisestään. Bitcoinin ja Ethereumin momentumindikaattorit ovat viime kuukausina heikentyneet, ja Ethereumin signaali on jo kääntynyt negatiiviseksi.
Näiden suuntausten vuoksi JPMorgan varoittaa, että kryptomarkkinoiden laskupaine voi jatkua lyhyellä aikavälillä.
Samaan aikaan JPMorgan Chase on lisännyt merkittävästi sijoituksiaan kryptovaluuttojen pörssinoteerattuihin rahastoihin (ETF) ja vahvistanut näin sitoutumisensa digitaalisten varojen sijoituksiin.
