JPMorganin analyytikot ennustavat stablecoin-tuottojen kasvavan jopa 50 %
JPMorgan varoittaa, että stablecoinin kasvu voi uhata perinteistä pankkitoimintaa.
JPMorganin analyytikkojen mukaan tuottoa tuottavat stablecoinit - digitaaliset tokenit, joiden taustalla on Yhdysvaltain valtionlainoja, jotka maksavat korkoa - voivat kasvaa 6 prosentista jopa 50 prosenttiin stablecoin-markkinakapista vuoden sisällä.
Viiden suurimman tuottoa tuottavan stablecoinin yhteenlaskettu markkina-arvo on kolminkertaistunut marraskuusta lähtien ja noussut 4 miljardista dollarista yli 13 miljardiin dollariin, kertoo The Block.
Keskeiset asiat
- Nopea laajentuminen: Tuottoa tuottavat stablecoinit kasvoivat 225 prosenttia marraskuusta 2024, mutta muodostavat silti vain 6 prosenttia 225 miljardin dollarin stablecoin-markkinoista.
- Huippusuorittajat: Ethenan USDe, Sky Dollarin USDS, BlackRockin BUIDL, Usual Protocolin USD0 ja Ondon USDY johtavat yhdistetyllä yli 13 miljardin dollarin markkina-arvolla.
- Sääntelykatalyytti: SEC:n hyväksyntä Figure Marketsin YLDS:lle - ensimmäiselle arvopaperiksi rekisteröidylle tuottoa tuottavalle stablecoinille - lisää vauhtia segmentille.
- Likviditeettivaje: Perinteisillä tuottamattomilla stablecoineilla on likviditeettietu, mutta analyytikot odottavat yield-tokenien kaappaavan käyttämättömiä käteisvaroja vakuuksien kysynnän kasvaessa.
Tuottoa tuottavan kasvun taustatekijät
JPMorganin toimitusjohtaja Nikolaos Panigirtzoglou tunnistaa useita tekijöitä, jotka ruokkivat tuottoa tuottavien stablecoinien kysyntää: taatut korkotuotot ilman huoltajuudesta luopumista, hyväksyminen vakuudeksi tärkeimmillä kaupankäyntialustoilla, kuten Deribit ja FalconX, ja niiden käyttö DeFi-protokollissa, joilla haetaan korkeampia tuottoja hajautetun rahoituksen tuottojen laskiessa. Frax Financen kaltaiset hankkeet integroivat yhä useammin tokenisoituja Treasurys-arvopapereita protokolliinsa, mikä laajentaa käyttöönottoa entisestään.
Sääntelyyn liittyvät esteet ja markkinoiden dynamiikka
Toisin kuin Tetherin USDT ja Circlen USDC, jotka välttävät koronmaksua säilyttääkseen rahamarkkinastatuksen, tuottoa tuottavat stablecoins luokitellaan arvopapereiksi - niihin sovelletaan tiukempia vaatimustenmukaisuusvaatimuksia.
Tämä sääntelyn mukainen luokittelu rajoittaa vähittäismyyntiä ja likviditeettiä. JPMorganin analyytikot väittävät kuitenkin, että tuottotuotteet voivat vähitellen imuroida huomattavan osan käyttämättömästä käteisestä, erityisesti institutionaalisten vakuuksien, DAO-varainhoidon ja likviditeettipoolien osalta, kun stablecoin-markkinat ovat noin 220 miljardia dollaria.
Loading...
Näkymät: Niche-markkinoista valtavirtaan
Vaikka perinteiset stablecoinit hallitsevat tällä hetkellä transaktiovolyymia niiden alhaisen hinnan ja korkean likviditeetin vuoksi, tokenisoitujen treasuryttien kasvava integroituminen sekä keskitettyyn että hajautettuun rahoitukseen viittaa siihen, että tuottoa tuottavat stablecoinit ovat valtavirran omaksumisen kynnyksellä.
JPMorganin ennusteiden mukaan nämä instrumentit voisivat hallita jopa puolet stablecoin-markkinoista ilman sääntelyyn liittyviä esteitä - muutos, joka muuttaisi sitä, miten kryptosijoittajat ja instituutiot jakavat pääomaa digitaalisilla markkinoilla.
Kirjoitimme hiljattain, että Tetherin toimitusjohtaja Paolo Ardoino on julistanut uuden aikakauden alkavan digitaalisen omaisuuserän tilassa - jota hän kutsuu "stablecoin-multiversumiksi".
