EUR/USD testaa kahden kuukauden huippuja korko-odotusten muuttuessa

Traders Union
Kaikki uutiset
Valuutta
EUR/USD testaa kahden kuukauden huippuja korko-odotusten muuttuessa

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Osakkeet

Kryptovaluutat

Talous

Valuuttaparit

Raaka-aineet

Liiketoiminta ja varallisuus

Markkinakatsaus

Anton Kharitonov

19.08.2026

EUR/USD testaa kahden kuukauden huippuja korko-odotusten muuttuessa — Euro

EUR/USD vahvistuu tänään kohti noin 1,1610:n vastustasoa ja testaa kahden kuukauden huippuja. Viimeisen kuukauden aikana euro on vahvistunut noin 1,7 %. Liikkeen pääasiallinen ajuri ei tällä hetkellä ole niinkään korkoeron absoluuttinen suuruus kuin tulevan rahapolitiikan hinnoittelun jyrkkä uudelleenarviointi.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

EKP-odotukset muuttuvat haukkamaisemmiksi

Euroalueen lopullinen heinäkuun inflaatio kiihtyi vuositasolla 2,9 prosenttiin heinäkuun 2,8 prosentista. Palvelut vaikuttivat eniten hintojen nousuun, kun taas energiaerästä tuli jälleen merkittävä inflaatiotekijä. Samaan aikaan valuutta-alueen talous kasvoi toisella neljänneksellä 0,4 % edellisestä neljänneksestä, mikä on selvä parannus vuoden alussa nähtyyn pysähtyneisyyteen verrattuna. Tässä tilanteessa markkinat ovat suurelta osin luopuneet odotuksista, että EKP palaisi rahapolitiikan keventämiseen. Kun talletuskorko jätettiin 23. heinäkuuta ennalleen 2,25 prosenttiin, swap-markkinat hinnoittelevat noin 83 prosentin todennäköisyyden 25 korkopisteen koronnostolle jo 10. syyskuuta. Reutersin kyselyssä puolestaan 57 ekonomistia 69:stä odottaa koron nousevan 2,50 prosenttiin.

Euroalueen sisällä kuva on muuttumassa ristiriitaisemmaksi, mutta tämä ei ole vielä estänyt euroa vahvistumasta. Saksan BKT kasvoi toisella neljänneksellä vain 0,2 % edellisestä neljänneksestä, ja investoinnit pysyivät heikkoina. Heinäkuun inflaatio kuitenkin kiihtyi 2,8 prosenttiin pääasiassa energian vuoksi, kun taas pohjainflaatio hidastui vain 2,4 prosenttiin. Samaan aikaan ZEW:n talousluottamusindeksi nousi elokuussa 34,2 pisteeseen, ja arviot nykytilanteesta paranivat huomattavasti. Tämä vahvistaa toiveita alueen suurimman talouden asteittaisesta elpymisestä.

Ranska pääsi myös pois taantumasta, kun BKT kasvoi 0,2 % ensimmäisen neljänneksen 0,1 prosentin supistumisen jälkeen. Kulutus alkoi elpyä, heinäkuun inflaatio oli vuositasolla noin 2,1 %, ja Banque de Francen arvion mukaan talous voisi kasvaa vielä 0,2 % kolmannella neljänneksellä. Näin ollen euroalueen makrotalouden taustakuva on absoluuttisesti mitattuna edelleen heikko, mutta myönteisen kasvun ja lähes kokonaisen prosenttiyksikön tavoitetta korkeammalla olevan inflaation yhdistelmä pakottaa sijoittajat pitämään EKP:tä huomattavasti haukkamaisempana kuin vielä muutama kuukausi sitten.

Yhdysvaltain taloustiedot heikentävät dollarin tukea

Yhdysvalloissa sitä vastoin toimintaympäristö tukee dollaria yhä vähemmän. Heinäkuun kuluttajahintaindeksi hidastui vuositasolla 3,4 prosenttiin kesäkuun 3,5 prosentista, pohjainflaatio laski 2,5 prosenttiin ja kuukausittainen hintojen nousu oli vain 0,1 %. Vielä tärkeämpää on työmarkkinoiden tila. Maatalouden ulkopuolisten työpaikkojen määrä väheni heinäkuussa 23 000:lla, ja edellisten kahden kuukauden lukuja tarkistettiin yhteensä 103 000 työpaikkaa alaspäin, vaikka työttömyysaste pysyi lähellä 4,1 prosenttia.

Yhdysvaltain BKT:n kasvu hidastui toisella neljänneksellä vuositasolle annualisoituna 1,5 prosenttiin ensimmäisen neljänneksen 2,1 prosentista. Fed piti ohjauskorkonsa tavoitealueen heinäkuussa ennallaan 3,50–3,75 prosentissa, mutta heikompien taloustietojen jälkeen syyskuun koronnoston todennäköisyys on laskenut jyrkästi. Markkinat hinnoittelevat tällä hetkellä noin 67 prosentin todennäköisyyden sille, että korot jätetään ennalleen. Päivän tärkein tapahtuma on Fedin heinäkuun kokouksen pöytäkirjan julkaisu. Sen pitäisi osoittaa, kuinka laaja tuki FOMC:ssa on rahapolitiikan lisäkiristämiselle sen jälkeen, kun kolme jäsentä äänesti koronnoston puolesta.

Lähi-idän riskit rajoittavat nousumomentumia

Suurin riski EUR/USD:n noususkenaariolle on edelleen Lähi-idän tilanne. Yhdysvaltojen ja Iranin väliset väliaikaiset järjestelyt päättyivät ilman lopullista sopimusta, neuvottelut ovat käytännössä jäässä, ja Teheran sekä Washington esittävät ristiriitaisia arvioita Hormuzinsalmen tilanteesta. Brent-raakaöljyn hinta on noussut jälleen yli 91 dollariin barrelilta, selvästi konfliktia edeltäneiden tasojen yläpuolelle, samalla kun riski laivoihin kohdistuvien hyökkäysten uusiutumisesta ja salmen kautta kulkevien virtojen lisärajoituksista säilyy.

Eurolle tämä on kaksijakoinen tekijä. Korkeammat energiahinnat lisäävät EKP:n syyskuun toimenpiteen todennäköisyyttä ja tukevat euroalueen korkoja, mutta samalla ne heikentävät Euroopan vaihtosuhdetta ja vakavan eskalaation tapauksessa voivat elvyttää dollarin kysyntää turvasatamana.

EUR/USD:n paluu vastustasolle lisää kuitenkin läpimurron ja 1,1660–1,1680:n suuntaan jatkuvan liikkeen todennäköisyyttä, vaikka nousuun myyminen ei vielä ole poissuljettua. Kuten totesin artikkelissa EUR/USD vetäytyy kahden kuukauden huipulta Fedin koronnosto-odotusten hiipuessa, vetäytymisiä kohti 1,1580:tä voidaan hyödyntää ostoihin. Tämän tukitason alapuolelle murtautuminen avaisi tien kohti 1,1540–1,1520:tä ja vähentäisi merkittävästi valuuttaparin lisänousun todennäköisyyttä.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?