Kryptovaluuttapörssien kilpailu: kuinka voimasuhteet muuttuivat viime vuoden aikana

Viime vuoden aikana kryptovaihtomarkkinat ovat kiristyneet. Suuret alustat hallitsevat edelleen, mutta toisen tason pörssit hengittävät jo niiden niskaan. Kauppiaat käyttävät yhä useammin futuureja, kun taas spot-kauppa on vähitellen siirtymässä taka-alalle. Mitä muita muutoksia on tapahtunut tänä aikana, ja mitkä alustat ovat onnistuneet menestymään?

Kuka määrää markkinoiden tahdin

Uuden CryptoQuant-raportin mukaan kryptopörssien kokonaisrankingia vuonna 2025 johtivat MEXC, Binance ja Bybit. Analyytikot arvioivat alustoja useilla parametreilla kerralla: kaupankäyntimäärät, liikevaihdon kasvu, varantojen koko, Proof-of-Reserves-läpinäkyvyys, spotin ja johdannaisten välinen tasapaino sekä varantojen dynamiikka.

Loading...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

MEXC sijoittui ensimmäiselle sijalle kaupankäynnin nopean kasvun ansiosta. Alustan kokonaiskauppavolyymi saavutti 10,4 biljoonaa dollaria, mikä on 4,9 biljoonaa dollaria enemmän kuin vuotta aiemmin. Ikuiset futuurit vaikuttivat eniten tähän kasvuun - johdannaiset muodostavat suurimman osan pörssin toiminnasta.

Binance sijoittui toiseksi, mutta mittakaavaltaan se on edelleen maailman suurin foorumi. Vuonna 2025 pörssin kokonaiskauppavolyymi saavutti 32,4 biljoonaa dollaria, ja se kasvoi 4,2 biljoonaa dollaria vuoden aikana. Nämä korkeat luvut johtuvat sekä spot- että johdannaiskaupasta ja alustalla pidetyistä suurista varannoista.

Kolmannen sijan sai Bybit. Pörssillä on vahvat asemat johdannaismarkkinoilla ja se osoittaa suurta avoimuutta. Samalla sen kaupankäyntivolyymi ikuisilla sopimuksilla ylitti 10 biljoonaa dollaria, mikä tekee alustasta yhden vipuvaikutteisen kaupankäynnin keskeisistä keskuksista.

Johdannaiset nousevat keskiöön

Johdannaiskaupan kasvu selittää pitkälti, miksi nämä pörssit päätyivät johtavien pörssien joukkoon. Vuonna 2025 tämä segmentti kehittyi nopeasti ja siitä tuli tärkein liikevaihdon lähde useimmilla suurilla alustoilla. Monissa pörsseissä 70-90 prosenttia kaikista transaktioista tulee nyt ikuisista futuureista, kun taas spot-kauppa on toissijaisessa asemassa.

Binance on edelleen suurin johdannaiskaupan alusta. Pörssissä vaihdettujen ikuisten sopimusten kokonaisvolyymi oli noin 25 biljoonaa dollaria, mikä on 20 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin. Vertailun vuoksi mainittakoon, että OKX on toiseksi suurin piirtein 11 biljoonan dollarin volyymilla, kun taas Bybit on kolmannella sijalla noin 10 biljoonan dollarin volyymilla.

"Futuurit ovat tosiasiassa nousseet kryptomarkkinoiden keskipisteeksi. Niiden avulla on helpompi käydä kauppaa vipuvaikutuksella, avata positioita nopeasti ja työskennellä lyhytaikaisten hintavaihteluiden kanssa. Ei siis ole yllättävää, että johdannaisalustoilla on tänään suurin liikevaihto", toteaa Traders Unionin kryptokauppiaan Viktoras Karapetyants.

Samaan aikaan nopeinta kasvua nähdään usein pienemmillä alustoilla. Esimerkiksi Gate-pörssissä ikuisten futuurien kaupankäyntivolyymi kasvoi noin 468 prosenttia vuoden aikana. Coinbase Internationalilla luku nousi noin 329 %, kun taas MEXCillä se kasvoi noin 90 %. Toisin sanoen uudemmat toimijat ovat vähitellen viemässä osan kaupankäyntivolyymistä pitkäaikaisilta markkinajohtajilta.

Spot-kauppa on edelleen trendissä

Vaikka johdannaiset vievät markkinoita eteenpäin, spot-kauppa ei ole kadonnut - se muistuttaa nyt enemmänkin "pohjakerrosta", joka tukee osaa likviditeetistä. Johtaja tässä on edelleen sama: Binance, jonka spot-kauppavolyymi oli 7 biljoonaa dollaria vuonna 2025 - moninkertaisesti suurempi kuin sen lähimpien kilpailijoiden.

Seuraavaksi tulee tiivis ryhmä, mutta merkittävä ero: Bybit noin 1,5 biljoonan dollarin spot-volyymilla ja Crypto.com noin 1,3 biljoonan dollarilla.

Tätä taustaa vasten huomattavin muutos on keskitason pörssien kasvu. MEXC kasvatti spot-volyymiaan noin 90 prosenttia ja siirtyi spot-rankingissa 9. sijalta 4. sijalle.

Jos tarkastellaan koon lisäksi myös dynamiikkaa, spot-likviditeetti leviää vähitellen koko markkinoille. Vuoden aikana spot-volyymit kasvoivat 54 % HTX:ssä, 51 % KuCoinissa, 50 % Bitgetissä ja 45 % Bullishissa.

Avoimuudesta tulee uusi argumentti

Kaupankäyntivolyymit eivät kuitenkaan ole enää ainoa tekijä, jonka kauppiaat ottavat huomioon. Viime vuosien kriisien jälkeen kiinnitetään yhä enemmän huomiota siihen, kuinka halukkaita pörssit ovat julkistamaan varantonsa ja todistamaan maksukykynsä.

Tällä mittarilla KuCoin oli edellä. Pörssi sai 96,7 pistettä 100:sta Proof-of-Reserves -läpinäkyvyysindeksin perusteella. Alusta julkaisee lompakko-osoitteet, julkaisee kuukausittaiset Merkle-puupohjaiset raportit ja vahvistaa tiedot kolmannen osapuolen tilintarkastusyritysten avulla.

Korkeat pisteet sai myös Bybit - noin 93,2 pistettä - kun taas Kraken nousi A-luokkaan julkisesti saatavilla olevien lompakkotietojen ja varantotarkastusten ansiosta.

Samaan aikaan kaupankäyntimäärältään suurimmat pörssit osoittavat vaatimattomampia tuloksia: Binancen läpinäkyvyysindeksi on 75,2 pistettä, kun taas Coinbase saa noin 44,3 pistettä, koska lompakko-osoitteita ei julkisteta kokonaisuudessaan ja käyttäjien saldoja ei pystytä tarkistamaan riippumattomasti.

"FTX:n tarinan jälkeen monet kauppiaat alkoivat kiinnittää enemmän huomiota pörssin varantoihin. Nykyään ei enää riitä pelkät suuret volyymit - käyttäjät haluavat ymmärtää, missä heidän varansa säilytetään ja voidaanko niiden olemassaolo todentaa", Viktoras Karapetyants korostaa.

Pörssien suosikkimaat

On myös syytä huomata, että kilpailu keskittyy yhä enemmän kaupankäyntivolyymien lisäksi myös tiettyihin maihin ja valuuttoihin. Dollarimarkkinoiden ulkopuolella monet pörssit ovat kehittäneet vahvan alueellisen aseman, ja joissakin tapauksissa siellä ei ole juuri lainkaan kilpailua.

Esimerkiksi Etelä-Koreassa lähes kaikki kaupankäyntivolyymi Korean wonin kanssa käytävissä parikaupoissa on keskittynyt paikallisille alustoille Upbit ja Bithumb. Turkin liiran (TRY), Japanin jenin (JPY) ja Puolan zlotyn (PLN) kanssa käytävissä pareissa Binance hallitsee ja kerää suurimman osan kaupankäynnistä.

Euroopassa tilanne on kilpailullisempi. Kaupankäynti euroilla (EUR) jakautuu useisiin pörsseihin - pääasiassa Krakeniin ja Binanceen, mutta huomattavia määriä on myös Coinbasessa, MEXC:ssä ja OKX:ssä.

Britannian punnan (GBP) parissa markkinat ovat tehokkaasti jaetut Krakenin ja Coinbasen kesken. Samaan aikaan Sveitsin frangin (CHF) ja Kanadan dollarin (CAD) kaltaisissa valuutoissa Krakenilla on myös johtava asema.

Kilpailu nousee uudelle tasolle

Kuten näemme, kryptopörssimarkkinat monipuolistuvat. Suurimmat alustat hallitsevat edelleen suurinta osaa liikevaihdosta, mutta keskitason toimijat osoittavat yhä enemmän kasvua ja kehittävät aktiivisesti johdannaissegmenttejään.

Samaan aikaan likviditeetti leviää vähitellen useammalle alustalle, eikä kilpailu käyttäjistä rajoitu enää yhteen tai kahteen maailmanlaajuiseen johtavaan yritykseen.

Samaan aikaan myös kriteerit, joita kauppiaat käyttävät pörssiä valitessaan, ovat muuttumassa. Nykyään kaupankäyntivolyymien lisäksi merkitystä ei ole pelkästään kaupankäyntimäärillä, vaan myös reservien avoimuudella, infrastruktuurin luotettavuudella ja asemilla alueellisilla markkinoilla.

Tämän seurauksena kryptopörssien välinen kilpailu on muuttumassa monimutkaisemmaksi: alustat kilpailevat useilla rintamilla samanaikaisesti - johdannaisista ja spot-kaupasta käyttäjien luottamukseen ja maantieteelliseen läsnäoloon.