Aasian suurin listautumisanti: Miten CXMT:stä tuli Kiinan arvokkain yhtiö

Traders Union
Kaikki uutiset
Parhaat palat
Aasian suurin listautumisanti

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Osakkeet

Kryptovaluutat

Talous

Valuuttaparit

Raaka-aineet

Liiketoiminta ja varallisuus

Markkinakatsaus

Mikhail Vnuchkov

4 tuntia sitten

Aasian suurin listautumisanti: Miten CXMT:stä tuli Kiinan arvokkain yhtiö — Miten CXMT saavutti menestyksen

Kiinalainen siruvalmistaja CXMT listautui pörssiin ja herätti välittömästi sijoittajien valtavan kiinnostuksen. Sen osakkeet nousivat yli 500 %, mikä teki siitä markkina-arvoltaan Manner-Kiinan suurimman yrityksen. Menestys ei kuitenkaan heijasta vain tekoälyyn liittyvää innostusta, vaan myös vuosien mittaista valtion tukea.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

Spektaakkelimainen debyytti

CXMT:n osakkeiden kaupankäynti alkoi 27. heinäkuuta Shanghain STAR Market -pörssissä. Yhtiö hinnoitteli osakkeen noin 1,28 dollariin, mutta se avasi 7,31 dollarissa. Osakkeet nousivat avauksessa 472 %, ja myöhemmin nousu ylitti 500 %, Bloomberg raportoi.

CXMT:n markkina-arvo nousi noin 539 miljardiin dollariin. Tämän myötä siruvalmistaja ohitti Industrial and Commercial Bank of Chinan ja nousi Manner-Kiinan arvokkaimmaksi pörssilistatuksi yhtiöksi.

Loading...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

CXMT keräsi listautumisannissa noin 8,6 miljardia dollaria. Kokonaissumma voi nousta 9,8 miljardiin dollariin, jos lisäosakeoptio käytetään täysimääräisesti. Kyseessä oli Manner-Kiinan suurin puolijohdealan listautuminen ja maan historian toiseksi suurin listautuminen heti Agricultural Bank of Chinan vuoden 2010 debyytin jälkeen.

Kysyntä oli erityisen vahvaa yksityissijoittajien keskuudessa. He jättivät 9,4 miljoonaa toimeksiantoa yli biljoonan dollarin arvosta. CXMT:n osakkeen vaihto nousi noin 18 miljardiin dollariin istunnon ensimmäisen puoliskon aikana.

Muistia tekoälylle

Osakkeiden vahva kysyntä liittyy CXMT:n rooliin sirumarkkinoilla. Yhtiö valmistaa DRAM-muistia, jota käytetään älypuhelimissa, tietokoneissa, palvelimissa ja tekoälyjärjestelmissä.

CXMT on maailman neljänneksi suurin DRAM-valmistaja. Se on jäljessä vain eteläkorealaisia Samsung Electronicsia ja SK Hynixiä sekä yhdysvaltalaista Micronia. Kiinalaisyhtiön hallussa oli noin 11 % maailmanmarkkinoista vuonna 2025. SemiAnalysis odottaa sen markkinaosuuden nousevan 15 prosenttiin vuoteen 2028 mennessä.

Tekoälyn laajentuminen kasvattaa näiden sirujen kysyntää. Nykyaikaisten palvelinten on käsiteltävä suuria määriä dataa nopeasti, mikä vaatii enemmän muistia. TrendForcen analyytikot odottavat markkinoiden pulan jatkuvan ainakin vuoden 2027 loppuun asti, ja hintojen uskotaan jatkavan nousuaan.

CNBC:n mukaan merkittävä osa CXMT:n tulevasta tuotannosta on jo varattu asiakkaiden toimesta. Apple on potentiaalisten ostajien joukossa ja on aloittanut CXMT-sirujen testaamisen Kiinassa myytäviä laitteita varten.

Loading...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Yhtiöllä on myös strateginen merkitys Pekingille. Suuri kotimainen muistivalmistaja vähentää Kiinan riippuvuutta Samsungista, SK Hynixistä ja Micronista, joiden tuotteisiin Yhdysvaltojen vientirajoitukset saattavat vaikuttaa.

Kaupunki-vetoinen hanke

CXMT:n nousu on tiiviisti sidoksissa Hefeiin, Kiinan Anhuin maakunnan pääkaupunkiin. Paikallisviranomaiset auttoivat yhtiön perustamisessa vuonna 2016 kaupungin talous- ja teknologiakehitysvyöhykkeeseen kytkeytyvän sijoitusyhtiön kautta. Alkuperäinen rahoitus oli noin 1,5 miljoonaa dollaria.

Seuraavien vuosien aikana CXMT toteutti yhdeksän yksityistä rahoituskierrosta. Sen tukijoihin kuuluivat Hefein hallintoon kytköksissä olevat tahot, Anhuin maakuntahallitus, Kiinan kansallinen puolijohderahasto, yksityiset sijoitusrahastot sekä teknologiayhtiöt.

Listautumishetkellä Hefei-taustaiset sijoittajat hallitsivat 36,8 % CXMT:stä. Listautumishinnalla laskettuna heidän omistuksensa arvo oli noin 31,5 miljardia dollaria. Tämä oli yli kaksi kertaa kaupungin vuoden 2025 vuositulojen verran.

Kun mukaan lasketaan muut valtion tukemat tahot, hallituksen omistusosuus CXMT:ssä lähestyi 50 prosenttia. Hefei-taustaiset sijoittajat eivät myyneet osakkeitaan listautumisannissa, vaan säilyttivät omistuksensa.

Yhtiön perustaja Zhu Yiming säilyi myös merkittävänä osakkeenomistajana. Listautumishinnalla hänen omistuksensa arvo oli noin 2 miljardia dollaria. Hän osoitti osan osakkeistaan työntekijöiden kannustinjärjestelmään.

Menestyksen hinta

Valtion tuki auttoi CXMT:tä laajentamaan tuotantoaan nopeasti, mutta pörssitaipaleen alussa yhtiö kohtasi uuden ongelman: erittäin korkean arvostustason. Sen markkina-arvo lähestyi 540 miljardia dollaria ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä, kun listautumisannin mukainen arvonmääritys oli noin 85,5 miljardia dollaria.

Vapaasti vaihdettavien osakkeiden pieni määrä voimisti kurssinousua. Vain 6,73 % CXMT:n laajennetusta osakepääomasta tuli vapaaseen kiertoon, kun taas suurin osa osakkeista pysyi lukittuina. Näin rajallisella vapaalla kaupankäynnin kohteena olevalla osakemäärällä (float) pienikin kysyntä voi aiheuttaa rajuja hinnanvaihteluita.

Jotkut sijoittajat ovat jo kuvanneet rallia spekulatiiviseksi. Shenzhen Deyuan Investmentin salkunhoitaja Wu Zhou kertoi myyneensä kaikki listautumisannissa saamansa osakkeet heti kaupankäynnin alkaessa. Hän lisäsi, ettei ole valmis ostamaan osaketta sen uudella hinnalla.

CXMT kohtaa myös teknologisia rajoitteita. Se on edelleen maailman neljänneksi suurin DRAM-valmistaja, mutta se on yhä jäljessä alan johtajia tekoälyjärjestelmissä käytettävissä edistyneimmissä muistituotteissa. Morningstarin analyytikot uskovat, että tämä kuilu voi rajoittaa yhtiön osuutta markkinoiden kannattavimmilla segmenteillä.

CXMT itse on varoittanut, että markkinatilanne voi kääntyä, jos yritykset vähentävät tekoälyinvestointeja tai jos siruvalmistajat laajentavat tuotantoaan liian nopeasti.

CXMT:n listautuminen osoitti, kuinka korkealle sijoittajat arvostavat kiinalaisia yrityksiä, jotka liittyvät tekoälyyn ja teknologiseen omavaraisuuteen. Yhtiön on nyt osoitettava, että sen noin 540 miljardin dollarin arvostus on perusteltavissa liikevaihdon, voiton ja tuotteiden laadun kasvulla.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?