Hester Peirce jättää SEC:n: miksi hänet tunnettiin nimellä “Crypto Mom”

​Hester Peirce jättää Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) kahdeksan vuoden jälkeen. Tuona aikana hänestä tuli yksi kryptoteollisuuden näkyvimmistä puolestapuhujista Yhdysvaltain virkamiesten joukossa. Hän sai “Crypto Mom” -lempinimen kauan ennen kuin Bitcoin ETF:t ja tokenisaatio nousivat osaksi rahoitusalan valtavirtaa.

Hänen viimeinen päivänsä komissiossa

Hester Peirce jättää SEC:n virallisesti 2. lokakuuta. Hän julkaisi erokirjeensä 25. syyskuuta ja kiitti presidenttiä mahdollisuudesta palvella virastossa. Hänen virallinen toimikautensa päättyi jo kesäkuussa 2025, mutta SEC:n sääntöjen mukaan komissaarit voivat jatkaa tehtävässään noin 18 kuukautta, jos uutta nimitystä ei tehdä.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Peirce liittyi SEC:hen tammikuussa 2018 sen jälkeen, kun Donald Trump oli nimittänyt hänet ja senaatti vahvistanut nimityksen. Hän sai toisen toimikauden vuonna 2020. Hänen ensimmäinen nimityksensä komission republikaanipaikalle tuli kuitenkin Barack Obamalta vuonna 2015, mutta senaatti ei tuolloin käsitellyt asiaa.

Helmikuusta 2025 lähtien Peirce johti Crypto Task Forcea, SEC:n erityisryhmää, jonka tehtävänä oli kehittää sääntöjä digitaalisten varojen markkinoille. Ryhmä työskenteli erityyppisten tokenien aseman, stakingin, louhinnan ja muiden kryptotuotteiden parissa sekä finanssivalvojien vastuualueiden määrittelemiseksi.

SEC:stä lähdettyään Peirce liittyy Regent University School of Law’hun Virginiassa. Hän aloittaa apulaisprofessorina marraskuussa ja keskittyy muun muassa arvopaperisääntelyyn ja digitaalisiin varoihin. Hänen lähtönsä jälkeen SEC:hen jäävät vain puheenjohtaja Paul Atkins ja komissaari Mark Uyeda.

Miten “Crypto Mom” syntyi

“Crypto Mom” -lempinimi alkoi yhdistyä Peirceen kesällä 2018. Tuolloin SEC hylkäsi ehdotuksen Winklevoss Bitcoin Trustin listaamisesta. Kyseessä oli pörssilistattu tuote, jonka tarkoituksena oli tarjota sijoittajille pääsy Bitcoiniin säänneltyjen markkinoiden kautta. Peirce vastusti komission päätöstä julkisesti ja katsoi, että valvoja käytännössä esti sijoittajia päättämästä itse, halusivatko he tällaisen tuotteen.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Yhdysvaltain virkamiehelle tällainen kanta oli tuolloin poikkeuksellinen. Bitcoinin kurssi oli noin 8 000 dollaria, Yhdysvalloissa ei ollut spot-Bitcoin ETF:iä, ja SEC hylkäsi toistuvasti tällaisten tuotteiden hakemuksia. Peirce katsoi, etteivät kiellot poistaneet kysyntää, vaan ajoivat sijoittajat hakemaan kryptoaltistusta säänneltyjen markkinoiden ulkopuolelta. Syyskuussa 2018 hän kertoi, että Bitcoin ETF:ää koskenut kiista oli saanut ihmiset kutsumaan häntä epävirallisesti “Crypto Momiksi”.

Peirce jatkoi samalla linjalla. Vuonna 2019 hän syytti SEC:tä toimialan jarruttamisesta, ja vuonna 2020 hän vastusti jälleen Bitcoinin pörssilistatun tuotteen hylkäämistä. Tuolloin hän varoitti, että SEC:n jatkuvasti muuttuvat vaatimukset voisivat ajaa kehittäjiä ja pääomaa pois Yhdysvalloista.

Vuonna 2020 Peirce ehdotti kryptoprojekteille kolmen vuoden siirtymäaikaa. Sen aikana startupit voisivat käynnistää verkon, hankkia käyttäjiä ja osoittaa, että tokenia todella käytettiin toimivassa ekosysteemissä sen sijaan, että se palvelisi vain varainhankintavälineenä.

Eriävästä mielipiteestä uusiin sääntöihin

Vuosien ajan Peircen ehdotukset pysyivät enemmän vaihtoehtona SEC:n viralliselle lähestymistavalle. Tilanne muuttui Trumpin palattua Valkoiseen taloon ja komission johdon vaihduttua. Valvoja alkoi luopua lähestymistavasta, jossa kiistanalaiset kryptokysymykset ratkaistiin usein tutkintojen ja oikeusjuttujen kautta, ja siirtyä digitaalisiin varoihin suunnattujen erityissääntöjen kehittämiseen.

Peircen toimikauden viimeisinä kuukausina muutos näkyi jo konkreettisissa päätöksissä. SEC julkaisi ohjeistusta louhinnasta, stakingista, memecoineista ja kryptovarojen luokittelusta sekä alkoi valmistella erityisiä järjestelmiä tokenisoiduille arvopapereille.

Heinäkuussa Peirce käsitteli erikseen kryptoholveja ja onchain-luotonantoa. Hän varoitti, ettei rahoituspalvelun siirtäminen lohkoketjuun vapauta yritystä automaattisesti arvopaperilainsäädännöstä. Rakenteesta riippuen tällaiset tuotteet voivat kuulua sijoitusyhtiöitä, sijoitusneuvojia tai arvopapereita koskevien sääntöjen piiriin.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Samalla Peirce vastusti sitä, että jokainen uusi tuote pakotettaisiin automaattisesti vanhoihin sääntelyluokkiin. Hänen mukaansa valvojien tulisi tarkastella, kuka varoja hallitsee, kuinka paljon harkintavaltaa tällä on ja mitä palvelua asiakas tosiasiassa saa. Ongelman mittakaavaa kuvataan jo kymmenillä miljardeilla dollareilla: S&P Global Ratingsin mukaan kryptoholveissa olevien varojen määrä kasvoi noin 24 miljardista dollarista 131 miljardiin dollariin kolmessa vuodessa.

Toinen painopiste oli perinteisten arvopapereiden tokenisaatio. SEC alkoi luoda väliaikaista järjestelmää, jonka puitteissa tällaisia tuotteita voitaisiin testata rajoitetussa muodossa ennen pysyvien sääntöjen käyttöönottoa. Sama periaate oli Peircen ajama jo hänen kryptomarkkinoita koskeneen työnsä alkuvuosina.

Peirce lähtee, mutta hänen ajatuksensa jäävät

Hester Peirce lähtee aikana, jolloin monet hänen aiemmin SEC:n kanssa kiistellyistä ajatuksistaan eivät enää vaikuta radikaaleilta. Spot-Bitcoin ETF:t käyvät kauppaa Yhdysvalloissa, SEC laatii kryptovaroille erityissääntöjä ja tokenisaatiosta on tullut osa valvojan asialistaa.

“Crypto Mom” -tarina kertoo siis muustakin kuin yhden virkamiehen urasta. Se osoittaa, kuinka nopeasti Yhdysvaltain hallinnon suhtautuminen digitaalisiin varoihin on muuttunut: toistuvista hylkäyksistä ja oikeuskiistoista kohti pyrkimystä tuoda kryptomarkkinat osaksi perinteistä rahoitusjärjestelmää erillisten ja selkeämpien sääntöjen avulla.