Italia panostaa lohkoketjuun, mutta suhtautuu kryptovaluuttoihin varauksella

​Italian pankit löytävät lohkoketjuteknologialle uusia käyttötarkoituksia digitaalisista joukkovelkakirjoista kryptovaluuttojen säilytykseen ja maksamiseen. Tavalliset italialaiset suhtautuvat kuitenkin yhä melko varovaisesti digitaalisiin omaisuuseriin sijoittamiseen. Voivatko pankit kryptovaluuttojen harrastajien sijaan vauhdittaa maan seuraavaa käyttöönoton aaltoa?

Italian pankit tuovat lohkoketjuteknologian yritysrahoitukseen

Italian rahoituslaitokset laajentavat lohkoketjuteknologian käyttöä. Yksi tuoreimmista esimerkeistä on 10 miljoonan euron digitaalinen joukkovelkakirjalaina. Viime viikolla BPER Banca ja valtion omistama Cassa Depositi e Prestiti (CDP) ilmoittivat italialaisen infrastruktuuriyhtiö SITEn liikkeeseen laskemasta tokenisoidusta minibondista, jonka molemmat instituutiot merkitsivät yhtä suurin osuuksin.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Kuusivuotisella joukkovelkakirjalainalla rahoitetaan SITEn Italian-toimintoihin liittyviä laitteita, ohjelmistoja ja valvontajärjestelmiä, erityisesti Emilia-Romagnassa ja eteläisillä alueilla. SITE kehittää infrastruktuurihankkeita televiestinnän, energian, rautateiden ja muiden alojen parissa. Perinteisestä joukkovelkakirjalainasta poiketen arvopaperit laskettiin liikkeeseen ja niitä hallinnoitiin italialaisen finanssiteknologiayhtiö BlockInvestin tarjoaman lohkoketjuteknologian avulla. Weltix toimi digitaalisten arvopapereiden rekisterinpitäjänä Italian Fintech-asetuksen mukaisesti.

Transaktiota kuvailtiin Italian tähän mennessä suurimmaksi tokenisoiduksi joukkovelkakirjalainaemissioksi arvolla mitattuna. Pankeille lohkoketjuteknologia tarjoaa mahdollisuuden yksinkertaistaa arvopapereiden liikkeeseenlaskua, parantaa läpinäkyvyyttä ja vähentää hallinnollisia prosesseja. CDP on tutkinut tokenisoitua rahoitusta osana pyrkimyksiään uudistaa pääomamarkkinoita ja laajentaa yritysten rahoitusvaihtoehtoja.

SITEen liittyvä transaktio ei ole yksittäinen kokeilu. UniCredit järjesti aiemmin italialaiselle Union-yhtiölle 5 miljoonan euron tokenisoidun minibondin, jolla rahoitettiin viiden aurinkovoimalan rakentamista. Pankki on käyttänyt lohkoketjuteknologiaa yritysten velkarahoituksessa myös Saksassa ja laajentanut digitaalisten arvopapereiden toimintaansa Italian markkinoiden ulkopuolelle.

MiCA muuttaa Italian kryptovaluuttamarkkinoiden sääntöjä

Pankkien kehittäessä uusia tuotteita kryptovaluutta-alan yritykset sopeutuvat tiukempiin eurooppalaisiin sääntöihin. Italian siirtymä EU:n kryptovaramarkkinoita koskevaan MiCA-asetukseen päättyi 30. kesäkuuta 2026. Asetus korvasi aiemman kansallisen rekisteröintijärjestelmän eurooppalaisella toimilupakehyksellä. Kryptovaluuttapörssien ja muiden soveltamisalaan kuuluvien palveluntarjoajien on nyt hankittava toimilupa, kun taas vaatimukset täyttävät rahoituslaitokset voivat tarjota tiettyjä palveluja ilmoitusmenettelyn kautta.

Italian finanssivalvoja Consob ja Italian keskuspankki vastaavat yhdessä alan valvonnasta. Siirtymäkauden päättyessä yhdeksällä toimijalla oli lupa tai muu hyväksyntä tarjota Italiassa kryptovaroihin liittyviä palveluja: kahdeksalla kryptovarapalvelun tarjoajalla ja yhdellä pankilla. Uudella sääntelykehyksellä pyritään vahvistamaan kuluttajansuojaa sekä torjumaan rahoitusvakauteen ja toimintaan liittyviä riskejä, mutta vaatimusten noudattaminen saattaa kasvattaa pienempien toimijoiden kustannuksia.

MiCA asettaa myös erityisiä vaatimuksia asiakasvarojen turvaamiselle, hallinnointijärjestelmille ja taloudellisille resursseille. Palveluntarjoajien on ylläpidettävä toimintaansa ja toimintakuluihinsa suhteutettuja vakavaraisuussuojia, ja säilytyspalveluja tarjoaviin yrityksiin kohdistuu asiakkaiden varoja koskevia lisävelvoitteita. Toimiluvan saaneet palveluntarjoajat merkitään Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen rekisteriin.

Miksi kryptovaluuttojen omistus on Italiassa vähäistä

Italian pankit laajentavat lohkoketjutoimintaansa, mutta vain harvat kuluttajat sijoittavat kryptovaluuttoihin. Politecnico di Milanon tutkimuksen mukaan arviolta 2,8 miljoonaa italialaista omistaa kryptovaluuttoja, mikä vastaa noin 7 prosenttia kyselyyn osallistuneista kuluttajista.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Italia jää jälkeen useista muista Euroopan markkinoista. Saman tutkimuksen mukaan kryptovaluuttoja omistaa Ranskassa 9 prosenttia, Saksassa 11 prosenttia ja Espanjassa 14 prosenttia väestöstä. Italialaisista kuluttajista 11 prosenttia kertoi kuitenkin olevansa kiinnostunut digitaalisten omaisuuserien ostamisesta tulevaisuudessa. Huomionarvoista on, että 52 prosenttia kryptovaluuttojen ostamisesta kiinnostuneista ei ollut sijoittanut muihin rahoitusvälineisiin, joten digitaalisista omaisuuseristä voisi tulla heidän ensimmäinen sijoituskohteensa.

Ero kuvastaa sitä, miten eri tavoin pankit ja yksityissijoittajat suhtautuvat digitaalisiin omaisuuseriin. Rahoituslaitokset hyödyntävät lohkoketjuteknologiaa arvopapereiden liikkeeseenlaskun, maksujen ja muiden palvelujen kehittämisessä, kun taas piensijoittajat kohtaavat kryptovaluutat yleensä spekulatiivisina omaisuuserinä. Lohkoketjupohjaisten rahoitustuotteiden yleistyminen ei siis välttämättä lisää kryptovaluuttojen omistusta.

Yksityissijoittajille digitaalisten omaisuuserien volatiliteettiin, turvallisuuteen ja monimutkaisuuteen liittyvät huolet ovat edelleen merkittäviä. MiCA voi vahvistaa luottamusta säänneltyihin palveluntarjoajiin, mutta se ei poista sijoitusriskejä eikä takaa, että yhä useammat italialaiset siirtyvät kryptovaluuttamarkkinoille.

Voiko Italia muuttaa lohkoketjuinnovaatiot taloudelliseksi eduksi?

Italian pankit siirtyvät yksittäisiä lohkoketjukokeiluja pidemmälle. Huhtikuussa UniCredit sijoitti 4 miljoonaa euroa tokenisointiyhtiö BlockInvestiin ja hankki siitä noin 16 prosentin osuuden. Sama teknologiantoimittaja tuki myöhemmin SITEn minibondia, mikä yhdisti pankin sijoitusstrategian digitaalisten arvopapereiden kasvaviin markkinoihin.

Maksut tarjoavat toisen mahdollisen kasvumahdollisuuden. UniCredit on yksi Qivalisia tukevista eurooppalaisista pankeista. Konsortio kehittää säänneltyä euromääräistä stablecoinia. Hanke voisi tulevaisuudessa mahdollistaa nopeammat rajat ylittävät maksut ja selvityksen, mutta sen kaupalliset edut nykyisiin pankkipalveluihin verrattuna ovat vielä osoittamatta.

Suurempi kysymys on, voivatko nämä hankkeet kasvaa kestävään liiketoimintaan. Tokenisoitujen joukkovelkakirjojen on tarjottava käytännön etuja perinteiseen rahoitukseen verrattuna, ja stablecoin-maksut kilpailevat vakiintuneiden rahoitusverkostojen kanssa. Italian lohkoketjuala voi kasvaa yritysrahoituksen, säilytyspalvelujen ja maksujen ansiosta ilman, että kryptovaluuttojen omistus samalla yleistyy. Menestys voi lopulta riippua enemmän näiden rahoituspalvelujen tuottamasta arvosta kuin siitä, kuinka moni italialainen päättää ostaa Bitcoinia.