Velka vai lohkoketju: Argentiina kriisin ja kryptovaluuttatulevaisuuden välissä

Argentiina on jälleen kerran kiinnittänyt maailman huomion. Peson devalvaatio, inflaatio, taivaan tuuliin nousseet joukkovelkakirjalainat ja paskakolikkoskandaalit - kaikki tämä luo vaikutelman, että maa ei ole menossa kohti uudistuksia vaan kohti uutta kriisiä. Presidentti Javier Milei lupasi "rikkoa järjestelmän" ja avata tien tulevaisuuteen, mutta toistaiseksi argentiinalaiset näkevät vain vanhoja ongelmia uudessa kääreessä.

Ei ole yllätys, että kritiikki on alkanut kasvaa. Taloustieteilijä ja The Bitcoin Standard -kirjan bestsellerin kirjoittaja Saifedean Ammous kutsui sosiaalisessa mediassa Milein politiikkaa "velka- ja inflaatiopyramidiksi" ja varoitti, että maa on muuttumassa "keinottelijoiden kasinoksi".

Milei ja hänen talouskurssinsa

Kun Javier Milei tuli valtaan, hän lupasi radikaalin irtioton menneisyydestä: sulkea keskuspankin, taltuttaa inflaation ja palauttaa argentiinalaisten luottamuksen rahaan. Lähes kaksi vuotta on kulunut, eikä mitään radikaaleja muutoksia ole tapahtunut.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Peso heikkenee edelleen nopeasti: pelkästään viime kuukausina se on menettänyt yli 10 prosenttia suhteessa dollariin ja siirtynyt sen "käytävän" ulkopuolelle, jota hallitus yritti puolustaa. Myös rahan tarjonta kasvaa - kesäkuussa 2025 M2 ylitti 80,9 biljoonaa pesoa, kun se toukokuussa oli 75 biljoonaa. Toisin sanoen hallitus painaa rahaa nopeammin kuin se lupasi.

Inflaatio on edelleen korkea. Vaikka hallitus ennustaa sen hidastuvan 10 prosenttiin vuonna 2026, nykyään argentiinalaiset joutuvat kamppailemaan hinnankorotusten kanssa, jotka syövät kaikki palkat ja säästöt. Joukkovelkakirjoja myydään tähtitieteellisillä 80-90 prosentin vuosikoroilla, kun taas pankit joutuvat ostamaan niitä uusien sääntelyvaatimusten nojalla. tätä taustaa vasten LIBRA-tokeniin - memecoiniin, jota Milei mainosti sosiaalisessa mediassa - liittyvä skandaali oli erityisen äänekäs.

Lyhyen rallin jälkeen token romahti, ja sijoittajat ilmoittivat noin 107 miljoonan dollarin tappioista. Jotkut markkinaosapuolet onnistuivat lunastamaan rahansa, mutta useimmille se päättyi säästöjensä menettämiseen. Presidentti otti etäisyyttä ja väitti, ettei hänellä ollut mitään osuutta hankkeen rakenteeseen. Edustajainhuone kuitenkin perusti tutkintakomission, ja LIBRAsta tuli symboli siitä, miten Milein kokeilut vain heikentävät luottamusta talouspolitiikkaan.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

"Talouspolkupyörä"

Samanaikaisesti maa pyörii niin sanotulla bicicleta financiera - "rahoituspyörällä". Järjestelmä on yksinkertainen: valtio laskee liikkeelle joukkovelkakirjalainoja, joiden tuotto on niin korkea, että se jopa ylittää peson devalvaation. Ne, joilla on dollareita, tulevat näille markkinoille, ostavat joukkovelkakirjoja ja tuntevat itsensä jonkin aikaa voittajiksi.

Mutta tämä polkupyörä kulkee vain niin kauan kuin hallitus painaa uutta rahaa ja maksaa vanhoja velkoja pois. Ja kaikki tietävät: jonain päivänä ketju luistaa. Ne, jotka hyppäävät ajoissa pois, pelastavat varallisuutensa. Muut romahtavat markkinoiden mukana.

Suuret toimijat osaavat tehdä tämän hyvin. Keväällä J.P. Morgan neuvoi asiakkaitaan ostamaan Argentiinan joukkovelkakirjoja ja kesällä - poistumaan. Tämän seurauksena sisäpiiriläiset saivat kaksinumeroisia vuotuisia tuottoja, kun taas tavalliset argentiinalaiset jäivät tyhjien taskujen ja devalvoituneen peson kanssa. Heille tämä bicicleta muuttuu venäläiseksi ruletiksi: jos olet onnekas, elät paremmin muutaman kuukauden, jos et, koko perheesi menee nälkäisenä nukkumaan.

El Salvador ja Venezuela: Kaksi esimerkkiä

Latinalaisella Amerikalla on jo kokemusta valtiojohtoisista kryptokokeiluista. Ensimmäinen maa, joka uskaltautui todelliseen "Bitcoin-kokeiluun", oli El Salvador. Vuonna 2021 presidentti Nayib Bukele teki BTC:stä laillisen maksuvälineen. Maailma pudisteli skeptisesti päätään: raskaasti velkaantunut, dollaripohjainen maa ilman omaa rahapolitiikkaa lisää nyt Bitcoinia?

Mutta vuosia kului, eikä katastrofia koskaan tullut. Päinvastoin, El Salvador keräsi yli 6 000 BTC:tä (syyskuuhun 2025 mennessä noin 700 miljoonan dollarin arvosta) ja jopa louhii osan niistä geotermisillä voimaloilla. Maasta on tullut eräänlainen kryptonäyttelyhuone: turistit ja sijoittajat tulevat katsomaan, miten "talous, jossa Bitcoin on taskussa" toimii.

Se ei kuitenkaan ollut ilman esteitä. Kansainvälinen valuuttarahasto IMF painosti heti takaisin: jos maa halusi uusia lainoja, sen oli luovuttava ajatuksesta "kansallisesta Bitcoinista". Hallitus teki kompromissin - yritysten ei enää tarvinnut hyväksyä BTC:tä, vain vapaaehtoisesti. Tutkimusten mukaan lähes puolet kansalaisista käytti Bitcoinia muutaman kerran vuodessa, lähinnä supermarketeissa. Arkielämässä se ei koskaan korvannut dollaria, mutta se antoi El Salvadorille kuvan innovaation edelläkävijästä.

Venezuela kulki toisenlaista tietä. Vuonna 2018 Nicolás Maduron hallinto lanseerasi Petron - kryptovaluutan, jonka oletettiin perustuvan öljyvarantoihin. Suunnitelma oli kunnianhimoinen: luoda "digitaalinen öljytalous" ja pelastaa maa hyperinflaatiolta. Todellisuus oli paljon synkempi. Läheskään kukaan ei käyttänyt Petroa, sitä ei hyväksytty kansainvälisissä pörsseissä, ja väestö tajusi nopeasti: token oli vain yksi tapa, jolla hallitus siirsi kriisin kansalle. Venezuelalaiset etsivät yhä turvaa yksityisistä kryptovaluutoista ja P2P-alustoista, kun taas Petro on edelleen epäonnistuneiden kokeilujen symboli.

Kaksi esimerkkiä, kaksi tarinaa. El Salvador käytti kryptoa kohottaakseen imagoaan ja houkutellakseen uutta rahaa. Venezuela käytti sitä koristeena taloutensa raunioille. Nyt herää kysymys: mihin näiden ääripäiden välissä Argentiina päätyy? Voiko Milei toistaa Bukelen tarinan, vai onko hän vaarassa tulla uudeksi Maduroksi "haamukryptohankkeineen"?

Krypto turvasatamana

Samalla kun viranomaiset kokeilevat, argentiinalaiset itse ovat jo pitkään löytäneet oman tiensä ulos. Heille vakaat kolikot, kuten USDT tai USDC, ovat keino välttää devalvaatio. Bitcoin on arvosäilyttäjä maassa, jossa pankkitalletukset menettävät arvoaan nopeammin kuin niille kertyy korkoa. Ja Solasta on viime aikoina tullut toinen suosittu väline: nopeiden ja halpojen transaktioiden ansiosta sitä käytetään päivittäisiin maksuihin ja siirtoihin, ja jotkut sijoittajat pitävät SOLia vaihtoehtoisena "arvovarastona".

Argentiina on jatkuvasti maailman top 10:ssä kryptojen haltijoiden määrän mukaan. Ja toisin kuin El Salvadorin tai Venezuelan valtiolliset hankkeet, kyseessä on todellinen "alhaalta ylöspäin suuntautuva kryptotalous". Se ei tarvitse poliittisia iskulauseita - sen rakentavat kansalaiset itse suojellen säästöjään.

Tämän päivän Argentiina on maa, jossa poliitikot pelaavat riskialttiita rahoituskokeiluja, kun taas ihmiset etsivät turvaa kryptovaluutasta. Yksi maailma pyörii velkapyörällä, toinen - lohkoketjulla. Ja tämä vastakkainasettelu osoittaa, että talouden tulevaisuudesta ei täällä päätetä hallituksen toimistoissa vaan tavallisten ihmisten lompakoissa.